TrendForce: Bulut şirketlerinin yapay zekâ harcamalarının yüzde 68’i 2027’de belleğe gidecek
Bellek çipleri, dünyanın en büyük bulut şirketlerinin yapay zekâ donanımına yaptığı harcamaların üçte ikisinden fazlasını oluşturmaya hazırlanıyor. Ancak Micron Technology (MU) hisseleri, haziranda gördüğü rekor seviyenin %26 altında işlem görüyor. Aradaki bu fark, piyasanın gözden kaçırdığı bir nokta olarak öne çıkıyor.
Pazar araştırma şirketi TrendForce’a göre, dinamik rastgele erişimli bellek (DRAM) ve NAND flaş depolama, 2027’de en büyük dokuz bulut hizmet sağlayıcısının toplam sermaye harcamalarının %68’ini oluşturacak. Bu oran bu yıl %47 seviyesinde. Üstelik bu harcama tabanı oldukça büyük.
TrendForce’un 25 Ağustos tarihli araştırma notuna göre, bu dokuz şirketin toplam harcamaları şöyle:
– 2024’te 272 milyar dolar
– 2025’te 466 milyar dolar
– Bu yıl 922 milyar dolar
– 2027’de 1,383 trilyon dolar
Bu tahmine %68’lik oran uygulandığında, yalnızca bir yılda yaklaşık 940 milyar doların belleğe ayrılması anlamına geliyor.
Payın Neden Yükseldiği
Bu payın artmasının nedeni yalnızca sunucu sayısındaki artış değil, fiyatların da yükselmesi. Sunucu DRAM sözleşme fiyatları, 2025’in ikinci yarısında toplamda %64 arttı. TrendForce, 2026 boyunca yaklaşık %270 daha artış bekliyor.
Aynı dönemde, kurumsal katı hal sürücüsü (SSD) fiyatları yani NAND tarafı, 2025’in ikinci yarısında yaklaşık %35 yükseldi ve bu yıl %235 artış öngörülüyor.
Yapay zekâ hızlandırıcılarının yanında yer alan ve ona veri sağlayan yüksek bant genişlikli bellek (HBM) ise 2027’de %70 ile %140 arasında ek bir artış gösterebilir.
Bu noktada Micron’un yanı sıra SK Hynix (SKHY) ve Samsung gibi rakipler de devreye giriyor. SanDisk (SNDK) ise yapay zekâ altyapısının depolama tarafında yatırım yapmak isteyenler için bir diğer alternatif.
Aynı Tahminde Gizli Olan Sorun
Bellek, bütçenin %68’ini oluşturduğunda, alıcıların ilk müdahale edeceği kalem haline geliyor. TrendForce’a göre bulut sağlayıcıları, sistem başına bellek kapasitesini azaltabilir, RDIMM yapılandırmalarını yeniden düzenleyebilir, gelecekteki yapay zekâ çiplerine entegre edilen HBM miktarını düşürebilir veya model mimarisinin doğrudan çipe gömülü olduğu özel yapay zekâ çiplerine yönelebilir.
Yükselen bellek maliyetleri, Nvidia (NVDA) gibi tedarikçilere de kendi fiyatlarını artırma gerekçesi sunuyor ve bu da bulut bütçelerini tekrar yukarı çekiyor.
Piyasa Beklentisi
27 analistin ortalamasıyla Micron için “AL” notu öne çıkıyor ve ortalama hedef fiyat 1.303 dolar seviyesinde. Bu, salı günkü 932,97 dolarlık kapanışın yaklaşık %40 üzerinde. 27 analistin 26’sı “AL” notu veriyor.
Son dönemdeki analist hareketleri ise tamamen yükseliş yönünde değil. Mizuho ve Citigroup ağustosta hedef fiyatlarını düşürdü. New Street Research ise 14 Ağustos’ta hisseyi “AL” seviyesine yükseltti. Haziran sonunda Cantor Fitzgerald ve Barclays’in belirlediği 2.000 dolarlık en yüksek hedef fiyat ise o tarihten bu yana aşılmadı.
Micron, bu yıl şimdiden üç kattan fazla değer kazandı ve 1 trilyon dolarlık piyasa değerini aştı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
