Haftalık Bülten: Tahvil faizleri yükseldi, BIST 100 geriledi

Küresel tahvil faizlerindeki yükseliş hisse piyasalarını baskıladı ve BIST 100 haftayı %4,30 kayıpla kapattı. ABD’de ağustos istihdamı verisi beklentileri açık farkla aştı.

Geçtiğimiz Hafta Öne Çıkanlar

• ABD’de tarım dışı istihdam ağustosta 162 bin kişi artarak piyasa beklentisi olan 55 bin seviyesinin üzerine çıktı ve işsizlik oranı %4,1’de kaldı. Güçlü veriye rağmen S&P 500 haftayı %0,09 artışla 7.719, Nasdaq da %0,38 artışla 29.544 seviyesinden tamamladı. (Nötr)
• Orta Doğu kaynaklı enerji fiyatı baskısı ve merkez bankalarından gelen sıkılaşma sinyalleri, gelişmiş ülke tahvil faizlerini son yılların en yüksek seviyelerine taşıdı. ABD’nin 10 yıllık tahvil getirisi hafta içinde %4,8 bandını gördü, Almanya’nın 10 yıllık tahvil getirisi de 2011’den bu yana en yüksek seviyelerini kaydetti. (Negatif)
• BIST 100 haftayı %4,30 kayıpla 14.012, BIST 30 ise %2,05 kayıpla 16.445 seviyesinden kapattı. Türkiye İstatistik Kurumu verilerine göre ağustosta TÜFE aylık %1,84, yıllık %31,51 olurken yatırımcının odağı TCMB’nin 10 Eylül faiz kararına çevrildi. (Negatif)
• Euro Bölgesi’nde yıllık enflasyon enerji fiyatlarının etkisiyle ağustosta %3,3’e çıktı. Piyasa ECB’nin 10 Eylül toplantısında 25 baz puanlık artırım yapmasını bekliyor. DAX40 haftayı %1,97 kayıpla 26.046 seviyesinden kapatırken, Volkswagen, toplam istihdam azaltımını 100 bine çıkaran yeniden yapılanma planını onayladı. (Negatif)
• Yükselen tahvil faizleri değerli metalleri de baskıladı. Ons altın haftayı %1,08, gümüş %1,42 değer kaybıyla tamamladı ve gram altın %3,19 geriledi. Bitcoin ise haftayı %2,37 artışla 79.573 dolar seviyesinden kapattı. (Nötr)

Bitcoin’de Waller etkisi

Haftaya 78.000 dolar civarında başlayan Bitcoin, Fed’in eylül toplantısında faiz artırabileceği ihitmalinin güçlenmesiyle ilk iki günü satıcılı geçirdi ve 2 Eylül’de 77.000 dolar sınırına kadar geriledi. ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’lerinden 1 Eylül’de yaklaşık 236 milyon dolarlık çıkış yaşanması da baskıyı artırdı.

Tablo 3 Eylül’de değişti. Fed Guvernörü Christopher Waller’ın, enflasyon verileri iyileşmeyi sürdürürse 15-16 Eylül toplantısında faizin sabit tutulmasından yana olacağını söylemesi doları ve tahvil getirilerini aşağı çekti. Bitcoin aynı gün 80.000 doları aşarak 81.000 dolara yaklaştı, 4 Eylül sabahı ise mayıs ayından bu yana ilk kez 82.000 dolar bandını test etti. Spot Bitcoin ETF’lerine 3 Eylül’de gelen 730,9 milyon dolarlık net giriş, 14 Ocak’tan bu yana görülen en yüksek günlük rakam oldu ve bu girişin yaklaşık %60’ı tek bir fona yöneldi.

Yükseliş cuma günü kesildi. ABD’de ağustosta tarım dışı istihdam 162 bin kişi artarak beklentilerin belirgin şekilde üzerinde geldi, işsizlik oranı %4,1’de kaldı. Güçlü veri, faiz artışı ihtimalini yeniden gündeme getirdi ve Bitcoin 80.000 doların altına geri döndü ancak haftayı %2,37 artışla 79.573 dolardan tamamladı.

Düzenleme cephesinde ise Rusya’nın 1 Eylül’de yürürlüğe giren dijital varlık yasası ile kripto varlıklar kredi teminatı olarak resmen tanınır hale geldi. Avustralya’da da lisans gerektiren kripto şirketleri için uyum başvurusu süresi 30 Eylül’de doluyor. Önümüzdeki haftanın odağı 11 Eylül’de açıklanacak ABD enflasyon verisi ile 15-16 Eylül’deki FOMC toplantısı olacak.

