Morgan Stanley, NYSE Arca’da Morgan Stanley Ethereum Trust (MSSE) ve Morgan Stanley Solana Trust (MSOL) ile spot kripto ETF piyasasına resmen giriş yaptı. ABD’deki Ethereum ve Solana ETF’leri arasında en düşük yıllık gider oranı olan %0,14 ile öne çıkan bu iki fon, aynı zamanda staking ödülleri de sunuyor.
Morgan Stanley Investment Management (MSIM) ETF’ler Küresel Başkanı Ally Wallace’a göre, bu ürünler yatırımcılara hem fiyat hareketlerine maruz kalma hem de staking geliri elde etme imkânı sağlamak üzere tasarlandı.
Geçmiş verilere göre, Ethereum staking yıllık ortalama %2,8 getiri sağlarken, Solana staking getirileri %6 ile %8 arasında değişiyor. Morgan Stanley, staking ödüllerinin tamamını yatırımcılara doğrudan aktarıyor ve herhangi bir pay almıyor.
Piyasadaki En Düşük Ücretler
Morgan Stanley’nin belirlediği ücret politikası, şirketi rakiplerinin önüne taşıyor. Daha önce Grayscale’in Mini Ethereum Trust’ı %0,15 ile en düşük Ethereum ETF ücretini sunarken, Franklin Templeton’ın SOEZ ürünü Solana ETF’si için %0,19 ücret alıyordu. Bloomberg ETF analisti Eric Balchunas, Morgan Stanley’nin hem Ethereum hem de Solana ürünlerinde piyasadaki en düşük ücretleri sunduğunu belirtti.
Yatırımcılar için bu ücret, yatırılan her 10.000 dolar başına yıllık yaklaşık 14 dolara denk geliyor. Morgan Stanley, sponsor ücretiyle çoğu rutin işletme giderini karşılıyor.
MSSE ve MSOL Arasındaki Farklar
Her iki ETF aynı ücret yapısına sahip olsa da, staking stratejileri farklılık gösteriyor.
MSSE, yasal veya vergisel bir engel olmadığı sürece Ethereum varlıklarının %50 ila %80’ini stake edebiliyor. Fon, pasif bir yapıda ilerliyor; aktif olarak Ethereum alım-satımı yapmıyor ve kaldıraç veya türev ürünler kullanmıyor.
MSOL ise Solana varlıklarının %100’üne kadarını stake edebiliyor ve bu sayede yatırımcılara daha yüksek staking ödülleri sunuyor. Morgan Stanley, her iki ETF’de elde edilen staking gelirinin tamamını yatırımcılara aktaracağını teyit etti.
Staking Altyapısı ve Saklama
Staking altyapısı Figment, Galaxy ve Coinbase Canada tarafından sağlanacak ve sağlayıcı ücretleri %5 ile sınırlandırılacak. Ethereum varlıklarının güvenliği The Bank of New York Mellon ve Coinbase Custody Trust Company tarafından sağlanıyor. Her iki ETF de CoinDesk’in New York saatiyle 16:00’daki uzlaşma endeksini takip ediyor. MSIM, yetkilendirilmiş sponsor olarak görev yaparken, Foreside Fund Services pazarlama ajansı olarak hizmet veriyor.
Ürünler, Revenue Procedure 2025-31’den de faydalanıyor. Bu düzenleme sayesinde, custody, staking ve açıklama gereklilikleri karşılandığı sürece proof-of-stake ETF’leri staking ödüllerini ek bir vergi yükümlülüğü doğurmadan dağıtabiliyor.
Bitcoin ile Açılan Kapı
Bu yeni ürünlerin lansmanı, yılın başında piyasaya sürülen ve ilk işlem gününde 34 milyon dolarlık hacme ulaşan Morgan Stanley Bitcoin Trust’ın (MSBT) ardından geldi. 16 Temmuz itibarıyla MSBT’nin yönetilen varlıkları 381 milyon doları aştı. Wallace, MSIM’in ETF ve ETP platformunun şu anda 14 milyar doların üzerinde varlık yöneten 22 ürünü kapsadığını, bunlar arasında üç dijital varlık ETP’sinin de bulunduğunu belirtti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: coinpedia.org
