Solana Company, NASDAQ’ta HSDT koduyla işlem gören bir blok zinciri altyapı şirketi olarak, 2026 yılının ikinci çeyreğine ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Şirketin geliri, staking faaliyetlerinin etkisiyle yıllık bazda yaklaşık %5.700 artışla 2,53 milyon dolara yükseldi. Ancak bu rakam, analistlerin 3,50 milyon dolarlık beklentisinin altında kaldı. Düzeltilmiş hisse başı zararı (EPS) -0,05 dolar olarak gerçekleşirken, piyasa beklentisi -0,02 dolardı. GAAP net zararı ise önceki dönemlere kıyasla ciddi şekilde artarak 30,3 milyon dolara ulaştı. Bu bozulmada, dijital varlıklarda gerçekleşen 25,4 milyon dolarlık zarar belirleyici oldu. Operasyonel giderler de yükseldi; genel ve idari harcamalar 11,1 milyon dolara çıktı. Çeyrek sonunda şirketin nakit varlığı 3,6 milyon dolar olurken, birikmiş toplam zararı 342,6 milyon dolara yükseldi.
Finansal hedeflerin gerisinde kalınmasına rağmen, yönetim olumlu yapısal gelişmelere dikkat çekti. Şirket, Tokyo’daki kurumsal validator kümesini tamamladı ve bu yapıyı desteklemek için yaklaşık 500.000 SOL tahsis etti. Bu girişimin, üçüncü çeyrekte ilk validator ödüllerinin raporlanmasıyla birlikte, tekrarlayan gelir akışları yaratması bekleniyor. Ayrıca, şirket eski PoNS medikal cihaz işini elden çıkararak ana odağını blok zinciri altyapısına kaydırdı. İkinci çeyrek bilanço toplantısında yönetim, validator iş kolunda önemli güncellemeler paylaştı ve planlanan dağıtımdan operasyonel aşamaya geçildiğini vurguladı. CEO Chee, Tokyo’daki ilk kurumsal validator kümesinin temmuz başında devreye alındığını ve yaklaşık 0,5 milyon SOL’lük stake taahhüdünün sağlandığını açıkladı. Şirket, validator kaynaklı ödülleri üçüncü çeyrekte raporlamayı planlarken, kısa vadeli gelir rakamları henüz paylaşılmadı.
İkinci Çeyrek Finansalları Beklentilerle Nasıl Karşılaştırıldı?
Şirket, kayıtlı doğrudan satış yoluyla 7,9 milyon dolar fon topladı ve yaklaşık 2,3 milyon dolarlık hisse geri alımıyla 1,3 milyon hisseyi tedavülden kaldırdı. Analistlerin temkinli yaklaşımı sürüyor; Wall Street Zen, yüksek zararlar, likidite kısıtları ve SOL fiyatındaki volatilite nedeniyle HSDT’yi “Sat” seviyesine indirdi. Kurumsal yatırımcı hareketleri karışık seyretti; BlackRock pozisyonunu artırırken, bazı fonlar varlıklarını azalttı. Şirket, ikinci çeyrekte yaklaşık 31.200 SOL’den elde edilen 2,512 milyon dolarlık staking gelirini tanıdı. Ancak bu ödüller otomatik olarak yeniden stake edildiği için maaş veya diğer operasyonel giderler için nakit olarak kullanılmadı. Nakit akış tablosunda bu staking geliri, nakit dışı bir mutabakat kalemi olarak işlendi ve muhasebe geliri ile likidite arasında bir kopukluk oluştu. Çeyrek boyunca operasyonel nakit kullanımı 11,892 milyon dolar olarak hesaplandı ve staking gelirinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Bu açığı kapatmak için şirket, dijital varlık satışlarından 7,853 milyon dolar, PoNS işinin satışından 4,242 milyon dolar ve doğrudan hisse ihracından 7,9 milyon dolar kaynak sağladı. Ayrıca, 2,331 milyon dolarlık hisse geri alımı yapıldı.
