MicroStrategy, Bitcoin’i dijital ekonomik değerin bireyler, şirketler ve devletler tarafından kontrol edilebilen bir forma dönüştüren bir araç olarak tanımlamaya devam ediyor. Şirketin kurucusu Michael Saylor, Bitcoin’in ekonomik enerjiyi dijital forma dönüştürme ve bunu güvenli şekilde bir kişiye, aileye, şirkete, makineye veya devlete bağlama konusunda çığır açtığını vurguladı.
Saylor, “dijital enerji” kavramını, aktarılabilir ve dayanıklı değer için bir metafor olarak kullanıyor. Bu ifade, muhasebe, hukuki ya da teknik bir sınıflandırma değil; daha çok Bitcoin’e yönelik bir yatırım tezini yansıtıyor.
Saylor, para ve sermayeyi depolanmış enerjiyle sık sık karşılaştırıyor. Bu bakış açısına göre, Bitcoin’in sınırlı arzı ve merkeziyetsiz mutabakat sistemi, sahiplerinin değeri tek bir banka veya devlete bağlı kalmadan transfer edebilmesini sağlıyor. Ancak bu yaklaşım, Bitcoin’in fiyat riskini ortadan kaldırmıyor. Dolar bazında değeri hızla değişebiliyor ve şirketler, Bitcoin tutarken maaş, borç ödemeleri ve temettü dağıtımlarını geleneksel para birimleriyle yapmak zorunda kalıyor.
MicroStrategy, halka açık en büyük kurumsal Bitcoin hazinesine sahip. Şirketin son SEC bildirimine göre, 16 Ağustos itibarıyla 840.447 BTC bulunduruyor.
MicroStrategy’nin 840.447 BTC’lik Pozisyonu Maliyetinin Üzerinde
MicroStrategy, elindeki Bitcoin’leri toplamda 63,36 milyar dolara (işlem ücretleri dahil) satın aldı. Bu, coin başına ortalama 75.385 dolarlık bir maliyete denk geliyor. Şirketin pozisyonu, Bitcoin’in 21 milyonluk maksimum arzının yaklaşık %4’üne karşılık geliyor; ancak bu oran, henüz kazılmamış coin’leri de içeriyor.
23 Ağustos’ta Bitcoin, 77.175 dolar seviyesinde işlem görüyordu. Bu fiyatla birlikte MicroStrategy’nin varlıklarının toplam değeri yaklaşık 64,86 milyar dolara ulaştı. Böylece şirketin pozisyonu, toplam maliyetinin yaklaşık 1,5 milyar dolar üzerine çıktı.
Bu rakam, piyasa fiyatına dayalı bir tahmin olup, sabit bir şirket kârını yansıtmıyor. Bitcoin fiyatındaki değişimle birlikte anında farklılık gösterebilir ve şirketin borçları, imtiyazlı temettüleri, operasyonel giderleri veya vergileri hesaba katmıyor. Şirketin Bitcoin hazinesi, yakın zamanda fiyatın 75.385 dolarlık ortalama maliyetini aşmasıyla birlikte yeniden artıya geçti.
MicroStrategy’nin Dijital Kredi Ürünleri: İmtiyazlı Hisseler
MicroStrategy, sermaye piyasası platformunu “Dijital Kredi” olarak adlandırıyor. Bu kategori, STRC, STRF, STRK ve STRD gibi borsada işlem gören imtiyazlı hisse senetlerini kapsıyor. Bu enstrümanlar, blok zinciri üzerinde ihraç edilen token’lar değil.
STRC, Nasdaq’ta işlem gören değişken faizli, sürekli vadeli bir imtiyazlı hisse senedi. 100 dolarlık nominal değere sahip olan STRC, MicroStrategy yönetim kurulu tarafından temettü ilan edildiğinde nakit temettü ödüyor. İzahnamesinde, yönetimin piyasa fiyatını 100 dolar seviyesine yakın tutamayabileceği uyarısı yer alıyor.
Buna rağmen MicroStrategy, STRC’yi desteklemek için geri alım ve temettü ayarlamaları yaptı. 17 Ağustos tarihli bildirimde, şirketin bir önceki hafta 1,39 milyon STRC hissesini 132,2 milyon dolar karşılığında geri aldığı belirtildi.
Şirket, bu geri alımları tokenlaştırılmış Bitcoin yükümlülükleriyle değil, MSTR adi hisse satışlarıyla finanse etti. Ancak bir önceki hafta, MicroStrategy 1.690 BTC’yi 108,6 milyon dolara satarak bu geliri STRC geri alımlarında kullandı.
Yatırımcılar İçin Sıradaki Gelişmeler
MicroStrategy, 10-16 Ağustos tarihleri arasında yaklaşık 3,46 milyon MSTR hissesini satarak 333,7 milyon dolar topladı. Bu tutarın 52,4 milyon dolarını STRC temettülerine, 132,2 milyon dolarını geri alımlara ve 149,1 milyon dolarını ise dolar rezervine ayırdı.
Şirketin dolar rezervi 4,80 milyar dolara ulaştı. MicroStrategy, bu rezervin imtiyazlı temettü ve faiz ödemelerini desteklemek amacıyla tutulduğunu belirtiyor. Söz konusu hafta içinde herhangi bir Bitcoin alım veya satımı bildirilmedi.
CEO Phong Le, STRC fiyatı 100 dolarlık nominal değerine yaklaştığında Bitcoin biriktirmeye yeniden başlamayı planladıklarını açıkladı. Ancak henüz bir alım tarihi veya bağlayıcı bir takvim duyurulmadı. Gelecek SEC bildirimleri, şirketin daha fazla Bitcoin alıp almadığını, ek adi hisse satışı yapıp yapmadığını veya sermayeyi STRC’ye yönlendirmeye devam edip etmediğini gösterecek.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: crypto.news
