Mia Teknoloji (MIATK) hisseleri, şirketin kamu ihalelerine 1 yıl süre ile katılmasının yasaklanmasının ardından aylık olarak 23%’ün üzerinde düşüş kaydetti.
Şirketin KAP’a yaptığı açıklamaya göre AFAD ile imzalanan “Bağış Yönetim Yazılımı Hizmet Alım İşi Sözleşmesi”nin AFAD tarafından fesh edilmesi gerekçesi ile Mia Teknoloji’nin 1 yıl süre ile kamu ihalelerine katılmasının yasaklandığı belirtilmişti.
Şirket konuya ilişkin olarak yaptığı açıklamada, şirketin cirosunun 2024 yılında 2,58 milyar TL olduğunu ve bu tutarın içerisinde kamu kurumlarından ihale yolu ile aldıkları sözleşmelerin hasılat tutarının 95,7 milyon TL olduğunun bilgisini verdi. Kamu ihalelerinin toplam ciro içerisindeki payın 3,70% olduğunu ifade eden şirket karara ilişkin olarak “Şirketimiz faaliyetlerine yansıması önemli derecede olmayacaktır.” açıklamasında bulundu.
Şirketin hisseleri güncel olarak son 1 senelik fiyat grafiğine göre 27 Şubat 2025 tarihinde gördüğü dip seviye olan 31,22 TL seviyelerini ana destek seviyesi olarak belirlemiş durumda. Üstte ise 10 günlük üstel hareketli ortalamasının kestiği 36,5 TL seviyeleri yatırımcılar tarafından takip ediliyor. Bu seviyenin geçilmesi durumunda 200 günlük üstel hareketli ortalaması olan 43,2 TL seviyeleri arasında testere hareketleri gözlemlenebilir.
Finansal Tarafta Ayrıntı Gizli
Şirket, 2024 yılında cirosunu reel olarak 28% büyütmesine karşın net dönem kârını 213% büyütmeyi başarmıştı. Açıklanan kâr rakamı sonrasında şirketin F/K oranında rakiplerinden pozitif ayrışan iskonto oranı oluşsa da gelen kârın önemli bölümü hisse değerleme kârından dolayı oluştu.
Şirket, 2024 yılında 2,276 milyar TL net kâr açıklarken bu kârın şirketin 14,13% pay sahibi olduğu Link Bilgisayar (LINK) hisselerinin 1,263 milyar TL’lik değerleme artışından kaynaklandı.
LINK hisseleri güncel olarak 36 F/K çarpanı ve 39 FD/FAVÖK çarpanı gibi sektörel rakiplere göre primli şekilde fiyatlanıyor. Buradaki fiyat hareketlerinin aşağıya gelmesi durumunda net kâr üzerinde baskı oluşabilir. Fakat LINK hisseleri 2025 yılının başından bu yana 10%’a yakın yükseliş kaydetmeyi başardı.
Diğer taraftan özellikle NATO tarafından alınan ihalelerle beraber operasyonel kârlılıkta iyileşmeler devam etti.
Şirketin Faaliyetleri ve NATO İhalesi
Şirket, NATO NCIA Ship -Shore -Ship Buffer (SSSB) Projesi, sağlık bilimleri yazılımlarının ABD merkezli yatırımcıya 90 milyon dolar karşılığında satılması gibi önümüzdeki dönemde kârlılığa etki edecek projelere imza attı. Son olarak NATO projesinden 3,337 milyar avroluk hakediş tahsilatını aldığını açıklayan şirket, buradan gelecek nakit akışlarının devamını da bekliyor.
Diğer taraftan şirket, sağlık çözümleri, savunma sanayi teknolojisi, güvenlik yönetimi, kimlik tanıma ve doğrulama, sınır güvenlik hizmetleri, şehir izleme ve akıllı trafik denetimi gibi çözümler sunuyor.
Burada yaptığı çalışmalar altında diğer önemli iştirakleri de bulunuyor. Bunlar arasında en çok dikkat çeken işlerinden bir tanesi paylaşımlı elektrikli bisiklet kiralama işi yapan iştiraki.
Tripy Mobility adı altında kurulan iştiraki, şirketin güçlü gelir beklediği alanlardan bir tanesi. Güncel olarak 7 şehirde faaliyet gösteren şirketin İstanbul ilinde henüz faaliyeti bulunmuyor. Şirket, buraya yüksek yatırım yapsa da, sektördeki benzer iş yapan Martı ve Binbin gibi şirketlerle rekabet edebilmesi ana risk unsurlarından bir tanesi.
Diğer taraftan şirketin elektrikli şarj ağı yatırımları, sürdürülebilir gıda yatırımları, yenilenebilir enerji teknolojilerinde proje geliştirme ve yönetme ve siber güvenlik çözümleri de bulunuyor.
Şirketin Beklentileri
MIATK, 2024 yılında tahmin ettiği 2,5 milyar TL’lik cirosunu tutturmayı başardı. Şirket, sunumunda ve açıklamalarında da büyüme tahminlerinin devam edeceğine yönelik açıklamaları takip ettik.
Mia Teknoloji Yönetim Kurulu Başkan Vekili ve Kurucu Ortağı İhsan Ünal, şirket hakkında yaptığı açıklamalarda 2025 yılı için hedeflerinin 4 milyar TL ciro ve 50-55% kârlılık oranını yakalamak olduğunu söyledi.
Şirketin sunumunu incelediğimizde ise 2025 yılında 3,87 milyar TL’lik ciro beklentisi mevcut. FAVÖK marjı beklentisi ise 60% ile 65% arasında korumayı bekledikleri belirtilmiş. Bu yaklaşık olarak 2,5 milyar TL FAVÖK rakamına isabet ediyor.
Ayrıca sunumda 2026 yılı için büyümenin devam edeceği belirtilirken ve 50%’ye yakın büyüme beklentisine de yer verilmiş. 2026 yılı için ise 5,7 milyar TL ciro bekleniyor.
Şirketin sunumunda yer alan gelecekteki ciro kırılımınında ise güncel işlerdeki paylarının toplam ciro içerisindeki payının gerilemesi beklenirken altındaki iştiraklerden gelecek gelirlerin ve ar-ge gelirlerinin ise büyümesi öngörülmüş.
Ar-ge Projelerinde Büyüme Beklentisi
Şirket, sunumunda Ar-ge ve teşvik tarafında 2,85 milyon dolarlık projeye başvurulduğunu belirtirken, toplam yurt içinde başvurduğu projeler ise 17 milyon dolar tutarında bulunuyor. Diğer taraftan 145,97 milyon dolarlık potansiyel projesinin bulunduğunu belirten şirket bu alanda büyüme beklentilerini destekliyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken kullanılan kaynaklar: KAP, Mia Teknoloji Yatırımcı Sunumu
