S&P 500 endeksi yılbaşından bu yana neredeyse yatay bir seyir izlerken, enerji sektörü %20’nin üzerinde etkileyici bir getiriyle piyasadan pozitif ayrıştı.
Bu ayrışma sadece artan petrol fiyatlarının bir sonucu değil; yatırımcılar, teknoloji hisselerinden uzaklaşarak nakit akışı güçlü, ikame edilemez ve stratejik öneme sahip varlıklara doğru belirgin bir rotasyon gerçekleştiriyor.
Bu iştahın en somut yansımaları şirketler bazında daha net görülüyor.
Petrol sahası hizmetlerinde Schlumberger (SLB) yılbaşından bu yana %31’in üzerinde yükselirken, Halliburton (HAL) yaklaşık %20 primle sektöre eşlik etti.
Rafineri tarafında Marathon Petroleum (MPC) %24’ün üzerinde değer kazanırken, entegre petrol devleri ExxonMobil (XOM) ve Chevron (CVX) sırasıyla %23 ve %21’e yaklaşan yükselişlerle endekse güçlü katkı sağladı.
Tarihsel veriler de boğaları cesaretlendiriyor: Enerji hisseler geçmişte yıla %10’un üzerinde primle başladığında, genelde yılın geri kalanında da en az %15 daha yükselerek kazandırmaya devam etmiş.
Ancak madalyonun diğer yüzünde, hem şimdiden %25’e yakın bir artış yaşanmış olması hem de kurumsal devlerden gelen frene basma sinyalleri dikkat çekiyor.
Morgan Stanley, enerji hisselerindeki değerlemelerin artık uzun vadeli ortalamalara ulaştığını ve sektörün pandemi öncesi iskontosunu kaybettiğini belirterek yatırımcıları uyarıyor.
Bankaya göre, hisseler artık ucuz değil ve bundan sonraki yükseliş çarpan genişlemesinden ziyade kâr tahminlerindeki yukarı revizyonlara bağlı olacak; fakat kısa vadeli temel görünüm hala zayıf.
Citi analistleri ise denkleme petrol fiyatları üzerinden dahil olarak yaz aylarında olası barış anlaşmaları ve jeopolitik tansiyonun düşmesiyle Brent petrolün 60-62 dolar bandına gerileyebileceği öngördüğünü raporladı. Bu da enerji hisselerinde olası kâr satışlarını gündeme getirebilir.
Dolayısıyla yeni pozisyon açmak için acele etmek yerine olası bir geri çekilmeyi beklemek ve portföylerde enerji hisselerine defansif bir konumda yer vermek mantıklı bir hamle olabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
