ABD Hazine Bakanlığı’nın, tahvil getirilerinin onlarca yılın en yüksek seviyelerine çıkmasının ardından ABD tahvil piyasasına müdahale edeceğini açıklaması sonrası altın yüzde 15, bitcoin ise yüzde 27 yükseldi. Ancak piyasalar bu adıma karşı çıktı: Tahvil getirileri kısa süreliğine gerilese de yeniden yükseldi ve dolar son üç ayın en zayıf seviyesine indi. Bu “değer kaybı işlemi” ay boyunca kademeli olarak güçlenmişti; ilk olarak ABD’nin Japonya ile birlikte yene destek vermesiyle başlamıştı. Bu müdahale, Japonya’nın kendi para birimini savunmak için ABD tahvili satabileceği endişesiyle yapılmıştı.
Japonya, tahvil piyasasına yıllardır müdahale ediyor. Japonya Merkez Bankası, 2016-2024 arasında getiri eğrisi kontrolü uyguladı ve uzun vadeli tahvillerde büyük ölçekli alımlar yaparak getirileri baskıladı. Bu arka plan, ABD ile Japonya arasındaki karşılaştırmayı güçlendiriyor. ABD’nin ulusal borcu 40 trilyon doları aştı ve beklenenden hızlı arttı. Bu artışta geçen yazki Cumhuriyetçi vergi ve harcama yasasıyla yapılan vergi indirimleri de etkili oldu ve borçlanmada “kısır döngü” endişelerini artırdı. Bu duruma “mali baskınlık” deniyor; yani borç yükü o kadar yüksek ki hükümet, piyasanın fiyat belirlemesine izin vermek yerine kendi finansman maliyetlerine müdahale etmek zorunda kalıyor. ABD Hazine Bakanlığı artık getirileri doğrudan baskılıyor; bu da zamanla paranın reel değerini aşındırabilecek bir finansal baskı türü. Bu ortam, değer kaybı işlemi için klasik bir zemin oluşturuyor: Yatırımcılar, finansal baskının para biriminin alım gücünü aşındıracağı beklentisiyle altına yöneliyor.
Doların değer kaybı riski gerçek. ABD, büyük cari açık finansmanında ve borcunun önemli bir kısmının yurtdışında tutulmasında yabancı yatırımcılara bağımlı. Ancak hükümet, borçlanma maliyetlerini artıran temel nedenleri ele almak yerine getirileri baskılamaya yönelik müdahalelere ağırlık verdikçe, bu değer kaybı işlemlerinin dolara alternatif değer saklama araçlarına yayılması olasılığı artıyor. Fed Başkanı Kevin Warsh, tahvil piyasasında fiyat keşfinin faiz politikası için sinyal oluşturmasını istiyor ve Fed’in piyasaya müdahale etmemesi gerektiğini vurguluyor. Hazine Bakanı Scott Bessent’in geri alımları ise tam tersine, Warsh’ın dayandığı sinyali bozuyor. İlginç olan, Bessent’in 1990’larda Stanley Druckenmiller ve George Soros ile birlikte İngiliz sterlinini Avrupa döviz kuru mekanizmasından çıkmaya zorlayan ekibin bir parçası olması; yani tam da bu tür zorunlu yeniden ayarlamalardan kâr etmişti. Hükümetler, fiyatları temellerin aksine savunduğunda her zaman kaybeder. Eğer Bessent hâlâ yatırımcı olsaydı, Hazine Bakanı Bessent’e karşı pozisyon alırdı.
Pozisyonlama: Portföyümüzü, zayıf dolar ve yüksek altın fiyatına karşı koruyacak şekilde ayarladık. Değerli metallerdeki yükseliş, hem bütçe hem de dış ticaret açığını destekliyor. Güney Afrika tahvillerinde nötr pozisyondayız, Güney Afrika hisselerinde ise yüksek portföy ağırlığına sahibiz.
Mevcut enflasyon orta sınıfı daha mı fazla etkiliyor?
Güney Afrika İstatistik Kurumu’nun haziran ayı enflasyonu yüzde 5 olarak açıklandı; mayısta bu oran yüzde 4,5’ti. Güney Afrika Merkez Bankası (SARB) için bu rakam, yeni enflasyon hedef aralığı üzerinde erken baskı oluşturuyor ve SARB Para Politikası Komitesi sonraki aylık verileri yakından izleyecek. Yüzeyde küçük gibi görünen bu değişim, aslında iç ekonomide fiyat oluşumunun doğasında ve dinamiklerinde önemli ve bazı durumlarda alışılmadık değişiklikler yaşandığını gösteriyor.
