Küresel piyasalarda yeni haftaya başlarken ana fiyatlama ekseni yine ABD-İran müzakereleri, Hürmüz Boğazı’nın seyri ve petrol fiyatları etrafında şekilleniyor.
Geçen hafta enflasyon endişeleri ve tahvil faizlerindeki yükseliş risk iştahını baskılarken, hafta ortasından itibaren ABD-İran görüşmelerine yönelik daha yapıcı haber akışı ve güçlü şirket bilançoları piyasaların toparlanmasına yardımcı oldu.
Özellikle ABD Dışişleri Bakanı Rubio’nun müzakerelerde ciddi ilerleme sağlandığını belirtmesi ve Donald Trump’ın Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılmasını sağlayacak bir anlaşmanın yakın olabileceğini söylemesi, yeni haftaya petrol fiyatlarında sert geri çekilme ve hisse senedi vadeli işlemlerinde pozitif görünümle başlanmasını sağladı.
Buna rağmen taraflar arasında uranyum stokları, İran’ın dondurulmuş varlıkları, Hürmüz geçiş rejimi ve yaptırım muafiyetleri gibi kritik başlıklarda hâlâ tam uzlaşma sağlanmış değil. Bu nedenle piyasalar iyimserliği fiyatlasa da nihai anlaşma açıklanmadan temkinli duruşunu koruyor.
Petrol fiyatları tarafında haftalık görünüm oldukça dalgalıydı.
Brent petrol hafta içinde yüksek seviyelerde kalmaya devam etse de, müzakerelere ilişkin olumlu beklentilerin güçlenmesiyle haftayı yaklaşık %5’e yakın kayıpla tamamladı ve yeni haftaya da sert düşüşle başladı.
ABD ve İran’ın ateşkesi 60 gün uzatacak ve Hürmüz Boğazı’nı geçiş ücreti olmadan yeniden açacak bir çerçeve üzerinde çalıştığına yönelik haberler, enerji fiyatlarındaki jeopolitik risk priminin azalabileceği beklentisini güçlendirdi.
Buna karşılık Trump’ın temsilcilerine anlaşma konusunda acele etmemeleri talimatı verdiğini açıklaması ve ABD ablukasının anlaşma imzalanana kadar devam edeceğini söylemesi, sürecin hâlâ kırılgan olduğunu gösteriyor.
ABD piyasalarında yapay zekâ teması güçlü kalmaya devam ediyor. Geçen hafta enflasyon korkuları ve yüksek tahvil faizleri nedeniyle dalgalı bir seyir izlenmesine rağmen, teknoloji hisselerine yönelik iştah endekslerin dirençli kalmasını sağladı.
Özellikle Nvidia’nın güçlü bilançosu ve yapay zekâ yatırımlarına ilişkin beklentiler risk iştahını destekleyen ana unsurlar arasında yer aldı. Buna rağmen yatırımcıların artık yalnızca büyüme hızına değil, bu büyümenin sürdürülebilirliğine de odaklandığı görülüyor. Bu hafta Marvell, Salesforce ve Dell gibi yapay zekâ temasıyla bağlantılı şirketlerin bilançoları izlenecek.
Makro tarafta ABD’de haftanın en önemli verileri büyüme, PCE enflasyonu, kişisel gelir-harcama ve dayanıklı mal siparişleri olacak.
Fed’in son toplantı tutanakları, üyelerin enflasyon risklerine karşı daha şahin bir noktaya geldiğini göstermişti. Piyasalar artık yıl sonuna kadar faiz artırımı olasılığını daha fazla dikkate alıyor. Petrol fiyatlarının yüksek kalması, tüketici ve üretici fiyatları üzerindeki baskıyı artırırken, Fed’in gevşeme alanını da daraltıyor.
Tahvil piyasasında ise savaş kaynaklı enflasyon endişeleriyle yükselen faizlerin yalnızca barış haberiyle tamamen geri verilmeyebileceği düşünülüyor. Artan kamu borç yükü, daha yüksek nötr faiz tartışmaları ve yapay zekâ yatırımlarının finansman ihtiyacı uzun vadeli faizler üzerinde yapısal baskı yaratmaya devam edebilir.
