UBS Securities’in cuma günü paylaştığı değerlendirmeye göre, ABD’deki sert perakendecilere yönelik yatırımcı ilgisi dengesiz seyrediyor ve makroekonomik zorluklar ortadan kalkmadıkça bu durumun devam etmesi bekleniyor.
UBS, sektördeki mevcut havayı “ilgisizlik, temkinlilik ve hayal kırıklığı karışımı” olarak tanımladı. Aracı kurum, uzun vadeli yapısal büyüme potansiyelinin sınırlı olması nedeniyle yatırımcıların sert perakende hisselerinde daha seçici davrandığını belirtti.
UBS analistleri Michael Lasser’ın da aralarında bulunduğu ekibin notunda, “Uygun fiyat baskıları, faiz oranları, enflasyon, işgücü piyasasındaki dalgalanmalar, gümrük vergileri, taşımacılık maliyetleri ve jeopolitik istikrarsızlık gibi başlıklar, sürekli huzursuz bir ortam yarattı. Sonuç olarak, birçok yatırımcı sektöre artık daha çok savunmacı bir bakış açısıyla yaklaşıyor” ifadelerine yer verildi.
Geçen ay açıklanan resmi verilere göre, ABD’de enflasyon Temmuz’da aylık bazda hızlanırken, tüketici harcamalarındaki büyüme yavaşladı. Michigan Üniversitesi’nin yaptığı bir ankette ise, ülkede tüketici güveninin Ağustos’ta düştüğü ve bunun nedeninin enflasyonun “öngörülebilir gelecekte” yüksek kalacağı endişesi olduğu belirtildi.
UBS, dolar mağazalarının son dönemde ivme kazandığını, Walmart (WMT) ve Costco Wholesale (COST) gibi büyük perakendecilerde ise “ılımlı” bir seyir görüldüğünü ve bunun değişen tüketici davranışlarıyla ilgili tartışmaları yeniden alevlendirdiğini aktardı.
Analistler, yatırımcıların kredi kartı gecikmelerini, hisse piyasalarına bağlı servet etkisini ve akaryakıt fiyatlarını önümüzdeki çeyreklerde harcama alışkanlıklarını şekillendirecek temel değişkenler olarak izlemeye devam ettiğini belirtti.
UBS’ye göre, Walmart hisselerinde “hissedar tabanında kademeli bir yenilenme” yaşanıyor. Analistler, “Genel görüş, yatırımcıların en güçlü yatırım tezlerinin somut finansal sonuçlara dönüşüp dönüşmeyeceğini görmek için beklerken, hissenin kısa vadede dar bir bantta hareket edebileceği yönünde” dedi.
Costco’nun son satış verileri ise, zincirin performansının “yavaşlamanın devamı mı yoksa istikrarın ilk sinyalleri mi” olduğu yönündeki tartışmaları yeniden gündeme getirdi. Analistler, “Olumlu bakanlar, müşteri trafiği, üyelik bağlılığı ve Costco’nun iş modelinin kalıcı gücüne odaklanıyor. Şüpheciler ise, şirket uzun vadede biraz daha düşük bir karşılaştırmalı satış büyümesine oturursa, hissenin primli değerlemesini koruyup koruyamayacağını sorguluyor” değerlendirmesini yaptı.
Target (TGT) için ise, birkaç çeyrektir orta tek haneli zincir mağaza satış büyümesinin ardından, yatırımcıların odağı şirketin iş modelinin geçerliliğinden uzun vadeli kâr potansiyeline kaydı.
UBS, Walmart, Dollar General (DG), Dollar Tree (DLTR), Best Buy (BBY), Home Depot (HD) ve Tractor Supply (TSCO) gibi şirketlerin genellikle gümrük vergisi iadesinden yararlananlar olarak görüldüğünü; Target, Williams-Sonoma (WSM) ve Five Below (FIVE) gibi şirketlerin ise “daha çok” bu avantajın dışında kalanlar arasında yer aldığını belirtti.
Analistler, “Bu ayrım, yatırımcılar bu avantajların yıl dönümüne ve önümüzdeki yıl marjlar, fiyatlandırma stratejileri ve kâr büyümesi üzerindeki ikinci ve üçüncü dereceden etkilerine odaklanmaya başladıkça daha da önemli hale gelebilir” dedi.
Fiyat: 107,27, Değişim: -1,15, Yüzde Değişim: -1,06
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
