UBS: Yarı iletken ve ilaç yatırımları konut dışı inşaat toparlanmasını sürükleyecek

UBS: Yarı iletken ve ilaç yatırımları konut dışı inşaat toparlanmasını sürükleyecek

ABD’de konut dışı inşaat sektöründe yeniden hızlanma beklentisi güçleniyor. UBS Securities’in salı günü e-posta ile paylaştığı notta, bu toparlanmanın yarı iletken ve ilaç sektörlerindeki yatırımların etkisiyle gerçekleştiği belirtildi.

UBS, üretime yönelik inşaat harcamalarının son 12 ayda %25 düşüşle 186 milyar dolara gerilemesinin ardından gelecek yıl sonunda 200 milyar doların üzerine çıkmasını bekliyor.

Steven Fisher’ın da aralarında bulunduğu UBS analistleri, 2021-2024 dönemindeki önceki inşaat döngüsünün elektrikli araç ve batarya fabrikalarının yanı sıra yarı iletken yatırımlarıyla şekillendiğini ifade etti.

Fisher, “Analizlerimiz ve proje takibimiz, bu döngünün itici güçlerinin genel endüstriyel ve savunma yatırımlarına ek olarak yeni bir yarı iletken fabrikaları ve ilaç projeleri dalgası olacağını göstermeye devam ediyor,” diye yazdı.

UBS, konut dışı inşaat için 2027 büyüme tahminini %6’dan %6,7’ye yükseltirken, 2026 beklentisini %0,9 düşüş gösterecek şekilde aşağı yönlü revize etti. Tüm oranlar nominal olarak açıklandı.

Nota göre, yarı iletken sektörü yıl başından bu yana yaklaşık 300 milyar dolarlık yatırım açıkladı. 2022’de yasalaşan CHIPS ve Bilim Yasası ilk etapta kapasite artışını hızlandırsa da şirketler son bir iki yılda planlarını yeniden değerlendirdi.

Fisher, “Bir süredir yarı iletken üreticileri kapasite artış planlarında nispeten disiplinli davrandı ve önceden inşa etmek yerine talebe yanıt olarak kapasite eklemeyi tercih etti,” dedi. “Şimdi ise bu talep net bir şekilde oluşmuş görünüyor.”

UBS’in notuna göre, kilo verme ilaçlarına yönelik artan talebin ortasında ilaç şirketleri son iki yılda yaklaşık 400 milyar dolarlık yeni yatırım açıkladı; buna Eli Lilly’nin (LLY) en az 20 milyar dolarlık taahhüdü de dahil.

Değişen jeopolitik durum nedeniyle savunma harcamaları da artış gösteriyor.

Fisher, “Yukarıda bahsedilen yapısal etkenlere ek olarak, döngüsel faktörlerin de büyümeye katkı sağlayacağını düşünüyoruz,” dedi.

Aracı kuruma göre, Institute for Supply Management’ın satın alma yöneticileri endeksi üç yıllık durgun performansın ardından üst üste sekiz aydır büyüme gösteriyor. Öte yandan S&P Global (SPGI), geçen hafta ağustos ayında üretim büyümesinin aylık bazda sabit kaldığını açıkladı.

UBS, ekipman kiralama şirketi United Rentals’ın (URI) üretim kapasitesi artışından en çok yararlanan şirket olduğunu belirtti.

Aracı kurum ayrıca, United Rentals’ın rakibi Equipmentshare.com (EQPT) ile inşaat makinesi üreticileri Oshkosh (OSK), Caterpillar (CAT), Deere (DE) ve CNH Industrial (CNH) için de olumlu bir görüşe sahip.

Nota göre, Martin Marietta Materials (MLM) ve CRH (CRH) gibi malzeme tedarikçileri ile mühendislik ve inşaat sektöründeki bazı şirketler de fabrika faaliyetlerindeki artıştan fayda sağlayacak.