Alman şirketleri, uzun zamandır olmadığı kadar yabancı alıcıların satın alma hedefi haline geldi. KPMG danışmanlık şirketinin analizine göre, 2025’in üçüncü çeyreğinden 2026’nın ikinci çeyreğine kadar olan dönemde Alman firmalarının sınır ötesi satın alımlarının hacmi yüzde 134 artarak neredeyse 129 milyar dolara yükseldi.
Aynı dönemde bu tür işlemlerin sayısı 897’den 926’ya çıktı. LSEG finansal veri şirketinin rakamlarına dayanan çalışmaya göre, 1 milyar doların üzerinde hacme sahip 18 işlem açıklandı. Özellikle ABD’li yatırımcılar Almanya’da oldukça aktif; yalnızca onlar 10 milyar dolarlık işlemin arkasında yer aldı. Birçok ABD’li yatırımcı için Alman şirketleri “alışveriş listesinin en üstünde” bulunuyor.
Almanya, yabancı yatırımcıların odağında
KPMG uzmanı Michael Buhl, “Yapay zekâdaki bir sonraki dalga yalnızca dünyanın büyük teknoloji merkezlerinde şekillenmeyecek” diyor. Almanya da yabancı yatırımcıların odağına giriyor. “Çünkü birçok Alman şirketi teknolojik yetkinlik, endüstriyel mükemmeliyet ve yüksek kaliteli verileri bir araya getiriyor.” Ayrıca, Alman şirketlerinin görece cazip değerlemeleri ile altyapı ve savunma için milyarlarca dolarlık devlet harcamaları beklentisi de bu ilgiyi destekliyor. ABD’li alıcıların Alman şirketlerine bu kadar yoğun ilgi göstermesi en son 2007’de, kablo ağlarının özelleştirilmesi sırasında görülmüştü.
ABD’li yatırımcılar Almanya’da sık sık satın alma yapıyor. Baden-Württemberg merkezli havalandırma uzmanı EBM-Papst, yaklaşık 4,8 milyar euroya ABD’li Madison Air’e satıldı. Ludwigshafen merkezli kimya devi BASF’ın boya birimi BASF Coatings, ABD’li bir yatırımcı tarafından çoğunlukla devralındı. Ayrıca, finansal yatırımcı Bain Capital, Augsburg merkezli gemi ve enerji santrali motor üreticisi Everllence’in çoğunluk hissesini satın almak için anlaşma yaptı. Kuzey Hessen merkezli Viessmann Grubu ise ısı pompası işini ABD’li Carrier’a sattı.
Alman şirketleri satın almalardan fayda sağlıyor mu?
KPMG uzmanı Buhl, güçlü yabancı ilgisini bir “varlık satışı” olarak değil, yapısal dönüşümün hızlandırıcısı olarak görüyor. Örneğin, Berlinli bir teslimat şirketi, bir ulaşım platformu tarafından satın alınarak platforma erişim sağlayabilir. EBM-Papst için ise satış, ABD ve veri merkezi pazarına giriş imkânı sunuyor.
KPMG çalışması, aynı zamanda Alman şirketlerinin de yurt dışında daha fazla yatırım yaptığını gösteriyor. İncelenen dönemde yurt dışı satın alma sayısı 593’ten 622’ye yükselirken, hacim yüzde 15 artışla 42,9 milyar dolara ulaştı.
KPMG, Almanya’da birleşme ve satın alma (M&A) işlemlerinde güçlü bir artış bekliyor. Yurt içi işlemlerin 2028’e kadar yaklaşık yüzde 22 artışla 1.300’e ulaşacağı, yabancı alıcıların Alman şirketlerini satın alma sayısının ise yüzde 13 artışla 1.039’a çıkacağı öngörülüyor. Bu artışın ana nedeni olarak ise birçok iş modelini dönüştüren yapay zekâ (YZ) gösteriliyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: handelsblatt.com
