Haftalık Bülten: İstihdam zayıfladı, altın sert yükseldi

ABD’de temmuz istihdamı beklenmedik şekilde geriledi, faiz artırımı beklentileri zayıfladı. S&P 500 rekor tazelerken altın ve gümüşte sert yükseliş görüldü.

Geçtiğimiz Hafta Öne Çıkanlar

• ABD’de tarım dışı istihdam temmuzda 23 bin kişi azaldı, piyasa beklentisi 80 bin artış yönündeydi. Fed’in kısa vadede faiz artırma ihtimalinin zayıflamasıyla S&P 500 haftayı %3,58 artışla 7.758, NASDAQ %5,12 artışla 29.722 puandan kapattı. (Pozitif)
• Ons altın haftayı %7,20 yükselişle 4.341 dolardan, gümüş %9,97 primle 63,33 dolardan tamamladı. Petrol fiyatlarındaki gerileme ve faiz beklentilerindeki değişim değerli metallere talebi artırırken ALTIN.S1 %7,00 artışla 72,80 TL’ye çıktı. (Pozitif)
• Almanya’da haziran ayı fabrika siparişleri %3,1 artarak beklentileri aştı, sanayi üretimi ise otomotiv sektörünün katkısıyla %0,2 yükseldi. Toparlanma sinyalleri ve güçlü bilançolarla DAX40 haftayı %2,69 artışla 26.319 puandan tamamladı. (Pozitif)
• TÜİK verilerine göre temmuzda aylık enflasyon %1,78, yıllık enflasyon %31,75 olarak açıklandı ve beklentilerin altında kaldı. BIST 100 haftayı %2,39 artışla 13.779, BIST 30 ise %2,28 artışla 15.596 puandan tamamladı. (Pozitif)
• Bitcoin haftayı %3,16 yükselişle 64.929 dolardan kapattı. Coldcard donanım cüzdanlarındaki güvenlik açığından kaynaklanan kayıplar ve Strategy’nin 1.638 BTC satışı hafta boyunca fiyatlama üzerinde baskı oluşturdu. (Nötr)

Hisse avı

Bu hafta ABD piyasalarında iştah belirgin şekilde güçlendi. S&P 500 ve Dow Jones art arda rekor kapanışlar yaptı, Nasdaq 29 Temmuz’daki dip seviyelerinden bu yana yaklaşık %9 toparlandı. Palantir’in güçlü bilançosu ve Caterpillar’ın 20 milyar doları aşan gelir rakamı öncülüğünde gelen ikinci çeyrek sonuçları, yarı iletken endeksini son dört günde 2020’den bu yana en güçlü rallisine taşıdı. Hürmüz Boğazı’nın kısmen yeniden açılmasına yönelik iyimser haberler de tabloyu destekledi. Böyle bir ortamda yatırımcının sorusu net: Rekor seviyelerde ilerleyen bir piyasada hangi yükseliş kalıcı temele dayanıyor?

Rekorların yaşandığı dönemlerde her yükselen hisse aynı kalitede değildir. Küçük ve orta ölçekli birçok isim rallinin arkasına takılıp sert yükselirken, temelleri gerçekten sağlam olan büyük ölçekli şirketleri ayırt etmek önem kazanıyor. Bu nedenle sadece fiyat hareketine bakmak yerine büyüklük, kârlılık, değerleme ve momentumu aynı anda ölçen dört kriter kullanıyoruz. Ölçek kriteri likiditesi yüksek ve iş modeli defalarca test edilmiş şirketleri öne çıkarıyor, kâr büyümesi filtresi hikayeye değil bilanço rakamına dayanan yükselişleri ayıklıyor, PEG ise fiyatı büyüme temposuna göre normalize ederek hızlı büyüyen isimleri tamamen dışlamadan makul fiyatlananları seçiyor. Son olarak 52 haftalık zirveye yakınlık, göreli gücü en yüksek isimleri yakalamayı amaçlıyor.

Bu liste düşük çarpanlı “ucuz” hisseleri değil, dört boyutta birden onay almış şirketleri hedefliyor. Yükseliş trendi güçlü kaldığı sürece bu tür isimler yalnızca hikayeleriyle değil rakamlarıyla da öne çıkma eğiliminde olabilir.

