Yatırımcılar, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın cuma günü Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’ndaki konuşmasında özellikle hangi başlıklara dikkat etmeli?
Jack Bowman: Warsh’ın getiriler hakkında ne söyleyeceği önemli; özellikle uzun vadeli beklentilere değinirse dikkat çekici olur, ancak bunu yapacağını sanmıyorum. Asıl olarak yapay zekânın verimlilik üzerindeki etkisine odaklanmasını bekliyorum. Burada olumlu bir tablo çizmesi, özellikle de yapay zekâdaki büyümenin ekonomik büyümeye etkisini vurgulaması, hisse senedi piyasalarını etkileyebilir. Çünkü bu, daha düşük enflasyon ve gevşek para politikası anlamına gelebilir. Yatırımcıların satır aralarını iyi okuması gerekecek; Warsh, Fed’in planlarını açıkça belli edecek bir şey söylemekten kaçınacaktır.
Agar Capital: Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole’da eylül toplantısı ya da sonraki faiz kararları hakkında ipucu vereceğini düşünmüyorum. Daha önce de belirttiği gibi, ileriye dönük yönlendirmeye pek sıcak bakmıyor.
Benim dikkat edeceğim üç başlık var:
İlk olarak, Warsh’ın enflasyon hakkında ne söyleyeceği önemli. Eğer mevcut enflasyonun geçici şoklardan (örneğin petrol, gümrük vergisi ve jeopolitik gerilimler) kaynaklandığını söylerse, Fed’in sabırlı olabileceği mesajı verebilir. Ancak kalıcı enflasyondan, fiyatların ekonomiye yayılmasından ve özellikle hanehalkı ile şirketlerin yüksek enflasyona alışma riskinden bahsederse, mesaj daha şahin bir tona bürünebilir.
İkinci olarak, işgücü piyasasına dair değerlendirmeler de önemli. Yüksek enflasyon ve zayıf işgücü piyasasıyla Fed’in öncelik belirlemesi gerekecek. Henüz aşırı bir tablo yok, ancak gidişatın kalıcı enflasyon ve zayıf işgücü piyasasına doğru olduğunu düşünüyorum.
Son olarak, Fed ile Hazine arasındaki ilişkinin netleşmesini umuyorum. Fed enflasyonu kontrol altında tutmaya çalışırken, Hazine uzun vadeli tahvil geri alımlarıyla getirilerdeki yükselişi sınırlamaya çalışıyor. Yani biri frene basarken diğeri arabanın çok yavaşlamasını istemiyor. Warsh’ın burada Fed’in bağımsızlığını ne ölçüde savunacağını açıklığa kavuşturması gerekecek.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