Avrupa tarafında da görünüm daha karmaşık. Avrupa Komisyonu, Orta Doğu’daki çatışmanın enerji fiyatları ve enflasyon üzerindeki etkilerini dikkate alarak Euro Bölgesi büyüme tahminlerini aşağı, enflasyon tahminlerini yukarı revize etti.
ECB Başkanı Lagarde ise belirsizliğin yüksek olduğunu ve faiz kararı için gelen tüm verilerin izlenmesi gerektiğini vurgularken, haziran toplantısına ilişkin net bir sinyal vermedi. Buna rağmen piyasa, ECB’nin faiz artırımı yapma ihtimalini oldukça yüksek görüyor. Avrupa’da bu hafta Almanya ve Fransa’nın öncü enflasyon verileri takip edilecek.
Döviz tarafında dolar endeksi 99 seviyesine yakın güçlü seyrini koruyor. ABD-İran hattında anlaşma sağlanması halinde doların bir miktar değer kaybetmesi beklenebilir; ancak görüşmelerin yeniden tıkanması veya savaş riskinin artması dolar talebini destekleyebilir.
Euro/dolar paritesi 1,16 civarında dengelenmeye çalışıyor. 1,1650 ve 1,17 seviyeleri yukarı yönlü hareketlerde direnç olarak izlenirken, 1,158 ve 1,15 seviyeleri destek konumunda. Değerli metallerde ise yüksek faiz ve güçlü dolar baskısı devam ediyor. Ons altın 4.500 doların biraz üzerinde tutunmaya çalışırken, barış ihtimalinin güçlenmesi kısa vadeli alımları destekleyebilir.
Ancak Fed’in şahinleşme riski ve doların dirençli seyri altındaki toparlanmayı sınırlayabilir.
Yurtiçi piyasalar
Yurtiçinde yeni haftaya girerken Borsa İstanbul’da cuma günü gelen güçlü tepki alımları dikkat çekti. Hafta içinde siyasi gelişmelerin etkisiyle sert satış baskısı altında kalan BIST 100 endeksi, haftanın son işlem gününde toparlanarak kayıplarının önemli bir kısmını telafi etti ve 13.800 seviyesinin üzerinde kapanış yaptı.
Buna rağmen endeks haftalık bazda %3,89, BIST 30 %3,53 ve bankacılık endeksi %7,76 değer kaybıyla haftayı tamamladı. Siyasi risklerin piyasa üzerinde baskı unsuru olmaya devam ettiği görülse de, küresel piyasalardaki pozitif havanın kısa vadede iç fiyatlamaları destekleyebileceği değerlendiriliyor.
Kurban Bayramı tatili nedeniyle bu hafta işlemlerin oldukça kısa sürecek olması piyasa katılımını sınırlayabilir. Bugün tam gün, yarın ise yarım gün işlem yapılacak olması ve takas avantajının sona ermesi nedeniyle hacimlerin düşük, volatilitenin ise yüksek kalması beklenebilir.
BIST 100 tarafında 13.450 seviyesi destek, 14.000 seviyesi ise direnç bölgesi olarak izleniyor. Cuma günü yaşanan güçlü toparlanmanın ardından 13.500 üzerinde dengelenme sağlanması teknik açıdan önemli. 14.000 seviyesinin aşılması halinde tepki hareketinin güç kazanması mümkün olabilir; ancak siyasi haber akışına duyarlılığın yüksek kalması nedeniyle temkinli duruş korunuyor.
Tahvil piyasasında geçen hafta siyasi gelişmeler, enflasyon beklentileri ve rezerv görünümüne yönelik endişeler satış baskısına neden oldu. Gösterge tahvil faizi haftalık bazda yaklaşık 100 baz puan yükselerek son dönemin yüksek seviyelerine ulaştı. 10 yıllık tahvil faizi de %36’nın üzerine çıktı.
