Basra Körfezi’ndeki savaş, yükselen tahvil getirileri ve enerji maliyetleri, bu ay olası bir Fed faiz artırımı ve yapay zekâya yönelik artan şüphecilik gündemdeki başlıca riskler arasında yer alıyor. Tüm bu gelişmelere rağmen S&P 500 endeksi, rekor kapanış seviyesinin yalnızca yüzde 1,7 gerisinde bulunuyor.
Ancak hisse senetlerinin bu dayanıklılığı yeni bir sınavla karşı karşıya: ABD ara seçimleri yaklaşıyor. JPMorgan’ın küresel piyasa istihbaratı biriminden Andrew Tyler liderliğindeki analist ekibi, olası senaryoları ve yatırımcılar için bir işlem şablonunu değerlendirdi.
JPMorgan ekibine göre, son 23 ara seçim döngüsünde görevdeki başkanın partisi ortalama 27 Temsilciler Meclisi ve yaklaşık 3 Senato sandalyesi kaybetti. Bu eğilim devam ederse, Demokratlar Temsilciler Meclisi’ni, Cumhuriyetçiler ise Senato’yu elinde tutacak.
JPMorgan, bahis piyasalarının da benzer bir tablo çizdiğini ve Cumhuriyetçilerin Senato’yu elinde tutma olasılığını yüzde 53, Demokratların ise Temsilciler Meclisi’ni alma olasılığını yüzde 85 olarak gördüğünü belirtiyor.
JPMorgan’ın Delta One Trading Desk ekibi, üç olası senaryoyu ele alarak yatırımcılara yönelik işlem önerileri sundu.
Kalshi verilerine göre Demokratların Kongre’de çoğunluğu elde etme olasılığı yüzde 47. Bu durumda, Affordable Care Act kapsamında artırılmış prim vergi kredilerinin uzatılması yüksek ihtimal olarak görülüyor ve bu da yönetilen sağlık kuruluşları ile hastaneleri destekleyebilir. JPMorgan, sepetin tam bileşenlerini belirtmese de Centene (CNC), Molina Healthcare (MOH) ve Tenet Healthcare (THC) gibi hisseler bu grupta yer alabilir.
Ayrıca, düşük gelirli tüketicilere yönelik harcamaları destekleyecek hedefli mali programların ve uygunluk desteğinin artma olasılığı da bulunuyor. Bu kapsamda, Dollar General (DG), Walmart (WMT) ve Ross Stores (ROST) gibi hisseler fayda sağlayabilir.
Buna karşılık, Demokratların çoğunlukta olduğu bir Kongre, insansız hava araçları, uzay ve füze savunması gibi yeni nesil savunma sektörleri için olumsuz olabilir. Bu sepette AeroVironment (AVAV), Kratos Defense (KTOS) ve Mercury Systems (MRCY) gibi hisseler yer alabilir. Sermaye piyasalarındaki canlılıktan önemli gelir elde eden finansal gruplar ise artan denetim ve soruşturmalar nedeniyle deregülasyon rüzgarının zayıflamasıyla baskı görebilir. Bu grupta Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) ve Evercore (EVR) gibi hisseler bulunuyor.
Enerji sektörü de artan düzenlemeler nedeniyle proje onaylarında kısa vadeli desteğin azalmasıyla zorlanabilir. Bu durumda Williams Cos. (WMB), Kinder Morgan (KMI) ve EQT Corp. (EQT) gibi hisselerde kısa pozisyon alınması öneriliyor. Clarity Act’in geçme olasılığının azalması ise kripto para sektörünü olumsuz etkileyebilir; Coinbase Global (COIN), Robinhood Markets (HOOD) ve Strategy (MSTR) gibi hisseler baskı görebilir.
Bir diğer senaryo ise Demokratların Temsilciler Meclisi’nde, Cumhuriyetçilerin ise Senato’da çoğunluğu elde etmesi; bunun olasılığı yüzde 39 olarak belirtiliyor. Bu durumda da ACA vergi kredisi uzatmasına bağlı hisseler destek bulabilir, zira bu tür teklifler bütçe ve devam eden ödenek görüşmelerine dahil edilebilir. Ancak bölünmüş bir Kongre’de JPMorgan, savunma harcamalarının iki partinin de önceliği olmaya devam edeceğini ve “kilitlenme olsa bile, temel savunma bütçelerinin geleneksel savunma şirketlerini destekleyeceğini” düşünüyor. Bu sepette Lockheed Martin (LMT), General Dynamics (GD) ve RTX (RTX) gibi hisseler öne çıkıyor.
Yine de, bölünmüş Kongre senaryosu, yukarıda belirtilen nedenlerle sermaye piyasalarına açık finansal gruplar için olumlu olmayacaktır.
En düşük olasılığa sahip senaryo ise (yüzde 16) Cumhuriyetçilerin hem Temsilciler Meclisi’nde hem de Senato’da çoğunluğu elde etmesi. JPMorgan, bu senaryonun Demokratların tam zaferiyle avantaj sağlayan ACA yararlanıcıları ve düşük gelirli tüketici şirketleri için olumsuz olacağını belirtiyor; çünkü “uygunluk baskıları devam ediyor”.