Haftanın Haber Özetleri

• SoundHound AI (SOUN), LivePerson satın alımını tamamladı ve birleşik şirketin finans direktörlüğüne John Collins’i atadı. Şirket, müşteri portföyünü 25 Fortune 100 şirketini kapsayacak şekilde genişletti ve 750’den fazla patente sahip bir fikrî mülkiyet portföyüne ulaştı.
• Nvidia (NVDA), 26 Temmuz itibarıyla özsermaye yatırım portföyünün 99 milyar dolara ulaştığını açıkladı. Portföyün yaklaşık 48 milyar doları halka açık hisse senetleri ve diğer menkul kıymetlerden, 48 milyar doları özel şirket hisseleri ve halka açık olmayan varlıklardan oluşuyor.
• Eli Lilly (LLY), ağızdan alınan kilo yönetimi ve tip 2 diyabet tedavisi Foundayo’yu Birleşik Krallık’ta piyasaya sürdü. Kimyasal adı orforglipron olan ilaç, düzenleyicinin 10 Ağustos’ta verdiği onayın ardından özel reçete ile erişime açıldı ve Birleşik Krallık bu tedavinin Avrupa’da sunulduğu ilk ülke oldu.
• ASELSAN (ASELS), 15’ten fazla ülkeden askeri yetkilinin katıldığı Güdüm Sistemleri Uluslararası Demo Faaliyeti’nde güdüm kitlerini test etti. Konya Karapınar Atış Test Poligonu’nda LGK ailesinin ağır mühimmatlara yönelik üyesi LGK-84 ile F-16 platformundan iki ayrı atış gerçekleştirildi.
• Türk Hava Yolları (THYAO), üst yönetiminde yaptığı görev değişikliğini Kamuyu Aydınlatma Platformu’na bildirdi. Emeklilik nedeniyle görevinden ayrılan Bilal Ekşi’nin yerine Genel Müdür (Ticari) Yardımcısı Ahmet Olmuştur yeni Genel Müdür olarak atandı. Şirket, marka değerini 2,9 milyar dolara taşıdıklarını ve ilk 100’e girmeyi hedeflediklerini açıkladı.
• Migros (MGROS) ve Şok Marketler (SOKM), Rekabet Kurumu’nun gıda perakende sektöründeki soruşturmasının sonuçlandığını açıkladı. Migros’a 48 milyon 443 bin 775 TL idari para cezası verilirken, Şok Marketler’in ödeyeceği tutar 39 milyon 910 bin 27,96 TL olarak açıklandı.
• Zcash (ZEC), 4 Eylül’de yaklaşık on yıl sonra ilk kez 1.000 doları aşarak 1.021 dolar seviyesini gördü ve piyasa değeri 17 milyar dolara yaklaştı. Yükselişte, 25 Ağustos’ta NYSE Arca’da işlem görmeye başlayan ve ABD’de bir gizlilik odaklı kripto varlığa doğrudan erişim sunan ilk spot ETF olan ZCSH’ye gelen girişler ile yaklaşık 34,5 milyon dolarlık düşüş yönlü pozisyonun tasfiye edilmesi etkili oldu.
• Bitcoin (BTC), 1 Eylül’de Rusya’da yürürlüğe giren 282 sayılı dijital varlık yasasıyla ülkede kredi teminatı olarak kullanılabilir hale geldi. Ülkenin en büyük bankası Sberbank, Bitcoin teminatlı kredi ürünlerini yeni çerçeveye uyarlayacağını, merkez bankası izin verdiği takdirde Ethereum ve Tether’i de teminat listesine ekleyeceğini açıkladı.
• Bitcoin (BTC), 31 Ağustos’ta Nasdaq’ta işlem gören varlık yöneticisi Strive’ın 24-28 Ağustos aralığında ortalama 79.431 dolardan 1.800 adet daha satın aldığını bildirmesiyle kurumsal talep tarafında güçlü bir sinyal daha aldı. Şirketin toplam varlığı 23.156 BTC’ye ulaşarak halka açık şirketler arasında beşinci sıraya yükseldi.

Yatırımcının Nabzı: Korku ve Açgözlülük Endeksi

ABD borsalarındaki yatırımcıların duygularını ölçen bu endeks, yatırımcıların duyarlılığını “aşırı korku – korku – nötr – açgözlülük – aşırı açgözlülük” olmak üzere 5 seviyede gösterir.

Haftanın Özeti: Neden Düştü? Neden Yükseldi?

