Pan American Silver (PAAS), ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı.
Şirketin CEO’su Michael Steinmann, ikinci çeyrekte 344 milyon dolar seviyesinde “atfedilebilir” serbest nakit akışı elde ettiklerini belirtti. La Colorada ve Juanicipio’daki güçlü performans sayesinde, çeyrek boyunca 6,5 milyon ons gümüş üretildi ve bu rakam şirketin çeyreklik öngörüsünün üst bandında gerçekleşti. Altın üretimi ise ikinci çeyrekte 166 bin ons oldu. Yılın geri kalanında, özellikle dördüncü çeyrekte, altın üretiminin artması bekleniyor.
Yılın ilk yarısında, gümüş için tüm sürdürülebilir maliyetler (AISC) şirketin öngörü aralığının altında, altın için ise öngörüyle uyumlu gerçekleşti. İkinci çeyrekte birim başına maliyetler, daha düşük altın üretimi, artan sarf malzemesi giderleri ve yükselen işçilik ile telif maliyetleri nedeniyle yükseldi. Bu artışlar, metal fiyatlarındaki yükselişi yansıtıyor. Şirket, 2026 yılı üretim ve maliyet öngörüsünü yinelediğini ve disiplinli maliyet yönetimi ile operasyonel verimliliği artırmaya odaklandığını vurguladı.
İkinci çeyrekte temettü ve hisse geri alımları yoluyla yatırımcılara toplam 300 milyon dolar iade edildi. Mayıs ayında duyurulan yeni yatırımcı getirisi çerçevesi kapsamında, 2026 yılında şimdiye kadar yedi milyonun üzerinde hisse geri alındı. Bu geri alımlar, hisse başına temettüyü artırırken, yatırımcıların gelecekteki serbest nakit akışına olan maruziyetini de yükseltiyor.
Şirketin finansal pozisyonu güçlü kalmaya devam etti. Çeyrek sonunda, Juanicipio’daki payı da dahil olmak üzere, toplam 1,8 milyar dolar nakit ve yatırımla dönemi kapattı. Aynı zamanda, madenlerin güvenli ve sürdürülebilir işletilmesi ile gelecekteki büyümeyi destekleyecek projelere yatırım yapılmaya devam edildi. Temmuz ayında, beş yıllık üst düzey teminatsız kredi anlaşması yenilendi ve tutarı 1,5 milyar dolara çıkarıldı. Ayrıca, 750 milyon dolarlık ek kredi imkânı ile toplam likidite 3,2 milyar dolara yükseldi.
Meksika’daki La Colorada Skarn projesinde önemli bir kilometre taşı aşıldı ve ağustos başında 588 Decline’ın ilk kesimi tamamlandı. Bu gelişme, dünya çapında öneme sahip gümüş projesinin ilerlemesinde önemli bir adım olarak değerlendirildi.
İkinci çeyrek öne çıkanlar:
Şirketin Juanicipio’daki yüzde 44’lük payı dahil edildiğinde, toplam gelir 1,3 milyar dolar, net gelir ise 305 milyon dolar (hisse başına 0,72 dolar) olarak gerçekleşti. 179 milyon dolar vergi gideri kaydedildi.
Düzeltilmiş net gelir 308 milyon dolar (hisse başına 0,73 dolar) oldu.
Operasyonlardan elde edilen nakit akışı 320 milyon dolar olarak kaydedildi. Bu tutar, ödenen 205 milyon dolar gelir vergisi ve 17 milyon dolarlık işletme sermayesi kullanımı sonrası net rakamdır. Juanicipio’daki yüzde 44’lük pay dahil edildiğinde, operasyonlardan elde edilen nakit akışı 418 milyon dolara ulaştı.
Yılın ilk yarısında metal fiyatlarının yönetimin öngördüğünden yüksek gerçekleşmesi nedeniyle, ödenen vergiler için öngörü aralığı 585-635 milyon dolara yükseltildi. Bu tahmin, yılın ikinci yarısında gümüşün ons başına 60 dolar, altının ise ons başına 4.000 dolar olacağı varsayımına dayanıyor.