Yüzde 5’lik manşet enflasyonun içinde, gıda ve içecek enflasyonu sadece yüzde 1,6 seviyesinde. Yani gıda ve alkolsüz içecek fiyatları son bir ayda yükseldi, ancak manşet enflasyondan üç kat daha yavaş. Güney Afrika’da gıda enflasyonu anlatısına o kadar alıştık ki, gıda fiyatlarının yavaşladığından bahsetmek neredeyse sezgilere aykırı geliyor. Bazı gıda ürünlerinde ise fiyatlar geriledi. Haziran verilerine göre, sadece gıda fiyatları yüzde 1,4 arttı; işlenmiş gıda yüzde 0,8, tahıl ürünleri yüzde 1,5, meyve ve kuruyemiş yüzde 10, sebze ise yüzde 3,5 geriledi. Bu, düşük çekirdek gıda enflasyonu anlamına geliyor ve olumlu bir gelişme. Daha az dikkat çeken bir diğer nokta ise, giyim enflasyonunun da gerilemesi; haziran 2025-26 döneminde yıllıklandırılmış bazda yüzde 2,3 daraldı.
Peki, manşet enflasyonu yüzde 5’e çıkaran ne? Veriler güçlü ipuçları sunuyor. Birincisi, haziran 2024-25 döneminde idari fiyatlar hariç yıllıklandırılmış TÜFE sadece yüzde 3,4. İkincisi, aynı dönemde akaryakıt hariç TÜFE yüzde 3,8. Üçüncüsü, konut hariç TÜFE yüzde 4,9. Bu rakamlar, enflasyonun asıl sürükleyicilerinin enerji ve su fiyatları (idari fiyatlar), akaryakıt ve daha az ölçüde konut olduğunu gösteriyor. Detaylı ürün bazında enflasyon sürükleyicileri incelendiğinde, akaryakıt enflasyonu yüzde 34 ile başı çekiyor; bu da ulaştırma enflasyonunu yüzde 12,5’e çıkarıyor. Enerji ve su enflasyonu ise sırasıyla yüzde 10 ve yüzde 7 seviyesinde.
Enflasyon bileşimimiz, geleneksel gıda ve muhtemelen akaryakıt bazlı fiyat etkisinden enerji ve suya dayalı bir yapıya kaydı. Bu kısmen elektrik kesintileri ve devletin kötü yönetiminin mirası; haneler, bir on yıllık yolsuzluk ve kötü yönetim sonrası Eskom’un borcunu ödüyor. Kamu hizmetlerindeki bu enflasyon, aynı zamanda iklim değişikliğiyle artan su kıtlığının ve son dönemde belediye yönetimindeki aksaklıkların sonucu; bu da ülke genelinde birçok yerel yönetimde zehirli bir borç-enflasyon ilişkisine yol açtı.
2026’da bu yeni enflasyon dinamiğini inceleyen hisse seçiciler için önemli bir not: Giyim, gıda ve ilgili ürünlerde faaliyet gösteren perakendeciler bu fiyat ortamında iyi performans göstermiyor. Düşük gıda ve giyim enflasyonu, nominal gelir büyümesini yavaşlatırken, başta enerji, su ve akaryakıt olmak üzere ana maliyetler daha hızlı artıyor ve marjları sıkıştırıyor. Perakendeciler yeterince güçlü hacim artışı sağlayamazsa, bu maliyet uyumsuzluğu faaliyet marjlarını daraltıyor ve kâr büyümesini zayıf gösteriyor.
