Sık işlem yapmak, piyasayla aktif bir ilişki kurmanın bir yoludur ve bu ilginin kendisi olumlu bir şey. Ama işlem sayısı ile getiri arasındaki ilişki genelde sanıldığı gibi çalışmaz.
Bu konudaki en bilinen akademik çalışma Brad Barber ve Terrance Odean’a ait. 66.465 hanenin altı yıllık işlem kayıtlarını inceleyen araştırmaya göre, en sık işlem yapan yatırımcı grubu yıllık ortalama %11,4 getiri elde ederken, aynı dönemde piyasa %17,9 getiri sağlamış. Ortalama yatırımcı ise portföyünün %75’ini her yıl devrediyor. Fark, seçilen hisselerden değil, işlem sıklığının kendisinden geliyor, çünkü her işlem bir komisyon ve bir zamanlama riski taşıyor.
Bunun bir nedeni davranışsal, aşırı güven (overconfidence) çok işlem yapmayı besliyor. Ama bir nedeni de yapısal, aynı piyasa görüşünü ifade etmek için birden fazla hisseyi tek tek alıp satmak gerekiyorsa, işlem sayısı görüşün karmaşıklığından değil, aracın sınırlarından artıyor.
VİOP burada farklı bir yapı sunar. BIST30 endeks vadeli işlem sözleşmesi, otuz farklı hisseye tek tek pozisyon açmak yerine, piyasanın genel yönüne dair görüşü tek bir sözleşmeyle ifade etmeyi mümkün kılar. Aynı piyasa görüşü, daha az işlemle taşınabilir.
Bunun bir bedeli de var, unutulmamalı. VİOP kaldıraçlı bir piyasadır, düşük bir teminatla büyük bir pozisyon büyüklüğüne erişim sağlar. Bu, kazancı büyütebildiği gibi zararı da aynı oranda büyütür, spot piyasadaki hisse alım satımından farklı olarak.
Ayrıca VİOP’ta pozisyonlar hem yükseliş hem düşüş beklentisiyle açılabilir, spot piyasada çoğu yatırımcı için pratikte sınırlı olan açığa satış imkânı burada standart bir özelliktir. Bu, piyasa görüşünün yönü ne olursa olsun aynı araçla ifade edilebilmesi anlamına gelir.
Başlangıç küçük tutulabilir. BIST30 endeks sözleşmesini izleme listesine ekleyip teminat ve kaldıraç mekaniğini küçük bir pozisyonla tanımak, işlem sayısını azaltıp piyasa görüşünü daha az sürtünmeyle taşımanın ilk adımı olabilir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
