Küresel emtia piyasalarında eylül ayı iki zıt tablo bıraktı. Altın yaklaşık %6 değer kaybederek yılın en sert aylık düşüşlerinden birini yaşarken, Brent petrol yaklaşık %14 yükselerek Temmuz’dan bu yana en güçlü aylık performansını kaydetti. Ekimin ilk işlem gününde ons altın 4.180 dolar civarında yatay seyrediyor, Aralık vadeli Brent ise 97 ile 98 dolar bandında işlem görüyor.
Altında baskının arkasında ne var?
Ons altın, ağustosta ulaştığı 4.680 dolar civarındaki zirveden 400 dolardan fazla geriledi. Düşüşte üç unsur öne çıktı: yüksek ABD tahvil getirileri, güçlü dolar ve Fed’in sıkı duruşuna ilişkin beklentiler. Fed eylülde politika faizini 25 baz puan artırdı ve ABD’de 30 yıllık tahvil faizi 2002’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Faiz getirisi sunmayan altın için bu tablo kısa vadede zorlayıcı oldu. Gümüş eylülde yaklaşık %8 değer kaybederken, gram altın kurdaki artışın etkisiyle daha sınırlı, yaklaşık %5 geriledi ve bugün 6.600 TL civarında işlem görüyor.
Ağustos ayı çekirdek PCE enflasyonu aylık %0,2 ile beklentilerin altında kaldı ve Fed’in ekimde yeniden faiz artıracağı beklentisini zayıflattı. Ancak tahvil getirilerinin yüksek seyri toparlanmayı sınırladı. Morgan Stanley ise 4.000 dolar seviyesini güçlü bir taban olarak değerlendiriyor ve merkez bankası alımlarının 12 aylık görünümü desteklediğini belirtiyor. Bu değerlendirme kuruma aittir.
Petrolde iki yönlü baskı
Petrolde yükselişin merkezinde ABD ile İran arasındaki görüşmelerde ilerleme sağlanamaması yer alıyor. İran’ın Washington ile müzakere planı olmadığını açıklaması, Brent’i haftanın başında 100 doların üzerine taşıdı. Karşı tarafta ise fiziki arzın toparlandığına dair işaretler var. Suudi Arabistan, Doğu-Batı Boru Hattı’nın yeniden devreye girmesinin ardından Yanbu Limanı’ndan tanker yüklemelerine yeniden başladı. Körfez ihracatı 2025 seviyelerine yaklaşırken boğazdan geçen günlük akışın yaklaşık 13,2 milyon varile çıktığı aktarılıyor. Bu iki güç petrolü dar bir bantta tutuyor. Bir analiste göre WTI’da 88 dolar civarındaki desteğin kırılması için görüşmelerde yeni bir gelişme gerekiyor.
İki piyasayı birbirine bağlayan halka: enflasyon
Petrol ve altın birbirinden bağımsız hareket etmiyor. Enerji fiyatları enflasyonu yüksek tuttukça Fed’in faiz yolu ve tahvil getirileri etkileniyor, bu da altının fiyatlamasını doğrudan ilgilendiriyor. Türkiye’de de bugün Eşel Mobil sisteminin sona ermesiyle akaryakıtta ÖTV desteği kalktı. Enerji fiyatlarının yurt içi enflasyona yansıması önümüzdeki dönemde yakından izlenecek.
Bugün ve yakın vadede izlenecekler
Saat 16.00’da Fed yetkilileri Barkin, Collins ve Schmid, 16.30’da ise ECB Başkanı Lagarde konuşacak. 17.00’de açıklanacak ABD ISM İmalat PMI verisinde beklenti 55, ödenen fiyatlar alt endeksinde beklenti 72,3 seviyesinde. Petrol tarafında ise Hürmüz Boğazı’ndaki akışların kalıcılığı, ABD-İran görüşmeleri, ABD stok verileri ve OPEC+ kararları belirleyici olacak. Grubun kasım kotasında değişikliğe gitmemesi bekleniyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