• Yeşil: Vestel Elektronik (VESTL) haftayı %18,76 yükselişle tamamladı. TOGG’da %23’lük payı bulunan şirketin bu payının devrine ilişkin görüşmelerin basına yansıması 2 Eylül’de hisseyi günlük fiyat artış sınırına taşıdı. Konuya ilişkin bir KAP açıklaması bulunmadığı için fiyatlama tamamen haber akışıyla şekillendi.
• Kırmızı: Astor Enerji (ASTOR) haftayı %15,53 düşüşle tamamladı. Şirket, 31 Ağustos’ta ABD merkezli bir firmayla imzaladığı, Ukrayna’ya güç transformatörü tedarik etmeyi öngören yaklaşık 98 milyon dolarlık sözleşmeleri duyurdu ve haberin resmileşmesiyle kâr satışları öne çıktı. Transformatör ve enerji hisselerine yayılan satış dalgası da hafta boyunca baskıyı artırdı.
• Yeşil: Dell Technologies (DELL) haftayı %14,88 yükselişle tamamladı. 1 Eylül akşamı açıklanan çeyrek sonuçlarında yapay zeka sunucularında 60,9 milyar dolarlık rekor sipariş ve 95 milyar dolarlık birikmiş sipariş bildirildi, yıllık gelir beklentisi 167 milyar dolardan 192 milyar dolara çıkarıldı. Hisse 2 Eylül seansında yaklaşık %16 değer kazandı.
• Kırmızı: Lululemon (LULU) haftayı %16,72 düşüşle tamamladı. 3 Eylül akşamı açıklanan ikinci çeyrekte gelir %4 azalarak 2,4 milyar dolara indi, karşılaştırılabilir mağaza satışları %9 geriledi ve şirket yıl geneli gelir ile kâr beklentisini aşağı çekti. Açıklamanın ardından hisse cuma seansında yaklaşık %18 değer kaybetti.
• Yeşil: Volkswagen (VOW3) haftayı %5,20 yükselişle tamamladı. Denetim kurulunun 3 Eylül akşamı onayladığı yeniden yapılanma planı 50 bin kişilik ilave personel azaltımı ile dört Alman fabrikasında üretimin 2031-2034 arasında kademeli olarak sonlandırılmasını içeriyor. Maliyet kararlarının uzun süredir beklenmesi nedeniyle hisse 4 Eylül’de yaklaşık %6 yükseldi.
• Kırmızı: Rheinmetall (RHM) haftayı %10,45 düşüşle tamamladı. 6 Ağustos’ta açıklanan ikinci çeyrekte gelir ve faaliyet kârı güçlü artarken birikmiş sipariş tutarı 80 milyar euroya ulaştı, ancak F126 firkateyn programındaki gelir kaybı nedeniyle 2026 satış beklentisinin 13,7-14,2 milyar euro aralığına çekilmesi satışları hızlandırdı. Şirket yıl geneli faaliyet kâr marjı hedefini %19 civarında korudu.
• Yeşil: Arbitrum (ARB), 1 Eylül’de Arbitrum teknolojisi üzerine kurulu Robinhood Chain’in günlük işlem ve ücret gelirlerinde rekor kırması, ARB vadeli işlem hacminin bir günde 1 milyar doları aşması ve fiyat yükselirken düşüş yönlü kaldıraçlı pozisyonların zorunlu kapatılması sayesinde ARB haftalık bazda %48,08 yükseldi.
• Kırmızı: Tutorial (TUT), ağustos başında rekor seviyeye taşınan hareketin ardından süren kaldıraçlı pozisyon çözülmesi ve küçük ölçekli meme token’lardan sermaye çıkışı nedeniyle, projeye özgü bir gelişme olmadan haftalık bazda %41,03 değer kaybetti.

Analist Seçimleri – 3 Eylül Haftası

• Martin Marietta Materials (MLM): JPMorgan, Martin Marietta’nın notunu “Nötr”den “AL” seviyesine yükseltti, hedef fiyatını 680 dolar olarak korudu.
• Strategy (MSTR): Alliance Global Partners, Strategy’yi “AL” tavsiyesiyle takibe başladı ve hedef fiyatını 217 dolar olarak belirledi.
• Vertex Pharmaceuticals (VRTX): Morgan Stanley, Vertex Pharmaceuticals’ın takibine “AL” tavsiyesiyle yeniden başladı ve hedef fiyatını 665 dolar olarak belirledi.
• DraftKings (DKNG): Wolfe Research, DraftKings’i “Endeks Üstü Performans” tavsiyesiyle takibe başladı ve hedef fiyatını 40 dolar olarak belirledi.

Kaynak: The Fly

Ekonomik Takvim

Pazartesi (7 Eylül): ABD piyasaları resmi tatil nedeniyle kapalı (İşçi Bayramı), Almanya sanayi üretimi (Temmuz)

Salı (8 Eylül): Japonya revize GSYH (2. çeyrek), Japonya cari işlemler dengesi (Temmuz), Almanya dış ticaret dengesi (Temmuz)

Çarşamba (9 Eylül): ECB para politikası toplantısının birinci günü (Bundesbank ev sahipliğinde), ABD haftalık ham petrol stokları

Perşembe (10 Eylül): TCMB Para Politikası Kurulu faiz kararı, ECB faiz kararı, basın toplantısı ve ECB personel makro tahminleri, Türkiye sanayi üretimi (Temmuz), ABD ÜFE (Ağustos), ABD haftalık işsizlik başvuruları, Almanya nihai uyumlaştırılmış TÜFE (Ağustos), Japonya üretici fiyat endeksi (Ağustos), Oracle bilançosu (mali 2027 birinci çeyrek), Adobe bilançosu (üçüncü çeyrek)

Cuma (11 Eylül): ABD TÜFE (Ağustos), Türkiye ödemeler dengesi ve cari işlemler dengesi (Temmuz), ABD Michigan tüketici güven endeksi öncü verisi (Eylül)

Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı