2025’te teknoloji ve büyüme hisselerinde genel bir ivme gözlenirken, Iris Energy (IREN) hem kripto madenciliği hem de yapay zeka altyapısı alanında dikkat çekici bir dönüşüm yaşıyor.
Şirketin finansal sonuçları, yıllık gelirlerini 501 milyon dolara çıkararak %168 büyüme kaydettiğini gösteriyor. Bu büyüme, esas olarak Bitcoin madenciliğinden gelirken yapay zeka bulut hizmetleri alanındaki iş hacmi %430 artış gösterdi.
Bu da IREN’in yalnızca bir kripto madencisi olmadığını, aynı zamanda hızla gelişen yapay zeka altyapısı pazarında önemli bir oyuncu olabileceğini gösteriyor.
Ancak yatırımcıların göz önünde bulundurması gereken bir nokta var: Gelirlerin hâlâ büyük oranda (%96,7) kripto madenciliğinden gelmesi ve yapay zeka işinin nispeten küçük bir paya sahip olması.
Şirketin gelir dağılımında çeşitlendirme çabalarının erken aşamada olması yatırımcıları endişelendirebilir.
IREN yapay zekaya odaklanarak bir dönüm noktası yaşıyor
IREN, GPU tabanlı dijital altyapısını yapay zeka iş yüklerine kaydırarak, kapasite sıkışıklığı yaşayan yapay zeka laboratuvarlarının taleplerini karşılamayı hedefliyor.
Şirketin dört aktif veri merkezi ABD ve Kanada’da bulunuyor; bu tesisler toplamda 910 MW sözleşmeli güç kapasitesine sahip ve halihazırda 810 MW GPU kapasitesi online durumda.
Nvidia Blackwell ve AMD MI350X gibi yeni GPU yatırımları ile şirket, yapay zeka altyapısı kapasitesini hızlı şekilde artırabiliyor ve önümüzdeki yıl yapay zeka faaliyetlerinden 500 milyon dolarlık yıllık düzenli gelir hedefliyor.
Bu dönüm noktasının yapay zeka ekosistemindeki son aylarda yaşanan büyük yatırımlar ve kapasite talepleriyle uyumlu olduğu söylenebilir. OpenAI ve diğer yapay zeka laboratuvarları GPU talebini artırırken, IREN’in hali hazırda aktif ve çeşitlendirilmiş GPU altyapısı, şirketi potansiyel olarak tercih edilen bir sağlayıcı hâline getirebilir.
IREN’ın değerlemesi rakiplerine göre cazip mi?
IREN’in FD/Satış oranı yaklaşık 8,7 olurken, rakibi CoreWeave’in 6,4 seviyesinde bulunuyor. İlk bakışta IREN biraz daha yüksek değerlenmiş görünebilse de IREN’in 810 MW GPU kapasitesi, CoreWeave’in 900 MW kapasitesine yakın ve bunu daha düşük borç kullanımı ile inşa etmiş olması, şirketin sermaye yapısının güçlü olduğunu gösteriyor.
Ayrıca, yapay zeka faaliyetlerinden beklenen 500 milyon dolarlık düzenli gelir, hâlâ piyasa beklentilerine tam olarak yansımış değil. Bu da potansiyel bir değer artışı alanı olarak öne çıkıyor.
Yatırımcıların IREN’de göz önünde bulundurması gereken riskler var
IREN, kripto madenciliği gibi hâlâ ana gelir kaynağı olan işten yapay zeka altyapısına kayarken bazı riskler taşıyor.
İş modeli, GPU kapasitesi yatırımı ve müşteri sözleşmeleriyle doğrudan bağlantılı; bu, sermaye kullanımını artırabilir ve operasyonel riskleri yükseltebilir.
Ancak IREN’in yönetimi, borçlanmayı sınırlayarak nakit akışı ve sermaye verimliliğine odaklandıklarını belirtiyor.
Yatırımcıların bu riskleri anlaması önemli, çünkü yüksek getiri potansiyeli yüksek riskle birlikte geliyor. Yapay zeka altyapısı pazarındaki hızlı büyüme ve IREN’in mevcut GPU kapasitesi, şirketin bu riskleri dengeleyebileceğini gösteriyor.
IREN’in fırsatları, yapay zeka kapasitesi ve müşteri ilişkileriyle şekilleniyor
IREN, yapay zeka GPU kapasitesi açısından sektördeki en büyük hazır kaynaklardan birine sahip. Mevcut GPU altyapısı, hyperscaler’lar ve yapay zeka laboratuvarları tarafından hızla kullanılabilir.
AMD ve Nvidia GPU kombinasyonu, Meta ve diğer büyük yapay zeka müşterileri için çekici hâle geliyor. Rakip şirketlerin artan yatırım ve anlaşmaları, IREN’in pazardaki potansiyelini destekliyor.
Objektif olarak bakıldığında, IREN’in zamanlaması, kapasite ve çeşitlendirilmiş GPU altyapısı, yapay zeka talebindeki artışı yakalama fırsatını güçlendirebilir. Değerleme açısından bakıldığında da şirket hâlâ piyasa beklentilerine göre fırsatlar sunabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
