Borsa İstanbul’da tüketici tarafında yeni bir halka arz gündemde. Türkiye’nin köklü saat perakendecilerinden Saat ve Saat, 6-8 Temmuz 2026 tarihlerinde pay başına 56 liradan halka arz edilecek. Yönetim Kurulu Başkanı Ramazan Kaya, şirketi yalnızca bir distribütör olarak değil, yılda yaklaşık 800 bin adedi kendi ve lisanslı markalarında ürettiren bir marka şirketi olarak konumlandırıyor ve hedeflerinin Türkiye’nin markası olmak olduğunu belirtiyor.
1994 yılında kurulan Saat ve Saat, bugün 1.150 çalışanı, 185 mağazası, 603 toptan satış noktası ve 45 ülkeye uzanan dağıtım ağıyla faaliyet gösteriyor. Halka arzda sabit fiyatla talep toplama yöntemi uygulanacak ve süreç Garanti BBVA Yatırım ile Halk Yatırım liderliğinde yürütülecek. Kaya’nın değerlendirmeleri, Ekonomi Servisi YouTube kanalındaki Halka Arz Ajandası programında paylaşıldı.
Yatırımcılar Neden Saat ve Saat Hissesini Değerlendirmeli?
Şirketin yatırımcılar açısından en güçlü argümanı kârlılığı. İzahnameye göre, 31 Mart 2026 itibarıyla geriye dönük 12 aylık ciro yaklaşık 13,4 milyar lira seviyesinde. Düzeltilmiş FAVÖK marjı ise %32,4 ile perakende sektörü için yüksek kabul edilen bir düzeyde. Kaya, bu marjın geçici olmadığını, 2022’den bu yana %31-35 bandında korunduğunu ve şirketin yıllık kârının yaklaşık 100 milyon dolara ulaştığını ifade ediyor.
Öne çıkan finansal göstergeler şöyle:
Saat ve Saat’in düzeltilmiş FAVÖK marjı %32,4 seviyesinde. Şirket, bu marjı 2022’den bu yana %31-35 aralığında sürdürüyor.
Halka arz fiyatı 56,00 TL olarak belirlendi.
Talep toplama 6-8 Temmuz 2026 tarihlerinde yapılacak.
Halka açıklık oranı ek satış dahil %12,16.
12 aylık ciro yaklaşık 13,4 milyar TL.
Yıllık satış yaklaşık 2 milyon saat.
Kendi ve lisanslı üretim adedi yaklaşık 800 bin.
Kaynak: KAP, izahname ve şirket açıklamaları (rakamlar yaklaşık)
Yönetim, yüksek enflasyon ve zayıflayan alım gücüne rağmen bu marjı korumayı ve mümkünse artırmayı hedefliyor. Halka açıklık oranının ek satış dahil %12,16’da tutulması, payların çoğunluğunun mevcut ortaklarda kalacağı anlamına geliyor. Kaya, teşvikten yararlanmak için gereken %20 eşiğine rağmen fiyatı düşük buldukları için yaklaşık %10 satış ve %2 ek satış hakkını tercih ettiklerini belirtiyor.
Daha önce Saat ve Saat ailesinin markasıydık, sonra çalışanlarımızın markası olduk. Bugünse Türkiye’nin markası olmak istiyoruz.
Ramazan Kaya, Saat ve Saat Yönetim Kurulu Başkanı
Saat ve Saat: Distribütör mü, Üretici mi?
Yatırımcıların yanıt aradığı önemli sorulardan biri şirketin niteliği. Saat ve Saat, Versace, Guess, Tommy Hilfiger ve Armani gibi yaklaşık 40 dünya markasının Türkiye distribütörlüğünü üstleniyor. Ancak şirketin faaliyetleri sadece distribütörlükle sınırlı değil; yıllık yaklaşık 2 milyon adetlik satışın %40’ı, kendi veya lisansını yürüttüğü markalardan oluşuyor. Portföyde US Polo ve Welder öne çıkıyor.
Saat ve Saat’in yılda kendi ve lisanslı markalarıyla ürettirdiği saat adedi yaklaşık 800 bin ve bu, toplam satışın %40’ını oluşturuyor. Üretim Türkiye’de değil, İsviçre ve Uzak Doğu’da gerçekleştiriliyor.
Kaya, şirketin Türkiye’de fabrikası olmadığını çünkü ülkede saat üretimi bulunmadığını vurguluyor. Kendi markalarının üretimi İsviçre ve Uzak Doğu’da yapılıyor; Uzak Doğu operasyonu ise Hong Kong’daki iştirak üzerinden yönetiliyor. Lisans tarafındaki gücünü US Polo örneğiyle açıklayan Kaya, 35 ülke için başlayan anlaşmanın beş yıl sonunda 45 ülkeye ve on yıllık süreye genişletildiğini belirtiyor. Dijital kanal, cironun yaklaşık %23’ünü oluşturuyor ve bu oran, perakende ortalaması olan %17-18’in üzerinde.
Halka Arz Geliri Nasıl Kullanılacak?
Halka arzdan elde edilecek gelirin yaklaşık %80’i işletme sermayesine, %20’si ise finansal borçların ödenmesine ayrılacak. Kaya, şirketin borç yükünün düşük olduğunu ve 1994’ten bu yana yükümlülüklerini aksatmadığını, önceliğin büyüme olduğunu ifade ediyor. Yönetim ayrıca saat dışı bir sektöre girmek için iki ayrı gizlilik sözleşmesi imzaladıklarını ve yurt dışında satılık marka ve şirketleri değerlendirmeyi planladıklarını açıkladı.
Halka arz gelirinin planlanan kullanımı:
İşletme sermayesi %80
Finansal borç ödemesi %20
Kaynak: İzahname, şirketin gelir kullanım planı
Temettü politikasında hedef, yılda en az bir kez kâr payı dağıtmak; yönetim, bu sıklığı altı hatta üç aya indirmeyi arzu ediyor. Ancak büyük bir yatırım fırsatının bu planı erteleyebileceği de belirtiliyor. Kaya, halka açılmanın asıl gerekçesini asırlık şirket olma hedefiyle açıklıyor ve ortaklara kısa vadeli değil, yüzyıllık bir perspektif sunduklarını vurguluyor.
Sık Sorulan Sorular
Saat ve Saat halka arzı ne zaman ve kaç liradan yapılacak?
Talep toplama 6, 7 ve 8 Temmuz 2026 tarihlerinde, pay başına sabit 56 liradan gerçekleştirilecek. Yöntem sabit fiyatla talep toplama ve en iyi gayret aracılığı olacak.
Halka arza kimler ve nasıl katılabilir?
Yurt içi bireysel ve kurumsal yatırımcılar katılabiliyor. Bireysel yatırımcılara eşit dağıtım uygulanacak. Konsorsiyum liderleri Garanti BBVA Yatırım ve Halk Yatırım.
Halka açıklık oranı ne kadar?
Ek satış dahil %12,16, ek satış hariç %10,14. Ek satış dahil toplam 80,3 milyon adet B grubu pay yatırımcılara sunulacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: endeks24.com
