XRP, haftalık bazda kaydettiği hızlı yükselişin bir kısmını geri veriyor. Ancak son düşüş, talebin ortadan kaybolmasından ziyade, kaldıraçlı işlemlerin hızla geri dönmesini sindirmekte zorlanan bir piyasaya işaret ediyor.
26 Ağustos’ta XRP, kısa süreliğine 1,50 doların üzerine çıktıktan sonra 1,44 dolar seviyesine gerileyerek son 24 saatte yaklaşık %5 düşüş kaydetti.
Token, ağustos ortasında 1 dolar civarından toparlanmasının ardından son yedi günde yaklaşık %44 artıda kalmaya devam ediyor.
Pozitif ETF girişleri ve balinaların yükseliş yönlü pozisyonlarına rağmen XRP’nin neden gerilediğini üç temel veri açıklıyor.
XRP’de Kaldıraç Yedi Ayın Zirvesinde
En önemli değişim türev ürünlerde yaşanıyor.
CryptoQuant, XRP’nin bir borsadaki tahmini kaldıraç oranının yedi ayın en yüksek seviyesine ulaştığını bildirdi.
Bu oran, vadeli işlemlerdeki açık pozisyon ile borsadaki XRP rezervlerini karşılaştırıyor. Oranın yükselmesi, yatırımcıların mevcut borsa bakiyesine kıyasla daha fazla kaldıraçlı pozisyon açtığını gösteriyor.
CryptoQuant’ın orijinal değerlendirmesi, bu gelişmenin doğrudan ayı yönlü olmadığı yönündeydi. Yükselen fiyat ve açık pozisyonla birlikte artan kaldıraç, piyasaya yeni girişlerin ve güvenin arttığını gösterebilir.
Nitekim XRP’nin son rallisinde de bu tablo yaşandı.
Ancak sorun, fiyat yön değiştirdiğinde başlıyor.
XRP vadeli işlemlerinde açık pozisyon büyüklüğü yaklaşık 3,45 milyar dolar seviyesinde. İki uzun pozisyona karşılık bir kısa pozisyon açılmış durumda. En büyük yatırımcılar arasında ise bu oran üçe bire kadar çıkıyor.
Piyasa uzun pozisyonlara aşırı yüklendiğinde, küçük bir geri çekilme bile kaldıraçlı yatırımcıları pozisyon kapatmaya zorlayabiliyor. Bu zorunlu satışlar fiyatı daha da aşağı çekerek yeni bir tasfiye dalgasını tetikleyebiliyor.
Son 24 saatte XRP’de toplam 18,9 milyon dolarlık pozisyon tasfiye edildi. Bunun yaklaşık 15 milyon doları uzun pozisyonlardan geldi.
Kısa vadede açılan yüksek kaldıraçlı tüm XRP uzun pozisyonları tasfiye edildi.
Dolayısıyla, XRP’yi yukarı taşıyan kaldıraç, düzeltme hareketini de hızlandırabiliyor.
Vadeli İşlem Hacmi Spotun Beş Katı
Rallinin arka planında dikkat çeken bir başka dengesizlik daha var.
XRP vadeli işlemlerinde 24 saatte yaklaşık 6,4 milyar dolarlık hacim oluştu. Spot piyasadaki hacim ise yalnızca 1,2 milyar dolar civarında kaldı.
Bu durum, XRP’nin kısa vadeli fiyatının giderek daha fazla kaldıraçlı sözleşmeler tarafından belirlendiğini gösteriyor.
Ralli sırasında, kısa pozisyonlar kapatılırken kaldıraç alımları fiyatı yukarı taşıdı. XRP yükselmeyi bıraktığında ise bu mekanizma tersine döndü ve geç kalan kaldıraçlı yatırımcılar potansiyel satıcıya dönüştü.
