Sandisk beklentileri aştı ancak marj endişesiyle piyasa öncesinde yüzde 10 geriledi
Sandisk (SNDK) hisseleri, beklentilerin üzerinde açıklanan çeyrek sonuçlarına rağmen, piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık %10 değer kaybetti. Yatırımcılar, şirketin olağanüstü yüksek kâr marjlarını sürdürebilip sürdüremeyeceği konusunda endişelerini artırdı.
Şirket, 8,97 milyar dolarlık gelirle Wall Street’in 8,39 milyar dolarlık beklentisini aştı. Ancak yatırımcılar, yönetimin gelecek döneme ilişkin öngörülerine ve bellek pazarındaki değişimlerle birlikte marjların yüksek kalıp kalamayacağına odaklandı. Analistler, yıl içinde yaşanan sert yükselişin ardından beklentilerin karşılanmasının giderek zorlaştığı konusunda yatırımcıları önceden uyarmıştı.
Sonuçlar öncesinde KKM Financial kurucusu Jeff Kilburg, Sandisk’in Western Digital’dan (WDC) ayrılığı sonrası hızlı yükselişine dikkat çekerek yatırımcıların sabırlı olması gerektiğini belirtti. Kilburg, Sandisk’in yaklaşık 48 dolardan 2.300 doların üzerine çıktığını, ardından %40 civarında geri çekildiğini ve bu nedenle yüksek beta özelliğiyle yatırımcıların peşinden koşmaması gereken bir hisse olduğunu söyledi. Bunun yerine, yarı iletken sektörüne daha geniş bir maruziyet için iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index Fund (SOXX) gibi ETF’leri tercih ettiğini, bu fonun VanEck Semiconductor ETF’ye (SMH) kıyasla Nvidia (NVDA) ağırlığının daha düşük olduğunu vurguladı. Kilburg ayrıca, KKM Financial’ın KLA (KLAC), Applied Materials (AMAT) ve Nvidia gibi hisselerle yarı iletken pozisyonunu aktif olarak yönettiğini, güçlü yükselişlerin ardından pozisyon azalttıklarını ve geçen çeyrekte Micron Technology’den (MU) kâr amaçlı çıktıklarını belirtti.
Marjların sürdürülebilirliği ise temel tartışma konusu olmaya devam ediyor. Susquehanna analisti Mehdi Hosseini, Sandisk’in Western Digital’dan farklı bir yatırım tartışmasıyla karşı karşıya olduğunu ifade etti. Yatırımcıların pazar payından ziyade, yapay zekâya bağlı bellek talebinin model eğitiminden çıkarıma kaymasıyla birlikte Sandisk’in yüksek marjlarını koruyup koruyamayacağına odaklandığını söyledi. Hosseini, Sandisk, Micron ve Güney Koreli bellek üreticilerinin yaklaşık %80 brüt marj elde ettiğini ve marj sürdürülebilirliğinin gelecek yıl için merkezi bir konu olduğunu belirtti. Ayrıca, artan yapay zekâ çıkarım iş yüklerinin NAND flash talebini artırabileceğini ve bunun Sandisk’e rakiplerine kıyasla avantaj sağlayabileceğini ekledi. Western Digital’ın ise Seagate Technology’nin gerisinde kalarak yeni nesil sabit disk geçişinde rekabet baskısı yaşadığını belirtti. Sandisk için ise asıl sorunun, yapay zekâ çıkarımının NAND talebini anlamlı şekilde artırıp artırmayacağı ve şirketin marjlarını koruyup koruyamayacağı olduğunu vurguladı.
Sandisk hisseleri, güçlü finansal sonuçlara rağmen, yatırımcıların beklentilerin üzerinde gelen rakamların ötesine bakarak karışık öngörülere, yüksek beklentilere ve yıl içindeki sert yükseliş sonrası kâr realizasyonuna odaklanmasıyla geriledi. Şirket, hisse başına 39,20 dolar düzeltilmiş kâr açıkladı ve bu rakam analist tahminlerinin yaklaşık 5 dolar üzerinde gerçekleşti. Gelir yaklaşık 9 milyar dolara ulaşırken, düzeltilmiş brüt marj %85’e yaklaştı ve piyasa beklentisi olan %80’in üzerinde gerçekleşti. Ancak yatırımcılar, şirketin öngörülerini karışık buldu ve bu durum Western Digital’ın bilanço sonrası yaşadığı piyasa tepkisini yansıttı. Sandisk, yıl başından bu yana %460’ın üzerinde değer kazanmıştı; bu da sonuçlar öncesinde hayal kırıklığına yer bırakmazken, yatırımcıların kâr satışına yönelmesine neden oldu.
Sandisk’in önemli oranda yer aldığı başlıca ETF’ler ise şöyle:
Global X NASDAQ 100 Covered Call ETF (QYLD): %7,64 ağırlık
Invesco S&P 500 Pure Growth ETF (RPG): %9,61 ağırlık
First Trust US Equity Opportunities ETF (FPX): %7,37 ağırlık
Sandisk’in bu ETF’lerdeki yüksek ağırlığı nedeniyle, fonlara yönelik büyük giriş veya çıkışlar otomatik olarak hisse alım ya da satımına yol açabilir.
Verilere göre, Sandisk hisseleri perşembe günü piyasa öncesi işlemlerde %9,62 düşüşle 1.220,63 dolardan işlem gördü.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