TCMB’nin fonlamayı sıkı tutması ve piyasanın daha sıkı para politikası beklentilerini fiyatlaması tahvil faizlerinin yüksek kalmasına neden oluyor. İç siyasi tansiyonun azalması ve ABD-İran hattında barış ihtimalinin güçlenmesi tahvil piyasasında kısmi rahatlama sağlayabilir.
Ancak enflasyon görünümü bozulduğu sürece kalıcı düşüş sınırlı kalabilir.
Kur tarafında dolar/TL’de kontrollü yükseliş eğilimi sürüyor. Dolar endeksi güçlü kalırken, gelişmekte olan ülke para birimleri üzerindeki baskı TL’ye de yansıyor. Kur 45,70 seviyesinin üzerine yerleşme denemeleri yaparken, 45,60 destek, 45,80 ve 45,90 seviyeleri direnç olarak takip edilebilir.
Yurt içinde siyasi gelişmeler ve dışarıda ABD-İran görüşmelerinin sonucu kur üzerinde belirleyici olmaya devam edecek. Barış ihtimalinin güçlenmesi küresel dolar talebini azaltabilir; buna karşılık müzakerelerin tıkanması dolar üzerindeki yukarı yönlü baskıyı artırabilir.
Yurt içinde enflasyon beklentileri de piyasanın odağında kalmayı sürdürüyor. TCMB’nin sektörel enflasyon beklentileri anketine göre 12 ay sonrası enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında yükselirken, reel sektör ve hanehalkı beklentilerinde gerileme görüldü.
Buna rağmen yıl sonu enflasyon beklentilerinin hâlâ yüksek seyretmesi, tahvil faizleri ve para politikası beklentileri açısından önemli bir risk unsuru olmaya devam ediyor. Bayram sonrası açıklanacak mayıs ayı enflasyon verisi, piyasanın takip edeceği ilk kritik testlerden biri olacak.
Dış ticaret tarafında nisan ayı açığının 8,5 milyar dolar olarak gerçekleşmesi ve aynı dönemde turist sayısında yıllık bazda düşüş yaşanması, cari denge açısından izlenmesi gereken başlıklar arasında yer alıyor.
Enerji fiyatlarının yüksek seyri, cari açık ve enflasyon görünümü üzerindeki baskıyı artırmaya devam ediyor. Bu nedenle Orta Doğu’daki olası bir anlaşma, yalnızca küresel risk iştahı açısından değil, Türkiye’nin enerji maliyetleri ve makro dengeleri açısından da önemli bir rahatlama sağlayabilir.
Eurobond tarafında ise cuma günü toparlanma öne çıktı. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 252 baz puan civarında seyrederken, eurobond fiyatlarında pozitif hareket görüldü. İç siyasi belirsizlikler risk primini yukarıda tutsa da, cuma günü BIST’te gelen güçlü tepki ve küresel risk iştahındaki iyileşme TL varlıklara ilişkin algıda belirgin bir kopuş olmadığını gösterdi.
Kısa haftada piyasaların yönü büyük ölçüde siyasi haber akışı, ABD-İran müzakere süreci ve küresel petrol fiyatları tarafından belirlenecek.
VİOP sabah seansı güne %1,26 artışla başladı.
Teknik Görünümü Güçlü Hisseler
Aşağıdaki listede, BIST 100 ve S&P 500 endeksinde bulunan, fiyatı 9, 21, 50 ve 200 günlük üssel hareketli ortalamasının üstünde olan, MACD’si 0’ın üstünde, RSI göstergesi 70’ın altında, Stokastik göstergesi 80’in altında ve Stokastik RSI göstergesi 80’in altında olan hisseler piyasa değeri büyükten küçüğe sıralı olacak şekilde yer alıyor.
BIST 100
- Aselsan (ASELS)
- Bim (BİMAS)
- Ereğli (EREGL)
- Tofaş (TOASO)
- Migros (MGROS)
S&P 500
- Amazon (AMZN)
- Tesla (TSLA)
- Visa (V)
- Oracle (ORCL)
- Caterpillar (CAT)
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
