ABD’de Aralık ayına ait tarım dışı istihdam verisi, aylık bazda 50 bin artış ile beklentilerin belirgin şekilde altında açıklandı.
Piyasa beklentisi istihdam artışının 66 bin seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi. Önceki aya ilişkin veri de 64 bin artıştan 56 bine revize edilerek işgücü piyasasındaki zayıf görünümü teyit etti.
Hem gerçekleşmenin beklentiyi karşılayamaması hem de geriye dönük revizyon, iş gücü piyasasında ivme kaybının devam ettiğine işaret ediyor. Son aylarda istihdam artışının giderek daha düşük seviyelerde dengelenmesi, Fed’in yakından izlediği “kontrollü soğuma” senaryosunun çalışma ihtimalini güçlendiriyor.
Bugünkü veri, istihdam tarafında sert bir bozulmaya işaret etmese de yüksek faiz ortamında şirketlerin işe alım konusunda daha temkinli kaldığını teyit ediyor. Bu da enflasyon cephesinde hızlı bir çözülme görülmemesine rağmen büyüme ve istihdam risklerinin Fed açısından giderek daha fazla ağırlık kazandığını düşündürebilir.
Bu nedenle gelen veri, Fed’in Mart ayında faiz indirimine gidebileceği beklentilerini destekleyen bir sinyal olarak okunabilir. Çünkü istihdam piyasasının momentum kaybettiği bir ortamda, Fed’in mevcut sıkı duruşu daha uzun süre koruması ekonomik maliyetleri artırabilir.
Bu bağlamda veri sonrası piyasalarda ilk tepkinin temkinli olduğu dikkat çekiyor. Zayıf istihdam artışı, dolar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı sınırlarken, riskli varlıklarda ise destekleyici bir zemin oluşturuyor. ABD endeks vadelileri alıcılı görünüyor. Piyasa, veriyi Fed’in politika patikasını sertleştirmekten uzak ama gevşeme ihtiyacını da güçlendiren “ılımlı güvercin” bir sinyal olarak fiyatlıyor.
Önümüzdeki dönemde istihdam verilerinde benzer bir yavaşlamanın sürmesi, Fed’in bu yılki faiz indirimi patikasını daha erken başlatmasına zemin hazırlayabilir. Buna karşın, ücret artışları ve enflasyonun kalıcılığı, politika tarafında temkinli duruşun korunmasına neden olmaya devam edebilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
