XRP Ledger, Haziran 2012’de faaliyete geçmesinden yaklaşık 14 yıl sonra, toplamda 5 milyar işlem sınırını aştı. XRPSCAN blok zinciri gezginine göre, 27 Ağustos itibarıyla işlem sayısı 5.016.297.013’e ulaştı. Ağ, ödemeleri üç-dört saniyede ve neredeyse sıfır ücretle gerçekleştiriyor.
XRP tutanlar için bu gelişme, ağda artan aktivite ve token’a olan talebin yükselmesiyle fiyatın da yükseleceği beklentisini doğuruyor. Ancak bu rekor, XRP Ledger’ın performansına dair net bir gösterge sunarken, XRP’nin kendisiyle ilgili aynı netliği sağlamıyor. Son bir yıl, bu iki unsurun ne kadar ayrışabileceğini gösteren canlı bir deney oldu.
Bugünkü tabloya bakıldığında, XRP yaklaşık 1,33 dolardan işlem görüyor. Yıl başından bu yana yaklaşık -%28, son 12 ayda ise yine yaklaşık -%28 değer kaybetti. Bu durum, ağda rekorlar kırılırken fiyatın yatay veya aşağı yönlü seyrettiğini gösteriyor. Ripple şirketi ve XRP Ledger’da kurumsal benimseme artmaya devam ederken, token fiyatı büyük ölçüde durağan kalıyor. Ağdaki büyüme ile fiyat arasındaki bu ayrışma, analiz açısından dikkat çekici bir alan oluşturuyor.
Bunun temel nedeni, XRP Ledger’daki yeni büyümenin büyük kısmının XRP cinsinden değil, dolar cinsinden gerçekleşmesi. Ledger üzerinde tokenlaştırılmış gerçek dünya varlıklarının toplam değeri 2026 başından bu yana dört kat artarak yaklaşık 4,05 milyar dolara ulaştı. Stablecoin’lerin toplamı ise yaklaşık 890 milyon dolar seviyesinde ve bunun neredeyse %95’i Ripple’ın kendi dijital doları RLUSD’den oluşuyor. Bu varlıklar, dolar taleplerini ve tokenlaştırılmış menkul kıymetleri taşımak için settlement altyapısı olarak kullanılıyor ve bu işlemler için XRP satın alma zorunluluğu bulunmuyor. Özellikle RLUSD’nin büyümesi, XRP’nin daha önce üstlendiği settlement rollerinin yerine geçebiliyor.
Ancak, dolar cinsinden varlıklar ağa gelmiş olsa da, beklenen işlem hacmi henüz oluşmuş değil. Temmuz başı itibarıyla, stablecoin arzı 890 milyon dolar seviyesindeyken, XRPL’nin günlük ağ ücretleri yaklaşık 360 dolar ve 24 saatlik merkeziyetsiz borsa hacmi 4 milyon doların altındaydı. Yani, dolarlar ledger’a gelmiş olsa da, bu varlıkları kullanacak ödeme trafiği henüz başlamadı. Şu anki büyüme, arzın park edildiği, aktivitenin ise henüz gelmediği bir dönemi yansıtıyor.
Yatırımcıların sıklıkla yanıldığı bir diğer nokta ise deflasyon hikayesi. Ledger, her işlemde küçük bir miktar XRP yakıyor. 14 yılda ve 5 milyar işlemde, toplamda yaklaşık 14,4 milyon XRP yakıldı; bu da 100 milyar sabit arzın yalnızca %0,014’üne denk geliyor. 5 milyar işlem gibi büyük bir sayı, arzı ciddi şekilde azaltıyor gibi görünse de, yakım miktarı sabit arz üzerinde neredeyse hiçbir etki yaratmıyor. Yani, işlem hacmi token arzını anlamlı şekilde azaltmıyor.
Daha çarpıcı bir veri ise Ripple’ın hazine ve broker iş ortaklıkları üzerinden geçen işlem hacmi. Hidden Road’ın Ripple Prime ve GTreasury’nin Ripple Treasury platformları üzerinden geçen toplam işlem hacmi geçen yıl 16 trilyon dolara ulaştı. Ancak bunun yalnızca yaklaşık 16 milyar dolarlık kısmı, yani binde biri, XRP Ledger üzerinden geçti. Ripple’ın adını taşıyan devasa ödeme hacminin büyük bölümü geleneksel finans altyapısında kalırken, zincir üstü kullanım asıl gerçek aktiviteyi oluşturuyor. Ledger, kurumun toplam akışının küçük bir bölümünü temsil ediyor.
Bununla birlikte, XRP’nin hızlı, düşük maliyetli ve tıkanıklık yaşamayan bir ödeme ağı olması, kurumsal oyuncular ve yapay zeka tabanlı uygulamalar için cazip bir altyapı sunuyor. 14 yıllık kesintisiz çalışma süresi, birkaç saniyelik settlement süresi ve Mastercard’ın desteklediği yaklaşan hackathon gibi kurumsal iş birlikleri, Ripple’a önemli bir itibar kazandırıyor.
Ancak bu kilometre taşı, işlem sayısındaki artışın XRP’ye kalıcı bir talep yarattığını göstermiyor. Son bir yıldaki fiyat hareketi de piyasanın bu mesajı sessizce verdiğini ortaya koyuyor. Bu nedenle, izlenmesi gereken asıl değişken bir sonraki işlem rekoru değil, kimlik meselesi. Eğer ledger’ın günlük aktivitesi artmaya devam ederken RLUSD ve tokenlaştırılmış varlıklar da büyür ve XRP’nin fiyatı yatay veya aşağı yönlü kalırsa, altyapı gelişirken token yalnızca bir teminat işlevi görüyor demektir. Gerçek bir dönüşüm ise, XRP’nin bu altyapı üzerinde taşınan değerin settlement aracı olarak kullanılmaya devam ettiğine dair kanıtlarla ortaya çıkacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
