The Wall Street Journal tarafından incelenen halka arz taslak belgelerine göre, OpenAI, SoftBank iştiraki SB Energy’de yaklaşık 5,5 milyar dolar değerinde warrant (alım hakkı) bulunduruyor.
Bu açıklama, yapay zekâ altyapısı finansmanının ne kadar iç içe geçtiğini gösteriyor. OpenAI, SB Energy’de aynı anda hem yatırımcı, hem müşteri hem de warrant sahibi konumunda. Öte yandan Nvidia (NVDA), milyarlarca dolarlık yatırımla projeyi destekliyor ve OpenAI’ın kiralamalarına bağlı olarak 105 milyar dolara kadar garanti veriyor.
OpenAI Her İki Tarafta da Yer Alıyor
SB Energy, Ocak ayında yaklaşık 3,6 milyar dolar değerle warrant ihraç etti. 30 Haziran itibarıyla bu warrantların değeri 5,5 milyar dolara ulaştı. OpenAI bu tutarı nakit olarak almadı. Warrantların, SB Energy halka arz olduktan sonra şirket belirli değerleme eşiklerine ulaştıkça kademeli olarak hak edileceği belirtiliyor.
OpenAI ayrıca SB Energy’ye 500 milyon dolar yatırım yaptı. Bu yatırım, SoftBank’ın 500 milyon dolarlık katkısıyla birlikte gerçekleşti. OpenAI, şirketin ilk 1,2 gigawatt’lık Teksas veri merkezinin inşası için de SB Energy’yi seçti. SB Energy ise 2028’e kadar OpenAI yazılımına en az 50 milyon dolar harcama taahhüdünde bulundu.
Kısacası OpenAI, hem ev sahibini finanse ediyor, hem ondan kiralıyor, hem ona hizmet satıyor hem de şirketten warrant bulunduruyor.
400 Milyar Dolarlık Bekleyen Sipariş, Sıfır Aktif Veri Merkezi
SB Energy henüz tek bir veri merkezini faaliyete geçirmedi. Ancak halka arz taslak dosyasında, yaklaşık dokuz gigawatt’lık sözleşmeli bilgi işlem kapasitesi ve 400 milyar doları aşan bir sipariş birikimi olduğu bildiriliyor.
Bu rakamlar, şirketin mevcut iş hacmini gölgede bırakıyor. SB Energy’nin mevcut yenilenebilir enerji operasyonları, 2026’nın ilk yarısında yaklaşık 140 milyon dolar gelir üretti.
OpenAI, bu büyümenin arkasındaki ana itici güçlerden biri. Şirket, bu ay SB Energy’nin güney Ohio’daki planlanan kampüsünde yaklaşık sekiz gigawatt’lık kapasite için 17 kira sözleşmesi imzaladı.
Nvidia’dan 105 Milyar Dolarlık Destek
Nvidia, bu ay SB Energy’ye 1,5 milyar dolar yatırım yaptı. 17 Ağustos tarihli dosyaya göre, Ohio kampüsü yalnızca Nvidia altyapısına ev sahipliği yapacak.
Nvidia ayrıca, OpenAI’ın ilk 4,25 gigawatt’lık kiralamalarında ödeme yapamaması durumunda belirli zararları karşılamayı kabul etti. Bu kapsamda Nvidia’nın toplam riski 105 milyar dolar ile sınırlandırıldı.
Şirket, kampüste her yeni donanım neslinin yaklaşık 1,5 milyon GPU ve 150 ila 200 milyar dolar arasında gelir yaratabileceğini belirtiyor.
Tahmin piyasalarında Nvidia’ya yönelik artış beklentisi sürüyor. Polymarket verilerine göre, Nvidia 2026 sonunda dünyanın en değerli şirketi olma yolunda favori olarak gösteriliyor.
Nvidia’nın bu ölçekteki finansal desteği, OpenAI’ın yapay zekâ altyapısı etrafında dönen dairesel finansman tartışmalarını daha da alevlendiriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