Kullandığımız filtreler:

• Piyasa Değeri > 50 milyar $
• Yıllık EPS Büyümesi > %15
• PEG Oranı < 1,5
• 52 Haftalık Zirveye Uzaklık < %5

Bitcoin’de ETF girişleri geri döndü

Haftaya 63.000 dolar civarında başlayan Bitcoin, temmuz boyunca zayıflayan ETF talebinin ağustosla birlikte toparlanmasıyla yukarı yönlü bir seyir izledi. 3 Ağustos’ta ABD spot Bitcoin ETF’lerine 170 milyon dolara yakın net giriş geldi ve fonların hiçbiri gün sonunda satış tarafında kalmadı.

Giriş serisi hafta boyunca sürdü. 3-5 Ağustos aralığında spot ETF’lere toplamda yaklaşık 626 milyon dolar net giriş oldu, bunun büyük bölümünü BlackRock’ın IBIT fonu karşıladı. Temmuz, 2026’nın ETF akışları açısından en zayıf ayı olduğu için bu hızlanma dikkat çekti ve Bitcoin 5 Ağustos’ta 64.600 dolar civarına ulaştı.

6 Ağustos’ta 64.300 dolar seviyesine sınırlı bir geri çekilme görüldü. 7 Ağustos’ta açıklanan temmuz ayı ABD tarım dışı istihdam verisinde 23.000 kişilik kayıp yaşanması, piyasadaki yaklaşık 80 bin kişilik artış beklentisinin tam tersi bir tablo oluşturdu. Veri sonrası Fed’in eylülde faiz artırma ihtimali belirgin şekilde azaldı, Bitcoin gün içinde 65.000 doları aştı ve haftayı 64.929 dolardan %3,16 yükselişle tamamladı.

Düzenleme cephesinde ABD Senatosu’nda kripto piyasa yapısına ilişkin CLARITY Act oylamasının eylüle ertelenip ertelenmeyeceği belirsizliğini koruyor. Önümüzdeki haftanın odağında ise 9 Ağustos civarında başlaması beklenen BIP-110 zorunlu sinyalleme penceresi var. Madenci desteğinin oldukça düşük kalması, zincirin bölünmesi ihtimalini ve buna bağlı oynaklığı gündemde tutuyor.

Haftanın Haber Özetleri

• Nvidia (NVDA), SpaceX’in yapay zekâ platformunu tamamen Nvidia donanımı üzerine inşa etme kararının ardından cuma günü %2,2 değer kazandı. Elon Musk, SpaceX’in gelecek yıl Nvidia’nın GPU tedarikinin önemli bir bölümünü güvence altına almayı beklediğini açıkladı.
• Diageo (DEO), zayıf performansını iyileştirmek için üç yıl sürecek ve 1 milyar dolar tasarruf hedefleyen yeni bir plan açıkladı. Şirket, programa ilişkin yeniden yapılanma maliyetlerinin 1,2 milyar doları bulacağını belirtti.
• Meta (META), New Mexico eyaletinde görülen çocuk güvenliği davasında 567 milyon dolar para cezası aldı. Bu kararın ardından toplam ceza tutarı 942 milyon dolara yükseldi. Mahkeme, cezanın bir bölümünün gençlerin ruh sağlığını destekleyecek bir fona aktarılmasını da hükme bağladı.
• Halkbank (HALKB), sermayesini %25 oranında artırarak hisselerinin ikincil halka arz sürecini başlattığını duyurdu. Banka, adımın sermaye yapısını güçlendirme ve özkaynak tabanını genişletme amacı taşıdığını belirtti.
• Alarko Holding (ALARK), ABD merkezli iklimlendirme şirketi Carrier’ın Alarko Carrier (ALCAR) sermayesindeki %42,03’lük payını satın aldı. Böylece 28 yıl önce başlayan ortaklık tarafların karşılıklı anlaşmasıyla sona erdi.
• Koç Holding (KCHOL), Temel Ticaret ve Yatırım’ın sahip olduğu ve Ford Otosan sermayesinin yaklaşık %0,67’sine karşılık gelen 23.558.850 TL nominal değerli B grubu payları 1.852.903.552,50 TL bedelle nakden ve peşin satın aldı.
• Bonk (BONK), 7 Ağustos’ta Güney Kore’nin en büyük kripto borsası Upbit tarafından listeden çıkarılacağının duyurulmasıyla satış baskısı gördü. Upbit, işlem desteğini 7 Eylül’de sonlandıracağını, gerekçe olarak da çözülemeyen bir güvenlik olayını ve proje ekibinin önemli bilgileri zamanında paylaşmamasını gösterdiğini açıkladı.
• XRP (XRP), 8 Ağustos’ta yayımlanan XRP Ledger 3.3.0 sürümüyle kurumsal kullanıcılara yönelik Gizli Transferler özelliğini altı öneriyle birlikte oylamaya sundu. Ağ üzerinde halihazırda 530 milyon doların üzerinde tokenlaştırılmış gerçek dünya varlığı bulunuyor.
• Aave (AAVE), 8 Ağustos’ta yeni risk ve varlık listeleme çerçevesi kapsamında Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium ve Aptos ağlarındaki faaliyetlerini tamamen sonlandıracağını duyurdu. Söz konusu ağlarda son altı ayda mevduatlar %74 ile %95 arasında gerilerken protokol, V4 mimarisiyle gelir odaklı bir modele geçiyor.

