Konut gayrimenkul yatırım ortaklığı (GYO) şirketi Sun Communities (SUI) hisseleri, şirketin Safe Harbor Marinas’taki tüm hissesini Blackstone’un (BX) Blackstone Infrastructure ortaklarına 5,65 milyar dolarlık nakit karşılığında satmak üzere anlaşmaya vardığını açıklamasının ardından pazartesi günü yükseliş gösteriyor.
Satış fiyatı, Safe Harbor’ın tahmini 2024 Faaliyetlerden Elde Edilen Fonlar (FFO) rakamının yaklaşık 21 katına denk geliyor.
Bu işlem, Sun’ın temel MH (üretilmiş konut) ve RV (rekreasyonel araç) segmentlerine odaklanma stratejisiyle uyumlu olup şirketin finansal esnekliğini ve kaldıraç profilini iyileştiriyor.
İşlemin, işlem maliyetleri sonrası yaklaşık 5,5 milyar dolar vergi öncesi gelir getirmesi bekleniyor.
Sun Communities, elde edilecek geliri borç azaltma, hissedar dağıtımları ve şirketin temel işlerine yeniden yatırım için kullanmayı planlıyor.
İşlem, standart kapanış koşullarına tabi olup ilk kapanışın 2025’in ikinci çeyreğinde gerçekleşmesi bekleniyor.
İşlem sonrasında Sun’ın Kuzey Amerika MH ve RV portföyünün, şirketin Net Faaliyet Geliri’nin (NOI) yaklaşık 90%’ını temsil etmesi ve böylece odağını MH ve RV sahibi ve işletmecisi olarak daraltması bekleniyor.
İşlemin Sun’ın borcunu önemli ölçüde azaltması bekleniyor. Şirket, pro forma bazda net borç/son 12 aylık FAVÖK oranının yaklaşık 6,0x’ten kapanışta 2,5x ile 3,0x arasına düşmesini bekliyor.
Hizmet, Perakende, Yemek ve Eğlence (SRD&E) ve diğer yıllık olmayan gelir kaynaklarına maruziyeti azaltarak, işlemin şirketin marj profilini, genel gider verimliliğini, sermaye harcaması ihtiyaçlarını ve gelir-nakit akışı dönüşümünü iyileştirmesi bekleniyor.
Anlaşma, başarılı bir yatırımı nakde çevirecek ve hissedarlar için güçlü getiriler sağlayacak. Sun’ın yaklaşık dört yıllık Safe Harbor sahipliğinden tahmini 1,3 milyar dolarlık defter kazancı elde etmesi bekleniyor.
Sun’ın Sermaye Tahsis Komitesi Başkanı Jeff Blau, “Bu işlem, Sun’ın yüksek marjlarla çalışan ve kalıcı gelir akışları üreten temel işlerine odaklanmasını sağlıyor ve bu işlerin güçlü, istikrarlı uzun vadeli büyüme sağlamaya devam edeceğinden eminiz.” dedi.
Sun’ın Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Gary Shiffman ise, “Şirketin kaldıraç profilini iyileştirme ve temel segmentlerimize yeniden odaklanma stratejisini daha da hızlandıran bu işlemden çok memnunuz.” açıklamasında bulundu.
“Blackstone’un Safe Harbor’ı ABD’nin önde gelen marina ve süper yat servis işletmesi konumunu daha da ileriye taşıyacağını öngörüyoruz.”
Şirket, dördüncü çeyrek ve yıl sonu kazanç sonuçlarını 26 Şubat 2025 Çarşamba günü piyasa kapanışından sonra açıklamayı planlıyor.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynak: Benzinga
Görsel kaynak: Shutterstock
