Altın, bu yılın en ilgi çeken emtiası olarak gündemden düşmedi ve sarı metale yönelik ilgi bu yıl piyasalarda dalga dalga yayıldı. Öte yandan gümüş, sessizce bu dalgaya eşlik etti ve rekor seviyelere ulaştı. Dahası, analistler önümüzdeki yıllarda gümüş fiyatlarının iki katına çıkabileceğini düşünüyor.
Spot gümüş, geçen hafta ilk kez 50 dolar sınırını aşmasının ardından yükselişine devam etti ve bugün %3’ün üzerinde yükselerek TSİ 16.00’da 51,62 dolar seviyesine ulaştı. Gümüş vadeli işlemleri de %5 artarak 49 doları aştı.
Spot gümüş, bu yıl şimdiye kadar %78’in üzerinde değer kazanırken, spot altın yıl başından bu yana %50’nin biraz üzerinde değer kazandı. Her iki metal de geniş sermaye piyasalarındaki dalgalanma ve gümüşün durumunda temel arz-talep dengesizliği nedeniyle güvenli liman varlıklarına olan talebin artmasından yararlandı.
Invesco’nun emtia ürün yönetimi başkanı Paul Syms’a göre altının bu yılki rekor kıran yükselişi, yatırımcıları diğer değerli metallere sermaye ayırmayı düşünmeye itti:
“Altın-gümüş oranı, Kurtuluş günü sonrası altın rallisinin ardından 100’ün üzerine çıktığında gümüşe olan ilgi arttı. Bu yüzyılda bu oranın 100’ün üzerine çıktığı tek zaman pandemi dönemiydi ve bunu sert bir tersine dönüş izledi.”
Ancak Syms, yatırımcıların çeşitli nedenlerle gümüşü artık bir değer saklama aracı olarak gördüklerini belirterek, bu haftaya kadar gümüşün 2011’den beri rekor seviyeye ulaşmadığını kaydetti. Altın ise sadece bu yıl 39 yeni rekor kırdı.
Ayrıca Syms’e göre, gümüş altınla rekabet edemeyeceği pratik kullanımlar da sunuyor. Altının “endüstriyel kullanımları sınırlı” olduğunu belirten Syms, “Yatırım açısından bakıldığında, gümüş de bir değer saklama aracı olarak algılanıyor ancak özellikle elektronik ve yenilenebilir enerji teknolojilerinde birçok endüstriyel kullanımı da var.”
Gümüş, çeşitli endüstrilerdeki ürünlerin önemli bir bileşeni ve elektrik anahtarları, güneş panelleri ve cep telefonlarının üretiminde kullanılıyor. Ayrıca, yapay zeka patlamasını tetikleyen yarı iletkenlerde de önemli bir bileşen.
“Gümüş hâlâ ucuz, yükselişini sürdürebilir”
Gümüş fiyatlarının bundan sonra nereye gideceğini tahmin etmenin zor olduğunu söyleyen Syms, 2025 rallisinin beklentileri aştığını vurguladı:
“Altın ve gümüşe yönelik duyarlılık olumlu olmaya devam ediyor ve yatırımcılar genellikle nispeten düşük tahsisatlara sahip, bu nedenle fiyatların, özellikle hisse senetleri de yüksek seviyelerde kalırken, kâr realizasyonu yapılan yoğun bir ticaretin etkisinden etkilenmesi olası görünmüyo. Gerçekten de duyarlılık olumlu olmaya devam ederse, gümüşün yükselişini sürdürmesi oldukça olası.”
Altın ve gümüş tedarikçisi Solomon Global’in genel müdürü Paul Williams, gümüşün yükselişini, 1980’de yüksek seviyelere çıkmasına neden olan spekülasyonların aksine, “güçlü, gerçek dünya güçlerine” bağlıyor.
“Derinleşen yapısal açık, rekor düzeyde endüstriyel talep ve yeşil teknolojilere yapılan yatırımların hızlanması, arzı daraltıyor ve fiyatları yukarı çekiyor. Gümüş, altının güvenli liman özelliklerinin tamamını paylaşmasa da endüstriyel ve değer saklama aracı olarak ikili rolü, istikrar ve yükseliş arayan yatırımcıları çekmeye devam ediyor.”
Williams, gümüş piyasasının temel itici güçlerinin azalma belirtisi göstermediğini ekleyerek, gümüşteki yükselişin 2026’ya kadar devam edebileceğini öne sürdü:
“Rekor seviyesine rağmen, gümüş altınla karşılaştırıldığında hâlâ ucuz. Mevcut ortamı göz önüne alındığında, 2026 yılı sonuna kadar gümüş fiyatının 100 dolara ulaşması kesinlikle mümkün.”
Bu görüş, bir yılı aşkın süredir gümüşün fiyatının 50 dolara ulaşacağını öngören ve değerinin yeni zirvelerden iki katına çıkabileceğine inanan BNP Paribas Fortis’in baş strateji sorumlusu Philippe Gijsels tarafından da paylaşılıyor.
Ancak Gijsels, fiyatlar yeniden yükselmeden önce rallide bir duraklama olabileceğini söyledi:
“Böyle büyük bir yükselişin ardından genellikle bir duraklama görülür. Kısa ama oldukça şiddetli bir geri çekilme görebiliriz, fiyatlar bir süre sabit kalabilir veya her ikisi birden olabilir. Ancak teknik olarak aşırı alım durumu bir şekilde giderilmeli.”
Gijsels, uzun vadede yükselişi tetikleyen koşulların devam ettiğini ve bunun da daha fazla yükseliş için hala alan olduğu anlamına geldiğini söyledi ve ekledi:
“Tarihteki en büyük boğa piyasalarından biri haline gelme potansiyeli olan bu piyasanın sonundan çok başlangıcına daha yakınız. Çok da uzak olmayan bir gelecekte gümüşün 100 doların çok üzerine çıkmasını görsem şaşırmam.”
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: CNBC