Yatırımcının Nabzı: Korku ve Açgözlülük Endeksi

ABD borsalarındaki yatırımcıların duygularını ölçen bu endeks, yatırımcıların hislerini “aşırı korku – korku – nötr – açgözlülük – aşırı açgözlülük” olmak üzere 5 seviyede gösterir.

Haftanın Özeti: Neden Düştü? Neden Yükseldi?

• Yeşil: Tüpraş – Türkiye Petrol Rafinerileri (TUPRS) haftayı %9,57 yükselişle tamamladı. 4 Ağustos’ta paylaşılan 2026 ikinci çeyrek bilançosunda 45,9 milyar TL net kâr ile satış, FAVÖK ve kâr rakamlarının piyasa beklentilerinin üzerinde gelmesi, yüksek rafineri marjlarının desteğiyle hisseye alım getirdi.
• Kırmızı: Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları (EREGL) haftayı %9,07 düşüşle tamamladı. 6 Ağustos’ta açıklanan 2026 ikinci çeyrek bilançosunda net kâr 8,5 milyar TL ile yıllık bazda yaklaşık %415 artmasına karşın, kârdaki yükselişin operasyonel kalemlerden kaynaklanmadığı değerlendirmeleri öne çıktı ve İş Yatırım hisse için tavsiyesini AL’dan TUT’a çekerek 12 aylık hedef fiyatını 45 TL’ye güncelledi.
• Yeşil: Palantir Technologies (PLTR) haftayı %39,78 yükselişle tamamladı. 3 Ağustos akşamı açıklanan ikinci çeyrek sonuçlarında gelir yıllık %93 artarak 1,94 milyar dolara çıkarken, ABD ticari segment gelirinin %149 büyümesi ve yıl sonu gelir beklentisinin 8,15 milyar dolara yükseltilmesi hisseyi 4 Ağustos seansında yaklaşık %29 yukarı taşıdı.
• Kırmızı: Trade Desk (TTD) haftayı %23,50 düşüşle tamamladı. 6 Ağustos akşamı açıklanan ikinci çeyrek gelirinin 715 milyon dolarla beklentinin altında kalması ve üçüncü çeyrek için verilen en az 650 milyon dolarlık gelir öngörüsünün konsensüsün belirgin şekilde altında olması, ertesi gün sert satış ve çok sayıda kurumdan hedef fiyat indirimi getirdi.
• Yeşil: Deutsche Telekom (DTE) haftayı %8,85 yükselişle tamamladı. 6 Ağustos’ta açıklanan ikinci çeyrek sonuçlarında düzeltilmiş EBITDA AL 11,8 milyar euro ile beklentiyi aşarken, serbest nakit akışı öngörüsünün yaklaşık 20 milyar euroya çıkarılması ve pay geri alım programının 5 milyar euroya genişletilmesi hisseyi DAX’ın en çok kazandıranları arasına taşıdı.
• Kırmızı: Zalando (ZAL) haftayı %13,74 düşüşle tamamladı. 4 Ağustos’ta açıklanan ikinci çeyrek gelirinin ve düzeltilmiş faaliyet kârının beklentilerin altında kalması, ayrıca yıl geneli ciro ve GMV büyümesinin daha önce verilen %12-17 bandının alt yarısına çekilmesi, şirket tarihinin en sert günlük düşüşlerinden birini beraberinde getirdi.
• Yeşil: Cardano (ADA), balina cüzdanlarının son günlerde yaklaşık 240 milyon ADA biriktirmesi, vadeli işlem hacminin güçlü bir artış göstermesi ve ağın van Rossem güncellemesini tamamlayıp Dijkstra dönemi hazırlıklarına geçmesiyle oluşan beklenti sayesinde haftalık bazda %18,51 yükseldi.
• Kırmızı: AEON (AEON), 27 Temmuz’da gördüğü zirvenin ardından yeni listelenen token’larda sık görülen satış baskısının sürmesi ve 5 Ağustos’ta tüm zamanların en düşük seviyesinin test edilmesiyle haftalık bazda %28,12 değer kaybetti.

