Tahvil getirilerindeki satış dalgasına ABD öncülük ediyor ancak bu hareket yalnızca ABD ile sınırlı kalmıyor.
ABD ekonomisinde yaşanan gelişmelerin küresel piyasaları etkilediği yönündeki eski deyiş, tahvil piyasaları için de geçerli.
Japonya’nın 30 yıllık tahvil getirisi, tarihin en yüksek seviyesine ulaştı. İngiltere’nin 10 yıllık devlet tahvili getirisi ise haziran 2008’den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Almanya’nın 10 yıllık tahvil getirileri de son olarak 2011’den bu yana en yüksek seviyeyi gördü.
Bu gelişmeler, ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili getirisinin ikinci Trump yönetimi dönemindeki en yüksek seviyeye ulaşmasıyla aynı döneme denk geldi.
Getiriler, tahvil fiyatlarıyla ters yönde hareket ediyor.
Barclays sabit getirili menkul kıymetler stratejisti Moyeen Islam, geçen hafta ABD ve İngiltere’nin 30 yıllık tahvil getirileri arasındaki korelasyonu 2023’ten bu yana inceledi. ABD uzun vadeli faizlerinde yüzde 1’lik bir hareket olduğunda, İngiltere’de bu hareketin yaklaşık yüzde 0,67’si kadar bir değişim yaşanıyor.
Bu sıkı korelasyonun bir kısmı, İran’daki çatışma ve yapay zekâ yatırımları gibi aynı faktörlerin birden fazla ekonomiyi etkilemesinden kaynaklanıyor. Ancak piyasa duyarlılığı da bu yakın ilişkiyi güçlendiriyor.
Bank of America stratejistleri, Oliver Levingston liderliğinde yayımladıkları son notta, “Piyasalar giderek kalıcı mali baskıların ve yüksek devlet tahvili risk primlerinin olduğu bir dünyayı fiyatlıyor, ancak bu durum yalnızca ABD’ye özgü bir mali sorun anlamına gelmiyor” değerlendirmesinde bulundu.
Stratejistler, büyük piyasaların ABD tahvillerinden sinyal alsa da Avrupa’daki güven sorunlarının bu hareketleri daha da şiddetlendirdiğini ekledi.
Öte yandan Japonya’da getiriler yükseldi. ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Japon hükümeti ve Japonya Merkez Bankası’nın, yeni bir para politikasıyla Japon yeni üzerinde güçlendirici adımlar atacağına inandığını söyledi.
NHK’nın haberine göre Bessent, Japon yetkililere Japonya Merkez Bankası’nın faiz oranlarını artırması gerektiğini iletti.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: morningstar.com
