Siemens Energy, çarşamba günü yaptığı açıklamada, endüstriyel dönüşüm iş kolunu ayırmayı planladığını duyurdu. Bu adım, şirketin 2020 yılında ana şirketi Siemens’ten ayrılmasıyla başlayan ve elektrik üretimine odaklanan stratejik yeniden yapılanmanın devamı niteliğinde.
Piyasa tarafından büyük ölçüde beklenen bu kararın ardından Siemens Energy hisseleri işlem gününde değer kaybetti. Ancak yıl başından bu yana hisse fiyatı hâlâ yaklaşık yüzde 26 artıda bulunuyor. Bu yükselişte, yapay zekâ uygulamaları için veri merkezlerinin sayısındaki artışa bağlı olarak enerji talebinin hızla yükselmesi etkili oldu.
Şirketten yapılan açıklamada, şu an için yalnızca işlemin hazırlıklarına başlandığı belirtildi. Söz konusu iş kolunun dış yatırımcılara satılıp satılmayacağı ya da bağımsız bir halka arz yoluyla borsaya taşınıp taşınmayacağı ise henüz netleşmedi.
Başarılı Yeniden Yapılanma
Siemens Energy, ilgili iş biriminin yeniden yapılandırmasının başarıyla tamamlandığını vurguladı. Şirket, bu bölümün artık kârlı çalıştığını ve sağlam büyüme potansiyeline sahip olduğunu belirtti. Ancak iş kolunun, petrol ve gaz, kimya, kâğıt, çimento ve denizcilik gibi ana faaliyet alanından uzak sektörlere yüksek derecede bağımlı olduğu, bu sektörlerdeki dalgalanmaların ise önemli riskler barındırdığı ifade edildi.
İş birimi; kompresörler, endüstriyel türbinler, jeneratörler ile özellikle hidrojen alanında olmak üzere altyapı ve sürdürülebilir enerji sistemlerinin elektrifikasyonu ve otomasyonu için çözümler sunuyor.
Yaklaşık 17.000 çalışanı bulunan ve yıllık 5,7 milyar euro ciroya sahip olan bu bölüm, geçen mali yılda şirketin toplam gelir ve kârının yaklaşık yüzde 13’ünü oluşturdu.
Ayrışmanın ardından şirketin Omterra adıyla faaliyet göstermesi planlanıyor. İş biriminin değerlemesi ise yaklaşık 10 milyar euro olarak öngörülüyor.
Marjlara Olumlu Etki
AllInvest Securities analistleri, bu kararın yatırımcıların Siemens Energy’nin daha kârlı ve anlaşılır olan gaz santrali teknolojileri ile elektrik şebekelerine odaklanması yönündeki beklentisini karşıladığını belirtti.
Analiz şirketine göre, her iki segment de elektrifikasyon ve yapay zekâ veri merkezlerinin yaygınlaşmasıyla artan elektrik talebinden doğrudan fayda sağlıyor.
Jefferies ise bu planın Siemens Energy’nin kâr marjları açısından daha iyi bir görünüm sunmasının yanı sıra, hisse geri alımı ve temettü potansiyelini de artırabileceğini düşünüyor.
ABD’li aracı kurum, endüstriyel dönüşüm (TI) segmentinin son yıllarda, sektör genelinde olduğu gibi, belirgin şekilde iyileştiğini ancak hâlâ büyüme ve marj artışı için önemli bir potansiyel barındırdığını vurguladı. Ayrıca, olası bir işlem veya ayrışmanın, Siemens Energy’nin hissedarlarına daha cazip bir sermaye geri dönüşü sağlamasının önünü açabileceği ifade edildi.
Deutsche Bank da ek bir avantaj olarak, başarılı şekilde yeniden yapılandırılan rüzgâr enerjisi iştiraki Gamesa’nın entegrasyonunun ardından şirket yapısının daha da sadeleşeceğini belirtti.
Analistlere göre, bu işlem ayrıca Siemens Energy’nin şirket profilini GE Vernova’ya daha fazla yaklaştıracak. Bu da iki şirket arasındaki belirgin değerleme farkının azalmasına katkı sağlayabilir. Şu anda Siemens Energy’nin 2027 için fiyat/kazanç oranı 23 seviyesindeyken, GE Vernova’nın çarpanı 39 olarak hesaplanıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
