Yazılım ve danışmanlık şirketlerinin, yılın başında Anthropic’in Claude AI eklentilerini piyasaya sürmesinin ardından bazı yatırımcıların Workday (WDAY) ve Accenture (ACN) gibi firmaların işlevsiz kalacağı yönündeki karamsar beklentilerinin aksine, beklenen kadar olumsuz bir tabloyla karşılaşmadığı görülüyor.
Macquarie ABD yazılım ve hizmetler araştırma başkanı Steve Koenig’in müşterilere gönderdiği notta, bu tür şirketlerin temel göstergelerinin hâlâ sağlam olduğu ve firmaların kâr marjlarını korumak için yollar bulduğu belirtildi. Koenig, bankanın büyüme yazılım endeksindeki şirketlerin Mart ve Nisan aylarında, önceki çeyreklerde olduğu gibi yıllık tekrar eden gelirlerini artırdığını ifade etti.
Koenig, şu ana kadar yazılım iş modellerinde ciddi bir bozulma olduğuna dair çok az kanıt bulunduğunu kaydetti. Macquarie’nin büyüme yazılım endeksindeki 40 şirketten 23’ü, yıllık bazda tekrar eden gelirlerini hızlandırdıklarını bildirdi; bu da tarihsel aralığın içinde yer alıyor.
Koenig, sektörle yapılan görüşmelerin talep koşullarının hâlâ güçlü olduğunu gösterdiğini belirtti. Yıl başından bu yana yazılım şirketlerinde işe alımlar azaldı; birçok firma iş gücünü yeniden yapılandırıyor veya kodlama için artan token maliyetleri nedeniyle işe alımları yavaşlatıyor. Ancak Mayıs ayında işe alımlarda hafif bir artış yaşandı.
Anthropic, Ocak ayı sonunda Claude Cowork AI aracısı için veri girişi, pazarlama ve benzeri birçok görevi otomatikleştiren bir dizi eklenti yayımladı. Yatırımcılar bu gelişmenin geleneksel yazılım şirketlerini önemsizleştireceğinden endişe etmişti. Eklentilerin yayımlanmasının ardından yazılım ve danışmanlık şirketlerinin hisseleri sert düştü, ancak o tarihten bu yana belirli bir bantta işlem görüyor.
Yazılım ve danışmanlık şirketleri büyük bir krizle karşılaşmasa da, müşterilerin yapay zekâya daha fazla harcama yapması nedeniyle baskı hissetmeye devam ediyorlar. Bu tür şirketlerin hisseleri yıl başından bu yana geriledi. Workday, 2026 başından bu yana %38, Accenture ise %51 değer kaybetti. Bu düşüşlerin çoğu, Anthropic’in eklentilerini yayımlamasının ardından yaşandı. Salesforce (CRM), Thomson Reuters (TRI) ve diğer büyük şirketler de benzer şekilde hisse fiyatlarında kayıplar yaşadı.
Workday, mali 2027’nin ilk çeyreğinde abone gelirinin yıllık bazda %14 arttığını açıkladı. Bu oran, 2026’nın ilk çeyreğiyle benzer seviyede, ancak 2025’teki %17, 2024’teki %19 ve 2023’teki yaklaşık %23’lük büyümenin altında kaldı. Accenture’ın toplam satış büyümesi son üç mali yılda ortalama %4,8 olurken, danışmanlık gelirleri %0,7 arttı. Oysa 2022’de toplam satışlar %26, danışmanlık gelirleri ise %22 artmıştı.
Bloomberg Intelligence Kıdemli Teknoloji Analisti Anurag Rana, büyük şirketlerin sınırlı bütçeleri olduğunu ve bu bütçeyle ne yapacaklarına karar vermeleri gerektiğini belirtti. Rana, bütçenin daha fazla yapay zekâya ayrılması durumunda, bu kaynağın danışmanlık gelirlerinden, eski donanımdan ve yeni yazılım lisanslarından kesildiğini söyledi.
ServiceNow (NOW) ve Salesforce (CRM) gibi rakipler de son yıllarda gelir büyümesinde benzer yavaşlamalar yaşadı.
Morgan Stanley’nin birinci çeyrek baş yatırımcı anketine göre, 2026’da hizmet bütçelerinde yıllık bazda %2’lik bir büyüme öngörülüyor; bu oran 2025’teki %2,1’in hafif altında ve “hayal kırıklığı” olarak nitelendirildi. Morgan Stanley, hizmet bütçelerindeki daha hızlı büyümenin Accenture için yüksek portföy ağırlığı tezinin temelini oluşturduğunu belirtti.
Toplam BT bütçesi ise yapay zekâya artan vurguya rağmen yıllık bazda neredeyse sabit kaldı. Morgan Stanley Analisti James Faucette, bu durumun, pilot projelerin henüz anlamlı bir getiri sağlamadığını ve hızlı model gelişiminin liderleri isteğe bağlı harcamalar pahasına yatırım yapmaya zorladığını gösterdiğini ifade etti.
Koltuk başına fiyatlandırma modeli kullanan yazılım şirketleri için bir diğer endişe kaynağı ise, müşterilerinin geçmiş yıllara kıyasla aynı hızda işe alım yapmadığını gösteren zayıf istihdam raporları oldu. Rana, “Daha fazla koltuk eklemiyorlar. Eğer yeni koltuk eklenmiyorsa, daha fazla koltuk satışı da yapılamaz,” dedi.
Rana, yakın vadede bir toparlanma işareti olmadığını, BT müşterilerinin daha az çalışan eklediğini ve sonuçta yazılım harcamalarını azalttığını belirtti. “Yapay zekâya yönelik ürün ve altyapıya yoğun yatırım ihtiyacı, şirket bütçelerini yazılım aboneliklerinden ve danışmanlık projelerinden uzaklaştırıyor,” dedi. “Çoğu büyük tedarikçi için yılın ikinci yarısında gelir büyüme oranlarında önemli bir değişiklik beklemiyoruz; küçük şirketler üzerinde ise daha fazla baskı olabilir.”
Yazılım ve danışmanlık şirketleri son haftalarda makroekonomik ve jeopolitik cephede de olumlu haberler aldı. ABD ekonomisi Mayıs ayında 172.000 yeni istihdam yaratarak beklentileri aştı. ABD ve İran ise devam eden çatışmalara rağmen yakın zamanda ön anlaşmaya vardı.
Ancak bu olumlu hava, Perşembe günü ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu’nun tarım dışı istihdamın Haziran’da sadece 57.000 arttığını açıklamasıyla azaldı. Bu rakam, 113.000 olan ortalama analist tahmininin oldukça altında kaldı. Ayrıca Mayıs ayı toplamı da 129.000’e aşağı yönlü revize edildi.
Rana, yapay zekâyı benimseyebilen şirketlerin, bu alandan uzak duranlara göre daha iyi performans göstereceğini söyledi. “Kurumsal müşterilere satış yapan ve yapay zekâ özellikleri ekleyebilen sistem-yazılım şirketleri, gelecekte daha fazla satış elde edebilir,” dedi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: MT Newswires