Ancak GOP’un kontrolü ele alması durumunda, yeni nesil savunma sepetinde uzun pozisyon almak avantajlı olabilir; özellikle Golden Dome projesine yönelik savunma harcamalarının artma olasılığı yükseliyor.
Sermaye piyasalarına açık finansal şirketler, düzenlemenin hafif kalmasıyla olumlu etkilenirken, izin süreçlerinin kolaylaşması enerji altyapı yatırımlarını hızlandırabilir. JPMorgan, “Yeniden yurtiçine üretim ve tedarik zinciri güvenliğine verilen destek, kritik girdiler (nadir toprak elementleri), yerli üretim ve kritik teknoloji için olumlu” diyor. Bu kapsamda MP Materials (MP), Albemarle (ALB) ve Caterpillar (CAT) gibi hisseler alınabilir. Ayrıca Clarity Act’in geçme olasılığı da artıyor ve bu da kripto sektörünü destekleyebilir.
JPMorgan’ın işlem senaryolarında özellikle değinmediği bir diğer konu ise yapay zekâ yatırımları. Bunun nedeni, konunun şu anda iki partinin de ortak gündemi olarak görülmesi ve seçim sonucundan bağımsız olarak yaklaşımda büyük bir fark beklenmemesi olabilir.
Piyasalar
ABD hisse endeksi vadeli kontratları (ES00, YM00, NQ00) hafif yükseliş gösterirken, Hazine tahvili getirileri (BX:TMUBMUSD10Y) sınırlı bir düşüş kaydetti. Dolar endeksi (DXY) gerilerken, petrol vadeli işlemleri (CL.1) yükseldi ve altın vadeli işlemleri (GC00) ons başına yaklaşık 4.487 dolardan işlem gördü.
Varlık performansında öne çıkanlar:
S&P 500 endeksi 7.666,6 seviyesinde bulunuyor. Son 5 günde yüzde 0,12, son 1 ayda yüzde 0,74 düşüş kaydederken, yıl başından bu yana yüzde 11,99 ve son 1 yılda yüzde 18,89 yükseldi.
Nasdaq Composite endeksi 26.217,83 seviyesinde. Son 5 günde yüzde 0,34, son 1 ayda yüzde 0,55 artış gösterdi. Yıl başından bu yana yüzde 12,80, son 1 yılda ise yüzde 21,96 yükseldi.
10 yıllık Hazine tahvili getirisi 4,78 seviyesinde. Son 5 günde 10,60, son 1 ayda 9,90 baz puan arttı. Yıl başından bu yana 60,80, son 1 yılda ise 61,80 baz puan yükseldi.
Altın fiyatı 4.483,5 seviyesinde. Son 5 günde yüzde 3,68 düşerken, son 1 ayda yüzde 4,30, yıl başından bu yana yüzde 3,49 ve son 1 yılda yüzde 24,46 artış gösterdi.
Petrol fiyatı 91,18 seviyesinde. Son 5 günde yüzde 9,15, son 1 ayda yüzde 16,55, yıl başından bu yana yüzde 58,82 ve son 1 yılda yüzde 43,95 yükseldi.
Gündem
Broadcom (AVGO) hisseleri, çip üreticisinin Wall Street beklentilerini aşan bilançosuna rağmen değer kaybediyor.
Snowflake (SNOW) hisseleri, yazılım şirketinin beklentileri aşan sonuçlar açıklaması ve olumlu gelir öngörüsü paylaşmasının ardından yükselişte.
Hollanda Merkez Bankası, “artan jeopolitik huzursuzluk” gerekçesiyle Kuzey Amerika’daki milyarlarca dolarlık altın rezervini Londra’ya taşıdı.
DocuSign (DOCU), Zscaler (ZS) ve lululemon athletica (LULU), perşembe günü piyasa kapanışı sonrası bilanço açıklayacak.
ABD’de perşembe günü açıklanacak ekonomik veriler arasında haftalık işsizlik başvuruları ve ağustos ayı Institute of Supply Management hizmetler satın alma yöneticileri endeksi yer alıyor. Ayrıca Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller da sabah saatlerinde konuşma yapacak; yatırımcılar, merkez bankasının bu ay faiz artırıp artırmayacağına ilişkin görüşlerini yakından takip ediyor.
Ücretli oyuncular, yapay zekâ ile yazılmış içerikler: Amerika’nın kutuplaşmış siyasetinde yeni bir video iş modeli nasıl gelir elde etti?
Grafik
S&P 500 endeksine yatırım yapmak için yaygın olarak kullanılan State Street SPDR S&P 500 ETF Trust’ın (SPY) temettü verimi yüzde 1 seviyesine geriledi. Bespoke Investment, “Bu yazdan önce SPY’ın temettü veriminin yüzde 1’in altına indiği tek dönem, 1999 ortasından 2001 ortasına kadar olan çeşitli zamanlardı” bilgisini paylaştı.
En çok işlem gören hisseler
MarketWatch verilerine göre, sabah saatlerinde en aktif işlem gören hisse senetleri şunlardı:
NVDA Nvidia
TSLA Tesla
AVGO Broadcom
SPCX SpaceX
MU Micron Technology
TSM Taiwan Semiconductor Manufacturing
GME GameStop
GPRO GoPro
AAPL Apple
AMD Advanced Micro Devices
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: morningstar.com
