2025 yılında küresel savunma harcamaları rekor seviyelerde seyrediyor.
Jeopolitik risklerin artmasıyla birlikte savunma bütçeleri dolar bazında 1987’den beri en yüksek reel seviyeye ulaştı.
SIPRI verileri, 2024 yılında %11,4’lük artışla 2,7 trilyon doları aşan savunma harcamalarının, son 10 yıldır devam eden yükseliş trendini sürdürdüğünü gösteriyor.
Türkiye, bu trendin önemli bir parçası haline geldi. Silah ihracatını son dört yılda %103 artırarak dünya sıralamasında 11. basamağa yükseldi. İthalattaki %33’lük düşüş ise yerli üretimin güçlendiğine ve savunma bütçesinin milli sanayiye kaydığına işaret ediyor.
Türkiye’nin savunma ve havacılık ihracatı 2024’te 5 milyar doları geçti ve %10’un üzerindeki bileşik büyüme ile devam ediyor. Yeni yasal düzenlemelerle savunma fonlarının artırılması, bu büyümeyi destekleyen önemli katalizörler olarak öne çıkıyor.
Finansal piyasalarda da bu hareketlilik hissediliyor.
BIST 100 endeksi yılbaşından bu yana düşüş yaşarken, savunma sektörü hisseleri ortalama %31 değer kazandı. Aselsan %100’e yakın performansla endeksin en güçlü yükselenlerinden biri oldu ve operasyonel kârlılığını yıllık %25 artırdı.
Diğer yandan hem çarpan olarak hem de kârlılıktaki büyüme olarak karşımıza Katmerciler Araç Üstü Ekipman (KATMR) çıkıyor.
KATMR hisseleri, hem küresel ölçekte hem de yurt içinde sektörel rakiplerine oranla oldukça makul fiyatlanırken operasyonel kârlılığını yıllık olarak %320 artırmayı başardı. Fakat burada şirketin son 6 senede 5 kere bedelli yaptığını da hatırlatmakta fayda var.
2025’te küresel jeopolitik belirsizlikler ve Türkiye’de savunma sanayii desteklerinin seyri, sektörün performansını belirleyecek temel dinamikler olarak kalmaya devam edebilir, fakat mevcut veriler, savunma sektörünün geçici bir ralli değil, sürdürülebilir bir büyüme rotasında olduğunu ortaya koyuyor.
Not: Son 4 çeyrekte operasyonel veya net zarar ilan etmiş şirketlerin F/K ve FD/FAVÖK çarpanları “-” ile gösterilmiştir.
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
