KKR (KKR), yaklaşık beş yıl içinde Atlantic Aviation’daki yatırımının değerini iki kattan fazla artırarak 4,5 milyar dolarlık bir satın alımı, bugün neredeyse 10 milyar dolar değerinde bir özel havacılık platformuna dönüştürdü.
Bu işlem, özel sermaye şirketlerinin satın alımlar, altyapı yatırımları ve özel havacılıktaki uzun vadeli büyüme potansiyeline erişim yoluyla nasıl değer yaratabileceğine dair önemli bir örnek sunuyor.
İşlemin Detayları
KKR, Atlantic Aviation’ı 2021 yılında Macquarie Infrastructure Partners’tan yaklaşık 4,5 milyar dolar değerleme ile satın aldı. O tarihten bu yana Atlantic, ABD’de sabit üs operatörü (FBO) pazarındaki varlığını önemli ölçüde genişletti.
FBO’lar, özel ve ticari havacılık müşterilerine uçak yakıt ikmali, park, hangar alanı, yer hizmetleri ve yolcu olanakları gibi hizmetler sunuyor. Havayolları veya uçak üreticileri kadar görünür olmasalar da, FBO’lar özel havacılık için kritik altyapı sağlıyor.
Daha Büyük Bir Havacılık Platformu Kurmak
KKR’ın en büyük hamlelerinden biri, 2022’de Atlantic Aviation’ın bir diğer FBO operatörü olan Ross Aviation ile birleşmesiyle gerçekleşti. Bu işlem, Atlantic’in ABD’deki önemli havacılık pazarlarında varlığını artırmasına ve daha geniş bir ulusal ağ kurmasına olanak sağladı. KKR şirketi devraldığında 69 olan FBO lokasyon sayısı, bugün 100’ün üzerine çıktı.
Bu büyüme, özel sermaye şirketlerinin parçalı pazarlarda bir platform satın alıp, ek satın alımlar, operasyonel iyileştirmeler ve ilave yatırımlarla ölçek ve değer artırma stratejisini yansıtıyor.
KKR, özel havacılığa olan talebin artmasıyla birlikte Atlantic’in tesislerine ve hizmetlerine de yatırım yaptı. Şirket, artan özel ve ticari havacılık faaliyetlerinden faydalanırken, havalimanı lokasyonları da rakiplerin kolayca erişemeyeceği, talebin görece kalıcı olduğu bir avantaj sunuyor.
Özel Sermayenin Havacılıkta Artan İddiası
Atlantic’in büyümesi, özel sermaye şirketlerinin havacılık sektöründeki varlıklarını artırdığı bir döneme denk geliyor.
KKR, Atlantic dışındaki yatırımlarıyla da sektörde aktif. Haziran ayında şirket, Altavair ile uçak kiralama alanında 1,4 milyar dolarlık yeni bir taahhütte bulundu. KKR yönetimindeki fonlar, uçak kiralama ve finansmanına milyarlarca dolar aktarıyor.
Apollo Global Management (APO) da havacılıkta büyük adımlar atıyor. Apollo yönetimindeki fonlar, Sumitomo, SMBC Aviation Capital ve Brookfield ile birlikte Air Lease Corp.’un satın alımını tamamladı ve 29 milyar doların üzerinde varlığa sahip büyük bir uçak kiralama platformu oluşturdu.
Özel sermaye, havayolu işletmeciliğine de daha yakınlaşıyor. Apollo, bu yıl Avrupa merkezli düşük maliyetli havayolu easyJet’i yaklaşık 7,7 milyar dolarlık bir anlaşmayla satın almayı kabul etti. Bu gelişme, yatırımcıların havacılık ekosisteminin farklı alanlarına sermaye aktarmaya istekli olduğunu gösteriyor.
Tüm bu işlemler, özel sermayenin artık sadece havayolları ve uçak üreticilerine değil, havacılığın temelini oluşturan altyapı ve fiziksel varlıklara da odaklandığını ortaya koyuyor.
KKR Tamamen Çıkmıyor
Neredeyse 10 milyar dolarlık değerleme, KKR’ın yatırımından tamamen çıkmadan elde ettiği getirileri de öne çıkarıyor. Apollo yönetimindeki fonlar, Atlantic Aviation’da önemli bir pay alırken, KKR de şirkette kayda değer bir ortaklık payını elinde tutmaya devam ediyor.
Bu yapı, KKR’ın yatırımından bir miktar değer elde etmesini sağlarken, Atlantic’in gelecekteki büyümesine de ortak olmasını mümkün kılıyor. Ayrıca, özel piyasalarda olgun portföy şirketlerinden tamamen çıkmadan, kısmi satışlar ve yeni yatırımcılarla likidite yaratma eğilimini de yansıtıyor.
KKR için Atlantic Aviation, başarılı bir beş yıllık yatırımdan fazlasını ifade ediyor. Bu örnek, özel sermayenin bir platform satın alımını konsolidasyon ve altyapı yatırımıyla birleştirerek çok daha büyük bir iş yaratabileceğini gösteriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