Bu tekil ürün fiyat artışlarının ekonomide genel fiyat seviyelerini yükseltecek kadar yaygın olup olmadığından emin olamayız. Örneğin, çok yüksek bir et enflasyonu ilginç olabilir ama çok az kişinin et tükettiği bir ekonomide genel enflasyon için önemli değildir. Burada harcama ağırlıkları devreye giriyor; yani hane bütçesinin belirli bir ürün veya hizmete ayrılan payı. Son veriler, bu dönemde enflasyonun hizmetler bazlı hale geldiğini gösteriyor. Ulaştırma, konut, kamu hizmetleri ve finansal/sigorta hizmetleri enflasyonu, kentsel Güney Afrika hanelerinin yaşadığı enflasyonun yaklaşık yüzde 75’ini oluşturuyor. Tüm hizmetler dahil edildiğinde, toplam hizmet enflasyonu ortalama kentsel hanenin fiyat artışı deneyiminin yüzde 90’ını kapsıyor. Akaryakıttaki tek seferlik artış nedeniyle ulaştırma hariç tutulursa, ulaştırma dışı saf hizmet enflasyonu tüm kentsel iç enflasyonun yüzde 55’inden sorumlu. Ortalama kentsel hane, bu yıl gıda fiyatlarındaki artıştan çok, sağlık sigortası katkı payı, okul ücreti ve sigorta primlerindeki artışlarla mücadele ediyor.
Varlıklı haneler genellikle tüm enflasyon türlerine karşı iyi korunuyor, ancak bu rakamlar orta sınıf hanelerin artık yoksul hanelerden daha yüksek enflasyon yaşadığını gösteriyor. Daha önceki bir Sygnals analizinde, yoksul hanelerin gıda fiyatı artışlarında, orta sınıfın ise enerji ve konut fiyatı artışlarında daha fazla enflasyon yaşadığını savunmuştum. Şimdi açıkça ikinci rejimdeyiz; hizmet enflasyonu (ve akaryakıt) toplam TÜFE’nin ana sürükleyicisi. Hükümetin sunduğu hizmetlerin (enerji, su, eğitim) fiyatları artan kentsel seçmenler, kasım seçimlerinde yaşadıkları zorlukların sorumlusunu net şekilde belirleyebilir.
Bu tablo, Güney Afrika için hizmet enflasyonu modelinin ortaya çıktığını gösteriyor; ancak gıda, enflasyonun sürükleyicisi olarak her zaman bir kuraklık veya benzeri kriz kadar yakın. Yine de kentsel orta sınıf haneler ağırlıklı olarak hizmet tüketicisi haline geldi; bu nedenle kentsel iç enflasyonun ağırlıklı olarak hizmet bazlı olmasının kalıcı olabileceğini temkinli şekilde öne sürebilirim. SARB için asıl zorluk, hizmet enflasyonu dinamiğini yönetirken, kamu sektöründe orta sınıf sendika üyeleri için yapılacak ücret anlaşmalarını da izlemek; zira bu, Maliye Bakanlığı’nın yüzde 4’lük ücret ayarlama hedefi üzerinde baskı yaratabilir. Buradaki politika dersi ise daha önce de vurguladığım gibi: Temelde idari fiyatlar ve ücret anlaşmalarıyla tetiklenen bir enflasyon sorununu faiz oranlarıyla çözmek mümkün değil.
En iyi performans gösteren Sygnia fonları
ABD Hazine müdahalesi sonrası altın ve bitcoin rallisinin etkisiyle bitcoin fonu ilk sıraya, Güney Afrika Top 40 endeksleri ise ikinci ve üçüncü sıraya yükseldi. Güney Afrika, özellikle altın ağırlıklı Top 40 Endeksi ile ilk 5’te yer aldı. FANG.AI fonu ise, şirketlerin yapay zekâ risklerine karşı siber güvenlik harcamalarını artırmasıyla Crowdstrike’ın yüzde 23’lük yükselişi dahil olmak üzere güçlü ikinci çeyrek hiper ölçekleyici sonuçlarıyla toparlandı.
Gelişmekte olan piyasalar (EM), 12 ayda liderliğini korurken, Güney Afrika hem tahvil hem de hisse tarafında üst sıralarda yer aldı.
30 Ağustos 2026 itibarıyla 1 aylık mutlak getiri:
– Sygnia Life Bitcoin Plus Fund: yüzde 19,6
– Sygnia Itrix Top 40 ETF: yüzde 7,6
– Sygnia Top 40 Index Fund: yüzde 7,4
– Sygnia FANG.AI Equity Fund: yüzde 6,2
– Sygnia Itrix FANG.AI Actively Managed ETF: yüzde 5,9
30 Ağustos 2026 itibarıyla 12 aylık mutlak getiri:
– Sygnia Itrix MSCI Emerging Markets 50 ETF: yüzde 45,4
– Sygnia Itrix Top 40 ETF: yüzde 21,4
– Sygnia Top 40 Index Fund: yüzde 21,3
– Sygnia Transnational Equities Fund: yüzde 20,8
– Sygnia Listed Property Index Fund: yüzde 18,7
ABD: Neden nakit hâlâ kârdan, kâr da gelirden daha önemli?
