S&P 500 endeksi, Wall Street’in 2026 yıl sonu için belirlediği ortalama hedefin üzerinde işlem görüyor. Şimdi ise piyasanın en iyimser stratejistlerinden biri hedefini daha da yukarı taşıdı.
Deneyimli yatırımcı Ed Yardeni, yıl sonu S&P 500 hedefini 8.250’den 8.400’e yükseltti ve böylece Wall Street’in 2026 tahmin tablosunda zirveye yerleşti.
Bu revizyon, kâr beklentilerindeki hızlı artışı yansıtıyor. Kurum, daha güçlü şirket kârlarının ralliyi sürdürebileceğine inanıyor.
Yardeni, “Çılgın 2020’ler” döneminin devam etme olasılığını da %60’tan %80’e çıkardı. Kurumun iyimser senaryosu, son dönemdeki kâr momentumunu giderek daha fazla dikkate alıyor.
Kâr Tablosu Göz Ardı Edilemiyor
11 Ağustos itibarıyla S&P 500 şirketlerinin yaklaşık %90’ı ikinci çeyrek sonuçlarını açıkladı. Hisse başına kâr, ilk çeyrekte yıllık bazda %19 artarken, ikinci çeyrekte %46,7 yükseldi.
Yardeni, S&P 500 için 2026 yılı hisse başına kâr tahminini 330 dolardan 375 dolara çıkardı. 2027 tahmini ise 375 dolardan 415 dolara yükseldi.
Kurum, piyasa beklentilerinin de alışılmadık bir hızda arttığını belirtiyor.
Yardeni, “Konsensüs kâr beklentilerinin bu kadar hızlı yükseldiğini hiç görmemiştik,” dedi.
Bu önemli çünkü piyasayı artık sadece değerleme artışı değil, kârlar da yukarı taşıyor.
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) şu anda rekor seviyelere yakın işlem görüyor ve yıl başından bu yana %12,6 yükseldi.
Kâr Marjı Hikâyesi de Önemli
Bu tahminler, bu yıl için %16,7 ve gelecek yıl için %16,9 ileriye dönük kâr marjı anlamına geliyor. Bu oranlar, piyasa beklentisi olan %15,4 ve %16,6’nın üzerinde.
Yapay zekâ da bu denklemin bir parçası. Yardeni, yarı iletkenler ve diğer yapay zekâ donanımlarındaki fiyat artışlarının S&P 500 kârlılığını artırdığını vurguladı.
Bu durum, önemli bir ikinci etki yaratıyor. Yapay zekâ patlaması artık sadece altyapı harcamalarıyla sınırlı değil; şirket kârlarında da kendini gösteriyor.
Kurum, ileriye dönük kârların 2029’da 550 dolara ulaşmasını bekliyor. Yardeni, ileriye dönük fiyat/kazanç oranı aralığını da on yılın sonuna kadar 18–22 arasında tutuyor.
Yardeni, Wall Street’in Zirvesine Yaklaşıyor
Yardeni’nin yeni 8.400 hedefi, Morgan Stanley’nin 8.300’lük tahmininin üzerine çıktı.
Temmuz 2026 için güncel tablo şöyle:
– Yardeni Research: 8.400
– Morgan Stanley: 8.300
– RBC Capital Markets: 8.150
– 22V Research: 8.130
– Oppenheimer: 8.100
– Citigroup: 8.100
– CIBC: 8.020
– Deutsche Bank: 8.000
– Fundstrat: 8.000
– Goldman Sachs: 8.000
– Societe Generale: 8.000
– JPMorgan: 8.000
– Ned Davis Research: 7.950
– Wells Fargo: 7.950
– Ortalama analist: 7.845
– Barclays: 7.800
– Stifel Nicolaus: 7.800
– Evercore ISI: 7.750
– Son S&P 500: 7.728
– HSBC: 7.650
– Scotiabank: 7.600
– UBS: 7.500
– Cantor Fitzgerald: 7.400
– Bank of America: 7.100
Kaynak: Yardeni Research
Daha Büyük Bahis: 2029
8.400 hedefi, Yardeni’nin iyimser senaryosunun sadece bir parçası.
Kurum, 2029 sonu için S&P 500’de 10.000 hedefini koruyor ve “Çılgın 2020’ler” devam ederse bu hedefin daha da yukarı çekilebileceğini belirtiyor.
Yardeni, bu senaryoya %80 olasılık veriyor. Önceden bu oran %60’tı ve kurumun önceki hızlı yükseliş senaryosuyla birleştirildi.
Kalan %20 ise, ayı piyasasına yol açacak kadar şiddetli bir resesyon ihtimaline ayrılmış durumda.
Yardeni, “Yolda yeni bir resesyon korkusu yaşanabilir,” diyor.
Ancak kurum, böyle bir korkunun 1999–2000 tarzı bir piyasa çöküşüne dönüşmesini beklemiyor.
Yardeni, “Herhangi bir geri çekilmenin (hatta sert bir düşüşün) alım fırsatı olacağını düşünüyoruz,” dedi.
Yatırım açısından bakıldığında, S&P 500’ün bir sonraki hareketi yatırımcıların daha yüksek çarpanlar ödemeye istekli olup olmalarından çok, kârların beklentileri aşmaya devam edip etmeyeceğine bağlı olabilir.
Şu an için kâr motoru tam da bunu yapıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
