Büyük teknoloji şirketlerinin ve bunlara bağlı özel amaçlı kuruluşların toplam tahvil ihracının bu yıl 320 milyar dolarla rekor seviyeye ulaşması bekleniyor. Bu rakam, toplam ABD Hazine tahvil ihracının yaklaşık yüzde 70’ine denk geliyor.
Büyük Teknoloji Şirketlerinde Borç Yükü Hızla Artıyor
The Kobeissi Letter tarafından X platformunda paylaşılan verilere göre, 320 milyar dolarlık tahvil ihracı, yıllık bazda yaklaşık yüzde 60’lık bir artışa ve 120 milyar dolarlık ek büyümeye işaret ediyor. Bu seviye, 2024’teki tahvil ihracının neredeyse dokuz katı anlamına geliyor.
Piyasa yorumcuları, yapay zekâ kaynaklı borçlanma patlamasının ABD Hazine tahvili getirilerini yukarı çektiğini belirtiyor. Büyük teknoloji şirketlerinin, uzun vadeli borç piyasasında ABD hükümetine ciddi bir rakip olarak öne çıktığı ve yatırımcıların uzun vadeli borç tutmak için daha yüksek getiri talep ettiği ifade ediliyor.
BNP Paribas verilerine göre, yapay zekâ şirketleri bu yıl şimdiye kadar yaklaşık 220 milyar dolarlık borçlanma gerçekleştirdi. Amazon (AMZN), Alphabet (GOOG) (GOOGL), Meta Platforms (META) ve Oracle’ın (ORCL) ise yalnızca Temmuz başına kadar 194 milyar dolarlık tahvil ihracı yaptığı, bunun da 2025 yılının tamamına kıyasla yüzde 79’luk bir artış anlamına geldiği bildirildi.
Sorun Olarak Görmeyenler de Var
Cato Institute araştırmacısı Jai Kedia, geçen ay yaptığı açıklamada yapay zekâ yatırımlarının “endişe verici olmaması gerektiğini” ve devlet tahvillerine karşı giderek daha değerli hale gelen şirket tahvillerinin sağlıklı bir rekabet oluşturduğunu söyledi. Kedia, asıl riskin Ağustos ayında 40 trilyon doları aşan federal borç olduğunu, ayrıca gümrük vergileri ve diğer politikaların enflasyonu körüklediğini belirtti.
Hazine Tahvili Getirilerinde Baskı
10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi geçen hafta yüzde 4,80’e kadar yükselerek Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyeye çıktı. 30 yıllık tahvil getirisi ise Ağustos ayında yüzde 5,31’e ulaşarak Haziran 2007’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü.
Hazine Bakanı Scott Bessent, 9 Eylül’den itibaren uzun vadeli likidite destekli geri alım işlemlerinin tutarını iki katına çıkararak operasyon başına en az 4 milyar dolara yükseltti.
Piyasa Görünümü
iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), 30 yıllık gösterge tahvil de dahil olmak üzere Hazine tahvil getirisi eğrisinin uzun ucunu takip eden ana fon konumunda. Fon, yıl başından bu yana yüzde 5,54, son bir yılda ise yüzde 8,39 değer kaybetti.
SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), Cuma günü yüzde 0,39 düşüşle 770,19 dolardan kapanırken, piyasa kapanışı sonrası işlemlerde yüzde 0,1 geriledi. Nasdaq-100 endeksini takip eden Invesco QQQ Trust ETF (QQQ) ise yüzde 0,18 artışla 718,96 dolardan kapanırken, kapanış sonrası işlemlerde yüzde 0,2 düşüş kaydetti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