Atfedilebilir serbest nakit akışı 344 milyon dolar oldu. Bu tutara, Juanicipio’daki yüzde 44’lük pay ve ikinci çeyrekte ödenen 205 milyon dolar vergi dahil edildi. 2026 yılı içinde ödenen vergilerin en yüksek olduğu dönem ikinci çeyrek olarak öngörülüyor; bunun nedeni 2025 yılı vergilerinin nihai olarak bu dönemde ödenmesi.
Atfedilebilir gümüş üretimi 6,47 milyon ons ile şirketin 2026 çeyreklik öngörüsünün üst bandında gerçekleşti. Atfedilebilir altın üretimi ise 165,9 bin ons ile öngörü aralığının altında kaldı.
Gümüş segmentinde tüm sürdürülebilir maliyetler (AISC) ons başına 17,80 dolar ile öngörü aralığının biraz üzerinde gerçekleşti. Altın segmentinde AISC ise ons başına 1.984 dolar ile yine öngörü aralığının biraz üzerinde kaldı.
Şirket, 2026 yılı için gümüş ve altın üretimi ile ilgili öngörülerini ve her iki segmentteki AISC tahminlerini yineledi. Altın üretiminin yıl sonunda öngörü aralığının alt bandında, altın segmenti AISC’nin ise üst bandında gerçekleşmesi bekleniyor.
30 Haziran 2026 itibarıyla, şirketin nakit ve nakit benzerleri ile kısa vadeli yatırımları toplamda 1,8 milyar dolar seviyesinde. Bu tutara, Juanicipio’daki yüzde 44’lük pay için ayrılan 97 milyon dolar nakit de dahil. Şirketin üst düzey teminatsız kredi anlaşmasında henüz kullanılmamış bir limit bulunuyor. Toplam borç ise 841 milyon dolar seviyesinde ve ağırlıklı olarak üst düzey tahviller ile kira yükümlülüklerinden oluşuyor.
İkinci çeyrekte temettü ve hisse geri alımları yoluyla yatırımcılara toplam 300 milyon dolar iade edildi. Şirket, ikinci çeyrekte ortalama 51,46 dolar fiyattan yaklaşık 4,4 milyon hisseyi iptal etmek üzere geri aldı ve toplamda 224 milyon dolar ödedi. Toplam ödenen temettü ise 76 milyon dolar oldu. 11 Ağustos 2026 itibarıyla, şirket toplamda yaklaşık 7,3 milyon hisseyi ortalama 49,22 dolar fiyattan geri aldı ve toplamda 358 milyon dolar harcadı.
İkinci çeyrek için hisse başına 0,184 dolar nakit temettü (toplamda yaklaşık 76 milyon dolar) 12 Ağustos 2026’da açıklandı. Temettü ödemesi, 24 Ağustos 2026 kapanış itibarıyla kayıtlı hissedarlara, yaklaşık 4 Eylül 2026’da yapılacak. Temettüler, Kanada gelir vergisi açısından uygun temettü olarak değerlendiriliyor. Gelecekteki temettülerin ilanı, zamanı, tutarı ve ödemesi şirket yönetim kurulunun takdirindedir.
Proje Gelişmeleri
La Colorada Skarn, Meksika
Şirket, 2026 yılının ilk yarısında La Colorada Skarn projesine 20 milyon dolar proje sermayesi yatırdı. Bu tutar, ağırlıklı olarak sondaj çalışmalarının sürdürülmesi ve 588 Decline Projesi için mühendislik ve ön hazırlıkların ilerletilmesi amacıyla kullanıldı. 588 Decline Projesi’nin geliştirilmesine ağustos 2026’da başlandı. Bu adım, La Colorada Skarn projesinin geliştirilmesi ve La Colorada gümüş madeninin genişletilmesi açısından kritik bir aşama olarak öne çıkıyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: stocktitan.net