Analist Seçimleri – 5 Ağustos Haftası

• SK Hynix Inc – ADR (SKHY): Stifel analisti Brian Chin, SK Hynix için “AL” tavsiyesiyle takibe başladı ve hedef fiyatını 240 dolar olarak belirledi.
• Palantir Technologies Inc (PLTR): Deutsche Bank analisti Brad Zelnick, Palantir Technologies’in notunu “TUT”tan “AL” seviyesine yükseltti, hedef fiyatını 200 dolar seviyesinde korudu.
• Rubrik Inc (RBRK): Loop Capital analisti Yun Kim, Rubrik için “AL” tavsiyesiyle takibe başladı ve hedef fiyatını 100 dolar olarak belirledi.
• Madrigal Pharmaceuticals Inc (MDGL): Wolfe Research analisti Andy Chen, Madrigal Pharmaceuticals’ın notunu “Nötr”den “AL” seviyesine yükseltti, hedef fiyatını 605 dolar olarak belirledi.

Kaynak: The Fly

Ekonomik Takvim

Pazartesi (10 Ağustos): Türkiye sanayi üretim endeksi (Haziran), Türkiye inşaat maliyet endeksi (Haziran), Euro Bölgesi Sentix yatırımcı güveni (Ağustos), Japonya dış ticaret ve cari işlemler dengesi (Haziran)

Salı (11 Ağustos): Japonya piyasaları resmi tatil nedeniyle kapalı (Dağ Bayramı), Türkiye ticaret satış hacim ve ciro endeksleri (Haziran), Almanya’da yoğun bilanço günü (E.ON, Brenntag, Hannover Rück, TUI)

Çarşamba (12 Ağustos): Haftanın en kritik gelişmesi ABD TÜFE enflasyonu (Temmuz), Almanya nihai TÜFE (Temmuz), Türkiye dış ticaret endeksleri (Haziran)

Perşembe (13 Ağustos): TCMB 2026 yılının üçüncü Enflasyon Raporu ve Başkan’ın sunumu, Türkiye ödemeler dengesi ve cari işlemler hesabı (Haziran), Türkiye konut satış istatistikleri (Temmuz), ABD ÜFE (Temmuz), ABD haftalık işsizlik başvuruları, Euro Bölgesi sanayi üretimi (Haziran), Japonya ÜFE (Temmuz), Applied Materials bilançosu

Cuma (14 Ağustos): ABD perakende satışlar (Temmuz), ABD Michigan tüketici güveni (Ağustos, öncü), Euro Bölgesi ikinci çeyrek büyüme (revize) ve istihdam verisi, Euro Bölgesi dış ticaret dengesi (Haziran), Türkiye hizmet ve inşaat üretim endeksleri (Haziran), ABD işletme stokları (Haziran)

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı