XRP spot ETF varlıklarındaki son düşüş, ağırlıklı olarak kurumsal yöneticilerin piyasadan tamamen çıkmasından ziyade, rutin yatırımcı geri alımları ve büyük piyasa değerine sahip dijital varlıklara yönelik sermaye rotasyonundan kaynaklanıyor. SEC başvurularına göre, Grayscale XRP Trust, 2026’nın ilk yarısında hissedar geri alımlarını ve operasyonel giderleri karşılamak amacıyla 180 milyon doların üzerinde XRP sattı. Bu satışlar, fonun elindeki XRP miktarını 2025 sonundaki 122,23 milyon token’dan 30 Haziran itibarıyla 55,04 milyona düşürdü. Fon, bu işlemlerden 34,16 milyon dolarlık gerçekleşen zarar kaydetti. Bu zarar, varlıkların alış maliyetinin altında satılması nedeniyle ortaya çıktı.
Benzer şekilde, Bitwise XRP ETF’i de 5 Ağustos’ta 3,58 milyon dolarlık net geri alım yaşadı. Bu çıkış, varlık yöneticisinin ayı yönlü bir tercihi olmaktan ziyade, hissedarların fonu terk etmesiyle ilişkilendirildi. Fonlardan çıkan tutar, yaratılan yeni paylardan fazla olsa da, bu durum sponsorun piyasa görüşünü veya yatırım tezinde temel bir değişikliği yansıtmıyor. Fon, bu geri alımları yetkili katılımcılara XRP transferiyle ya da token’ların nakde çevrilmesiyle karşılıyor.
Bu geri alım hareketleri, yatırımcılar arasında daha geniş çaplı bir sermaye rotasyonunun yaşandığı döneme denk geliyor. Bitwise XRP ETF’inden çıkışlar görülürken, aynı anda Bitcoin ve Ethereum ETF’lerine sırasıyla 10,56 milyon dolar ve 1,37 milyon dolar giriş oldu. Toplamda 12 milyon dolarlık bu giriş, XRP’nin rakiplerine kıyasla zayıf performans gösterdiği ortamda, yatırımcıların daha köklü varlıklara yöneldiğini ortaya koyuyor. XRP, yıl başından bu yana yaklaşık -%43 değer kaybederken, Bitcoin’de bu oran -%26, Ethereum’da ise -%36 seviyesinde gerçekleşti. Bu tablo, yatırımcıların daha güçlü performans gösteren varlıklara yeniden ağırlık vermesine yol açtı.
Haftalık çıkışlara rağmen, ABD’deki tüm spot XRP ETF’lerine toplam girişler 1,51 milyar dolara ulaşırken, yönetilen toplam varlık büyüklüğü 993,38 milyon dolar seviyesinde bulunuyor. Temmuz sonu haftalık verileri de XRP bağlantılı ETF’lere 14,86 milyon dolarlık net giriş olduğunu gösteriyor. Bu da, bireysel fonlarda likidite baskısı yaşansa da, genel talebin sürdüğüne işaret ediyor. Büyük fonlardaki varlık azalması, koordineli bir satıştan ziyade operasyonel işleyiş ve dönemsel geri alımlarla açıklanıyor.
Teknik Gelişmeler XRP’nin Kullanım Alanı ve Fiyatını Nasıl Etkiliyor?
Piyasa akışları karışık seyrederken, Ripple teknik altyapıyı güçlendirmek ve XRP Ledger’ın (XRPL) kullanım alanını genişletmek için çalışmalarını sürdürüyor. Son dönemde, XRP’nin zincirler arası altyapı sağlayıcısı Axelar ağıyla entegrasyonu öne çıkıyor. Bu iş birliği sayesinde, XRP ve diğer varlıkların 80’den fazla blok zinciri arasında transferi mümkün hale geliyor. Böylece XRPL’nin çoklu zincir yetenekleri önemli ölçüde artıyor. Entegrasyon, XRPL’nin merkeziyetsiz finans platformlarına ve likidite havuzlarına erişimini sağlarken, zincirin Ethereum Virtual Machine formatına dönüştürülmesini gerektirmiyor. Piyasa katılımcıları, bu birlikte çalışabilirliği varlığa yönelik talebi artırabilecek bir unsur olarak değerlendiriyor. Ancak, kısa vadeli fiyat hedeflerine ilişkin beklentiler zayıf kalmaya devam ediyor.
Aynı dönemde, RippleX mühendislik ekibi başkanı Ayo Akinyele, XRPL için zincir üstü çoklu imza güncellemesi önerdi. Mevcut çoklu imza işlemleri zincir dışında yürütülüyor ve koordinatör çevrimdışı olduğunda veya veri kaybı yaşandığında başarısız olabiliyor. Önerilen güncelleme ile bu koordinasyon doğrudan zincir üstüne taşınacak. Böylece imza sahipleri, onaylarını doğrudan gönderilen işleme ekleyebilecek. Yeterli çoğunluk sağlandığında, herhangi bir kullanıcı nihai işlemi gönderebilecek. Bu özellik, özellikle kurumsal yatırımcılar, saklama kuruluşları ve toplu işlem onayı gerektiren hazine ekipleri için tasarlandı.
Teknik ilerlemelere rağmen, XRP fiyatı ayı yönlü baskı altında kalmaya devam ediyor. Token, üst üste dört gündür değer kaybediyor ve 1,05 doların altında işlem görüyor. Temmuz 2025’teki rekor seviyesinin yaklaşık -%70 altında seyrediyor. Teknik olarak, XRP; 50, 100 ve 200 günlük üstel hareketli ortalamaların altında işlem görerek güçlü bir direnç bölgesi oluşturuyor. Göreceli Güç Endeksi ve Hareketli Ortalama Yakınsama Iraksama gibi momentum göstergeleri, aşağı yönlü baskının sürdüğüne işaret ediyor. Kısa vadede, Bollinger alt bandı olan 1,04 dolar seviyesi destek olarak öne çıkıyor.
Teknik ilerleme ile piyasa performansı arasındaki ayrışma, kaldıraçlı XRP ürünlerinin yaşadığı zorluklarla daha da belirginleşiyor. Bloomberg XRP Endeksi’nin günlük performansının iki katını hedefleyen ProShares Ultra XRP ETF’i, Temmuz 2025’ten bu yana değerinin %94’ünden fazlasını kaybetti. Bu sert değer kaybı, volatilite etkisiyle açıklanıyor. Kaldıraçlı ETF’ler günlük olarak yeniden ayarlandığı için, dalgalı piyasalarda uzun vadeli getiriler temel varlıktan önemli ölçüde sapabiliyor. Kaldıraçlı ürünler değer kaybederken, spot XRP ETF’leri, varlığın kısa vadeli zayıf fiyat performansına rağmen düzenlenmiş yatırım arayan yatırımcıların ilgisiyle sınırlı da olsa giriş çekmeye devam ediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