Ağustos ayında hiper ölçekleyiciler, piyasaları tüm zamanların en yüksek seviyelerine taşıdı. Google, Amazon ve Microsoft, yatırımcılar için yüksek çıtayı aşarak bulut büyümesini, bulut sipariş birikimini ve işletme nakit akışı görünürlüğünü güçlendirdi. S&P 500’ün ikinci çeyrek 2026 kâr büyümesi, en az 1988’den bu yana resesyon dışı dönemlerin en iyisi oldu; bu da manşet F/K oranlarını düşürdü ve hisseleri yüzeyde ucuz gösterdi.
Warren Buffett’ın da hatırlattığı gibi, asıl önemli olan nakit akışı ve bu tablo oldukça farklı. Fiyat/serbest nakit akışı oranları, son iki yılda F/K oranlarından keskin şekilde ayrıştı. Bu farkın bir kısmı, nakdin yatırım harcamalarında (capex) kullanılması, bir kısmı ise özel yatırımların değerlemesinin kârlara yansımasından kaynaklanıyor. İlk konuda, yapay zekâ yatırım harcamaları artmaya devam ediyor: İkinci çeyrek sonuçları ve güncellenen tahminlerle 2027 hiper ölçekleyici capex beklentisi yaklaşık 950 milyar dolardan 1,05 trilyon dolara çıktı ve serbest nakit akışı üzerindeki baskı sürüyor. İkinci olarak, JPMorgan’a göre, özel yatırımlardaki piyasa değer artışları (özellikle Anthropic’in 65 milyar dolarlık H Serisi) Google ve Amazon’un net gelirini yıllık bazda yüzde 220’den fazla artırdı. Bu kazançlar, endeksin beklenen yıllık kâr büyümesinin yaklaşık yüzde 6’sını oluşturdu.
Çoğu hiper ölçekleyicide serbest nakit akışının 2027 ve 2028 mali yıllarında negatif kalması bekleniyor; ancak talep ve sipariş kapsamı, yatırım harcamalarına kıyasla iyileşiyor ve bu da gelir yaratımının harcamadan daha hızlı artabileceğine işaret ediyor. Yine de bu bir umut; müşteri maliyet optimizasyonu, Çin’in açık ağırlıklı modelleri ve Küçük Dil Modelleri (SML) hâlâ risk oluşturuyor. Unutulmamalı ki, “gelir gösteriştir, kâr sağduyudur, nakit kraldır”.
Yapay zekâda fiyat çöküşü: “Yeterince iyi” olan, “en iyiyi” yendiğinde
Silicon Data LLM Token Harcama Endeksi, mayıs zirvesinden bu yana yaklaşık yüzde 50 geriledi. Bunun üç ana nedeni var: 1) Şirketler, tescilli modellerden daha ucuz ve yetenekli açık ağırlıklı alternatiflere (Çinli DeepSeek, Qwen, Kimi gibi) geçiyor ve bunları kendi sunucularında çalıştırıyor. 2) Şirketler, sıkı kullanım kotaları getirip her işi üst düzey modellerde çalıştırmak yerine, karmaşık işler için premium modelleri ayırıp rutin işleri daha ucuz seçeneklere yönlendiriyor. 3) Küçük Dil Modellerine (SML) geçiş. Sonuç olarak, bu gelişmeler öncü yapay zekâ laboratuvarlarının fiyatlama gücünü zayıflatıyor ve yazılım katmanı marjlarını baskı altına alıyor; sektörün devasa sermaye harcamalarına daha fazla dikkat çekiyor.