Finansal sonuçlarda ayrıca dijital varlıklarda 25,389 milyon dolarlık gerçekleşen zarar yer aldı. Bu tutar, SOL satışları ve türev ürünlerde teminat olarak kullanılan SOL’ün muhasebeden çıkarılmasından kaynaklanan bir muhasebe zararı olup, doğrudan nakit çıkışı anlamına gelmiyor. Net zarar ile operasyonel nakit akışı arasındaki mutabakat yapılırken bu zarar geri eklendi ve doğrudan nakit yakımı olmadığı teyit edildi. Ancak, raporda bu zararın satışlar ve teminat transferleri arasında nasıl dağıldığı belirtilmediği için tekrar etme riski konusunda netlik sağlanamadı. Genel ve idari giderler 11,116 milyon dolar olarak gerçekleşti; bunun 6,8 milyon doları eski yöneticiler ve PoNS işinden kaynaklanan kıdem ve ayrılık tazminatlarından oluştu. Bu tek seferlik kalemler çıkarıldığında, yaklaşık 4,316 milyon dolarlık G&A gideri kalıyor ki bu tutar da staking gelirinin üzerinde. Yönetim, bu geçmişe dönük maliyetlerin sona ermesiyle birlikte sonraki çeyreklerde giderlerin normalleşmesini hedefliyor. Likidite sıkışıklığı devam ediyor; şirketin nakit varlığı 3,647 milyon dolar ve mevcut dijital varlıkları 21 milyon dolar seviyesinde. Ancak, stake edilen SOL’ün nakde çevrilebilmesi için iki ila üç günlük bir çözülme süresi gerekiyor.
Validator Altyapısına Stratejik Yönelim
Yönetim, nakit tüketen eski medikal cihaz işini elden çıkararak stratejik odağını dijital varlıklara kaydırdı ve bu kapsamda Hong Kong’da regüle edilen bir tröst şirketi satın aldı. CFO Madelene Gani, PoNS işinin tamamen devredilmesiyle genel ve idari giderlerin azalacağını ve ilk çeyrek seviyelerine normalleşeceğini belirtti. Şirketin stratejik yönelimi, hisse başına Solana değerini maksimize etmeye odaklanıyor. Yönetim Kurulu Üyesi Jiang, Solana hazinesi araçları arasında konsolidasyon fırsatlarının bulunduğunu, ancak henüz isim veya takvim paylaşmadıklarını ifade etti. Bu yaklaşım, önceki çeyreklerde oluşturulan sermaye tahsis çerçevesiyle uyumlu: İskontolu fiyattan hisse geri alımı ve primli fiyattan hisse ihracı. Karşılaştırmalı metrikler, iş modelinin olgunlaştığını gösteriyor. Validator iş kolu, ilk çeyrekteki “operasyonel olacak” söyleminden, ikinci çeyrekte operasyonel kilometre taşlarının ve ilk müşteri etkileşimlerinin raporlanmasına evrildi. Piyasa koşulları yıllık bazda iyileşti; SOL, ikinci çeyrekte yalnızca %12 gerilerken, ilk çeyrekte bu oran %33’tü. Net staking getirisi ise %6,14’e geriledi (ilk çeyrekte %6,9’du). Analistler, ticarileşme takvimi ve sermaye tahsisinin uygulanmasına odaklanmaya devam ediyor; B. Riley Securities, üçüncü çeyrekte validator gelirlerinin etkisinin gerçekçi zamanlamasını sorguladı. Genel olarak, yönetimin temkinli inşa sürecinden erken momentum raporlamasına geçtiği görülüyor; ancak validator gelirlerinin kısa vadeli rakamsal etkisi konusunda ihtiyatlı duruş sürüyor.
Solana Company, ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklarken kurumsal staking altyapısına yönelik stratejik dönüşümüne dair güncellemeler de paylaştı. CEO Choon Wee Chee, şirketin ilk kurumsal validator kümesinin Tokyo’da faaliyete geçtiğini doğruladı. Temmuz ayında yaklaşık 0,5 milyon SOL’lük ilk üçüncü taraf stake taahhüdü alındı ve bu sonuçların üçüncü çeyrekte raporlanması bekleniyor. Bu gelişme, validator kümesinin temmuz başında devreye alınmasıyla önceki zaman çizelgesinden sapma anlamına geliyor. Şirket, Pacific Backbone altyapısını ilk canlı kümenin ötesine taşıyarak daha büyük bir üçüncü taraf stake portföyü oluşturmayı hedefliyor. CEO Chee, temmuz ayındaki stake taahhüdünü bu genişlemenin ilk kanıtı olarak değerlendirdi ve validator ödüllerinin üçüncü çeyrekte tanınmasını beklediklerini belirtti. 30 Haziran 2026 itibarıyla Solana Company’nin elinde yaklaşık 2,3 milyon SOL bulunuyor. Şirket, Pantera ve Summer Capital ile olan iş birlikleriyle desteklenen sermaye piyasası fırsatlarını kullanarak hisse başına SOL değerini maksimize etmeye devam ediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