XRP, 1,50-1,55 dolar bandını da koruyamadı. Bir borsadaki veriler, gün içi en yüksek seviyenin 1,5505 dolar olduğunu, ardından fiyatın 1,44 dolara gerilediğini ve kâr satışlarının kısa vadeli direnç bölgesinde yoğunlaştığını gösteriyor.
Haftalık bazda %44’lük yükseliş, 1 dolar veya altından alım yapan yatırımcılar için kâr realizasyonu teşvikini artırıyor.
Sürpriz: XRP ETF’lerinde Alımlar Sürüyor
Düşüşe rağmen kurumsal ETF talebinde belirgin bir azalma görülmüyor.
ABD spot XRP ETF’leri, 25 Ağustos’ta 23,87 milyon dolarlık net giriş kaydederek üst üste dokuzuncu işlem gününde de sermaye çekmeye devam etti. Toplam net girişler yaklaşık 1,59 milyar dolara ulaştı.
Kurumsal tarafta bir başka önemli gelişme de yaşandı. Goldman Sachs, ikinci çeyrek sonunda beş ABD merkezli fonda toplam 86,5 milyon dolarlık XRP ETF pozisyonu açıkladı. İlk çeyrekte ise XRP ETF varlığı bulunmuyordu.
Bu pozisyonlar arasında Bitwise’ın XRP ETF’i, Franklin Templeton’ın XRPZ’si, Canary Capital’ın XRPC’si, 21Shares’in TOXR’ı ve Grayscale’in GXRP’si yer aldı.
Goldman Sachs’ın 13F raporu, bankanın XRP’de yönlü bir pozisyon aldığı anlamına gelmiyor. Bu tür varlıklar müşteri işlemleri, hedge veya piyasa yapıcılığı kapsamında tutulabiliyor.
Ancak ETF’lere devam eden girişlerle birlikte, kurumsal maruziyetin XRP’nin son %44’lük rallisinden önce de artmakta olduğu görülüyor.
Bu tablo, mevcut fiyat zayıflığını daha dikkat çekici kılıyor. XRP gerilerken, düzenlenmiş yatırım ürünleri hâlâ sermaye çekiyor ve büyük bir Wall Street bankası ETF maruziyetini yeniden oluşturmuş durumda.
Bu da, ETF talebinin en azından kısa vadede kâr satışları ve türev pozisyonlaması karşısında baskın çıkamadığını gösteriyor. Yatırımcıların topluca XRP’den çıkış yaptığına dair bir işaret bulunmuyor.
Önceki ralli, yeni yatırımcıların kısa sürede hızlı kazançlar elde etmesine yol açtı. XRP, 17 Ağustos’ta 1 doların altından başlayarak birkaç seansta yaklaşık 1,70 dolara kadar yükseldi. Böylece, aylara yayılabilecek bir değer artışı birkaç günde gerçekleşmiş oldu.
XRP Fiyatında Sıradaki Test Ne Olacak?
Bundan sonraki süreçte, yeni bir yükseliş başlığı aramaktan ziyade, kaldıraç seviyesinin fiyatı daha fazla aşağı çekmeden soğuyup soğumayacağı öne çıkıyor.
1,50-1,55 dolar bandının yeniden kazanılması, alıcıların kısa vadeli arzı absorbe ettiğini gösterecek.
Daha riskli senaryo ise, XRP’nin yaklaşık 1,40 doların altına gerilemesi ve açık pozisyon ile uzun pozisyonların yüksek kalmaya devam etmesi. Bu durumda, daha fazla kaldıraçlı yatırımcı tasfiye riskiyle karşı karşıya kalabilir.
CryptoQuant’ın kaldıraç sinyali, iki yönlü bir gösterge olarak öne çıkıyor.
Yükselen kaldıraç, XRP yükselirken piyasa güvenini teyit etti. Ancak %44’lük ralli sonrası, yedi ayın zirvesindeki bu kaldıraç seviyesi, sıradan bir kâr realizasyonunun daha sert bir XRP düzeltmesine dönüşmesinin başlıca nedenlerinden biri olarak öne çıkıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ccn.com