Yerel masaüstü ve mobil cihazlarda çalışan SML’ler, LLM’lerden daha hızlı gelişiyor. Stanford Üniversitesi’nin bir çalışmasına göre, en iyi SML, sohbet sorgularında LLM performansını yüzde 90 ve üzeri oranda yakaladı veya geçti; tüm alanlarda ortalama skor yüzde 98,6 oldu. Sadece muhakeme görevlerinde ise SML’ler, LLM’leri yüzde 62,5 oranında yakaladı veya geçti. Ancak SML’ler, muhakeme tarafında da hızla gelişiyor: 2023’te tüm zorluk seviyelerinde başarı oranı yüzde 50 civarındayken, ekim 2025’te en kolay görevlerde (seviye 1 ve 2) yüzde 99 başarıya ulaştı. SML’ler, LLM’lere kıyasla yüzde 50-85 daha düşük enerji maliyetiyle çalışıyor ve watt başına çıkarımda yedi kat daha verimli. Bu eğilim, mevcut devasa veri merkezi yatırımlarının gerekçesini zayıflatabilir. Apple, bu sonuca hazırlıklı görünüyor; yapay zekâ modeli veya veri merkezi yarışına girmedi ve donanım stratejisi, cihaz üzerinde çalışan SML’lerin telefon ve dizüstü bilgisayarlarda kullanılmasına dayanıyor.
Olumlu argümanlar ise şöyle: 1) Endeks, kullanım ağırlıklı ve daha ucuz yapay zekânın çok daha yüksek kullanım hacmi yarattığını yansıtıyor. 2) LLM’ler, en karmaşık ve agentic görevler için hâlâ gerekecek. 3) Uzun vadeli bulut bilişim fiyatları sabit ve spot fiyatlara göre yüksek primli. Spot işlemler GPU başına saatlik yaklaşık 3 dolar seviyesindeyken, uzun vadeli kontratlar 9 dolara yakın fiyatlanıyor ve bu da bulut marjlarını koruyabilir.
Çin’in teknoloji ekosistemi kendi yolunu çiziyor – dönüm noktası mı?
Çin’in paralel teknoloji ekosistemi artık yapay zekâ değer zincirinin her katmanını kapsıyor; internet platformları ise hâlâ temelini oluşturuyor. Alibaba, Tencent, Baidu ve ByteDance, yapay zekâ altyapısı ve robotik yatırımlarını agresif şekilde sürdürüyor. Alibaba’nın Qwen 3.8 yapay zekâ modeli 3 milyardan fazla indirildi. Şirket, giderek yetenekli hale gelen modellerini gelire dönüştürmek için iyi bir konumda; son agentic araçları, ucuz tokenların ötesinde entegre kurumsal ağına gelir yaratımını genişletebilir. DeepSeek ve Moonshot gibi yeni nesil yapay zekâ girişimleri algoritmik verimlilikte sınırları zorlarken, yarı iletken tedarik zincirinde de yerli donanım şampiyonları öne çıkıyor; CXMT, 600 milyar dolarlık piyasa değeriyle Tencent’i geride bıraktı.
Ticaret verileri bu eğilimi doğruluyor: Çin’in yüksek teknoloji ihracatı, 2026’nın ilk yedi ayında yüzde 40,7 arttı; temmuz ayı çip ihracatı ise yıllık bazda yüzde 117 yükseldi. Bu, ileri üretimin Çin’in ihracat sepetindeki ağırlığının arttığını gösteriyor.
Fiyat/satış ve şirket değeri/FAVÖK bazında Çin teknoloji hisseleri, ABD’li muadillerine göre hâlâ ucuz görünüyor. Bunun nedeni, özsermaye kârlılığının düşük ve marjların ince olması; çünkü Çin, kâr değil pazar payı peşinde koşuyor. Ancak Çinli yapay zekâ modellerinde fiyatlar yükseliyor; Kimi K3, artık ABD’li muadillerinin yaklaşık yarı fiyatına satılıyor (eski modellere kıyasla onda birden yükseldi) ve DeepSeek de fiyat artışına gitti. Çin, sadece pazar payı değil, kâr elde etmeye de hazırlanıyor olabilir.
Savaşlar: Arz kesintileriyle dizel ve buğday fiyatları fırladı
Ham petrol fiyatları 100 dolar/varil seviyesinin oldukça altında seyrediyor; ancak Ukrayna ve İran’daki savaşların etkisiyle rafineri marjlarının genişlemesi, merkez bankaları için enflasyonist baskıların arttığını gösteriyor. Arz kesintileri, dizel fiyatlarını desteklemeye devam edecek; dizel, benzin yerine Hürmüz Boğazı riskine daha açık. Küresel rafineri çalışmaları yıllık bazda 7,2 milyon varil/gün azaldı ve Avrupa toptan dizel marjı tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 65 dolar/varile ulaştı. Dizel ve benzin stokları, yedi yıllık aralığın altında kalmaya devam ediyor; rafineriler artık ham petrol kadar rafinaj için de ödeme yapıyor. Arızalar yüksek seyrediyor (Rusya yaklaşık 4 milyon varil/gün, Ortadoğu yaklaşık 2,5 milyon varil/gün) ve kısa vadede toparlanma beklenmiyor.
