Salesforce zirveden yüzde 24 geriledi: İkinci çeyrek bilançosu toparlanmayı başlatabilir mi?

Salesforce zirveden yüzde 24 geriledi: İkinci çeyrek bilançosu toparlanmayı başlatabilir mi?

Salesforce (CRM), 2026 yılı için kurumsal yazılım sektöründe en zorlu grafiklerden biriyle çarşamba günü bilanço açıklamasına hazırlanıyor.

Hisseler 205,69 dolar seviyesinde işlem görüyor ve 52 haftalık zirvesi olan 269,11 dolardan %24,4 aşağıda. Şirketin piyasa değeri yaklaşık 168,5 milyar dolar ve fiyat/kazanç oranı 23,83 olarak hesaplanıyor.

Bir zamanlar yapay zekâ yazılım lideri olarak fiyatlanan Salesforce hissesi, şu anda kendi zirvesine göre ciddi bir indirimle işlem görüyor. Bu akşam açıklanacak bilanço, bu tabloyu değiştirmek için ilk gerçek fırsat olacak.

Bilanço Beklentileri

Wall Street’in beklentileri yüksek. Konsensüs, düzeltilmiş hisse başına kazancın 3,27 dolar ve gelirin 11,13 milyar dolar olmasını öngörüyor. Bu rakam, bir yıl önceki 10,24 milyar dolara göre %10,7 artış anlamına geliyor. Bu temponun altında kalınması, yılın başındaki satış baskısının yeniden gündeme gelme riskini taşıyor.

Salesforce hissesi, 2026 boyunca çoğunlukla yeni dip seviyelere geriledi. Morgan Stanley, temmuz ayında hisseyi YÜKSEK PORTFÖY AĞIRLIĞI’ndan EŞİT PORTFÖY AĞIRLIĞI’na düşürdü ve hedef fiyatını 287 dolardan 185 dolara çekti.

CNBC’nin haberine göre, analist Adam Wood, Salesforce’un “ajan çağına hazırlanmak için kendini aktif olarak dönüştürdüğünü” ancak “güçlü Agentforce göstergelerinin, eski ürün portföyünün baskısı sürdüğü için organik büyümede henüz bir kırılma yaratmadığını” belirtti.

KeyBanc Capital Markets ise birkaç gün sonra hisseyi TUT notuna çekti ve Agentforce’un benimsenmesinin hızlandığına dair yeterli kanıt bulamadığı için hedef fiyatını kaldırdı (CNBC).

Bank of America ise mayıs ayında, müşteri kazanımındaki yavaşlama ve Agentforce’un gelir yaratma planının henüz kanıtlanmamış olması nedeniyle hisseye SEKTÖR ALTI PERFORMANS notu verdi ve 160 dolar hedef fiyat belirledi (CNBC).

Dönüşüm Hikâyesi

Agentforce, dönüşüm hikâyesinin merkezinde yer alıyor. Salesforce, mayıs ayında yaptığı açıklamada, yapay zekâ tabanlı Agentforce platformunun yıllık yinelenen gelirinin bir önceki çeyrekteki 800 milyon dolardan 1,2 milyar dolara çıktığını bildirdi. Yönetim, bu artışı yapay zekâ hamlesinin ivme kazandığının göstergesi olarak sunuyor.

Ancak şüpheciler, büyümenin şirketin ana iş kollarında anlamlı şekilde ortaya çıkmadığını ve eski ürünlerin genel ivmeyi baskılamaya devam ettiğini savunuyor.

Bu akşam açıklanacak rakamlar, sadece beklentilerin aşılıp aşılmamasından daha fazla önem taşıyor. Kalan performans yükümlülüklerindeki büyüme ve yönetimin yıl geneli için vereceği mesajlar, yatırımcıların Agentforce’u kalıcı bir büyüme motoru olarak mı yoksa hayal kırıklığı olarak mı göreceğini belirleyecek.

Beklentilerin yukarı çekilmesi ve Agentforce ile ilgili somut detayların paylaşılması, analistlerin yıl boyunca hisse fiyatının üzerinde tuttuğu hedeflere doğru bir toparlanma için en güçlü gerekçeyi oluşturabilir.