Tecrübeli yatırımcı Peter Schiff, pazartesi günü yaptığı açıklamada, tahvil piyasasının yapısal bir ayı piyasasına girdiğini ve Hazine tahvili getirilerinin 2007’den bu yana görülen en yüksek seviyelerin çok daha ötesine çıkacağını söyledi. Schiff, getirilerdeki yükselişin henüz yeni başladığını, çünkü ulusal borcun önceki zirve dönemlerine göre çok daha fazla arttığını belirtti.
2007’den Farklı Bir Tahvil Piyasası
10 yıllık Hazine tahvili getirisi pazartesi günü %4,78’e yükselerek 2007’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.
Schiff, X platformunda yaptığı paylaşımda, “2007’de Hazine tahvilleri hâlâ bir boğa piyasasındaydı ve getiriler düşüyordu. Şimdi ise ayı piyasasındalar ve getiriler çok daha yukarı gitmeye hazırlanıyor,” dedi. Schiff ayrıca, 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin şu anda %4,75 ile Ocak 2025’ten bu yana en yüksek seviyede olduğunu ve %4,77’nin üzerine çıkması halinde 2007’den bu yana en yüksek seviyenin görüleceğini belirtti.
Yükseliş İçin Alan Var
Schiff, 2006’daki %5,15’lik zirve aşıldığında sıradaki hedeflerin 1999’daki %6,44 ve 1994’teki %8,03 seviyeleri olacağını ekledi. Ayrıca, 1994’te ulusal borcun 5 trilyon doların çok altında olduğunu, bugün ise 40 trilyon doların üzerinde bulunduğunu vurguladı.
Creative Planning baş piyasa stratejisti Charlie Bilello, ulusal borcun 1 Temmuz’dan bu yana 715 milyar dolar arttığını, Hazine’nin ise uzun vadeli tahvil geri alımlarını her işlemde 4 milyar dolara çıkardığını belirtti. Bilello, uzun vadeli borcu kısa vadeli borçla değiştirmenin devam eden yoğun borçlanma sorununu çözmediğini söyledi.
Fed’in Tek Gerçek Hamlesi: Daha Fazla Enflasyon
Schiff’e göre, uzun vadeli getirilerdeki yükselişi yavaşlatmanın tek yolu Fed’in niceliksel gevşemeyi artırması olurdu. Ancak Schiff, bunun bir sorunu başka bir sorunla değiştirmek anlamına geldiğini savundu.
“Bu sadece daha fazla enflasyon ve ileride daha da yüksek tahvil getirileri demek, ama siyasetçilerin her zaman seçtiği yol bu,” dedi. “Bu yüzden altını tercih ediyoruz.”
Warsh’ın Şahin Tutumu Cebe Yansıyor
30 yıllık Hazine tahvili getirisi bu ay 19 yılın en yüksek seviyesine çıktı. Yatırımcılar enflasyon endişelerini tartmaya devam ederken, uzun vadeli borçlanma maliyetleri genel olarak yükseldi.
Fed Başkanı Kevin Warsh’ın cuma günü Jackson Hole’da yaptığı şahin konuşma, CME FedWatch aracına göre eylül ayında faiz artışı olasılığını %66,4’e kadar çıkardı.
Bir kullanıcının 10 yıllık tahvil getirisi %8 olursa konut kredisi faizleri ne olur sorusuna yanıt veren Schiff, bu durumda mortgage faizlerinin %10’un üzerine çıkacağını söyledi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