Karadeniz’de gemilere ve liman altyapısına yönelik saldırıların artmasıyla, buğday vadeli işlemleri son üç yılın en yüksek seviyesine çıktı. Rusya ve Ukrayna, küresel buğday üretiminin yaklaşık dörtte birini oluşturuyor. Buna ek olarak, Güney Afrika’nın 2026 buğday hasadının 2019’dan bu yana en düşük seviyede olması bekleniyor.
Dizel, taşımacılık ve tarımda yaygın kullanımı nedeniyle özellikle önemli. Güney Afrika, gaz, dizel ve benzin ithal ediyor; ham petrol ithalatı ise çok az. Bu nedenle rafineri marjları, iç enflasyon üzerinde orantısız bir etkiye sahip. Sonuç olarak, TÜFE’nin yüzde 5’i aşması bekleniyor.
Görünüm: Yapay zekâ ivmesi, savaş kaynaklı arz kesintileri ve kamu borcu endişeleri
Yapay zekâ rallisi sürüyor ve 2027 kâr tahminleri rekor seviyelere taşınıyor. Ancak bu kârların, temel yatırımların yeniden değerlemesi çıkarıldığında daha düşük sürdürülebilir kârlara ve yüksek yatırım harcamaları çıkarıldığında neredeyse hiç nakit akışına dayandığı unutulmamalı. Ek riskler arasında SML’ler, daha ucuz Çinli modeller ve şirketlerin fiyat kısıtlamaları yer alıyor; bunlar, yapay zekâ kâr marjlarını daraltabilir. Şimdilik, küresel hisse senetlerinde temkinli şekilde yüksek portföy ağırlığı korunuyor.
ABD ve İran, yaklaşık bir ay sonra ilk kez karşılıklı saldırılar düzenledi. ABD, İran’ı tamamen izole etmeyi amaçlayan Ekonomik Dışlanmış Operasyonu’nu başlattı; bu, Tahran’la iş yapmaya devam edenlere yönelik tehditler içeriyor ve ABD ile Çin arasında gerilimi tırmandırma riski taşıyor.
Rusya ve Ukrayna karşılıklı saldırılarını sürdürürken, Ortadoğu’daki çatışmanın da benzer şekilde uzayabileceği öngörülüyor. Ham petrol arz iyileşirse gerileyebilir; ancak dizel fiyatları, Ortadoğu ve Rusya’daki rafineri kapasitesiyle yön buluyor. Küresel buğday fiyatı ise savaşın tırmanmasıyla benzer arz kesintileri yaşıyor.
ABD’nin önerdiği gümrük vergilerine misilleme olarak Kanada, ABD çelik ve alüminyum ürünlerine uyguladığı karşı vergileri iki katına çıkarma ve yeni vergiler getirme tehdidinde bulundu; bu da ABD ile gerilimi artırabilir.
Yüksek kamu borcu seviyeleri, uzun vadeli reel faizlerin yükselmesine yol açıyor ve kısa vadede piyasalar için daha fazla zorluk anlamına geliyor.
Küresel ölçekte gıda enflasyonu riski sürüyor. Güney Afrika’da ise gıda ve alkolsüz içecekler, son 16 yılın en düşük enflasyonunu sağlayarak enflasyon sepetini aşağıda tuttu; ancak bu durumun, buğday fiyatları ve güçlenen El Niño etkisiyle değişmesi muhtemel. Güney Afrika Meteoroloji Servisi, 2026’da Cape Town’un 1958’den bu yana en düşük temmuz yağışını aldığını ve bunun 68 yıllık bir rekor olduğunu bildirdi. ABD İklim Tahmin Merkezi ise ağustos ayında, yılın ilerleyen dönemlerinde koşulların 1950’den bu yana en şiddetli seviyede olma ihtimalinin yüzde 69 olduğunu açıkladı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
