Joby ve Archer Aviation hisselerinde açığa satış baskısı arttı, analistler hedef fiyatları düşürdü
Uçan araba sektöründeki şirketlerin ticarileşme sürecine yaklaşmasıyla birlikte yatırımcı ilgisi azalmaya başladı. Archer Aviation (ACHR) hissesi 4,87 dolara gerileyerek 2025 zirvesine kıyasla %66 değer kaybetti. Benzer şekilde Joby Aviation (JOBY) hissesi de geçen yılki 20 dolarlık zirvesinden 8,83 dolara düştü.
Her iki şirketin hisseleri de son aylardaki en düşük seviyelerinde işlem görüyor. Bu durum, açığa satış yapan yatırımcıların lehine oldu. Verilere göre, Archer Aviation hisselerinde 123,3 milyon adet kısa pozisyon bulunuyor ve bu, dolaşımdaki hisselerin %18,6’sına denk geliyor. Joby Aviation’da ise kısa pozisyon oranı %15,4 seviyesinde ve 100,7 milyonun üzerinde hisse açığa satılmış durumda.
Şirketler, ABD Federal Havacılık İdaresi (FAA) tarafından yürütülen sertifikasyon sürecinde ilerleme kaydediyor. Her iki şirket de uçaklarını yılın ilerleyen dönemlerinde piyasaya sürmeyi planlıyor ve önümüzdeki birkaç yıl içinde üretim kapasitesini artırmayı hedefliyor.
Yatırımcıların en büyük endişesi, bu şirketlerin son yıllarda milyarlarca dolar harcayarak hissedarları sulandırması. Kârlılığın hâlâ uzak olması nedeniyle, yatırımcılar önümüzdeki dönemde de sermaye artırımlarının devam edeceğini düşünüyor.
Joby Aviation’ın dolaşımdaki hisse sayısı 2021’de 604 milyon iken bugün 980 milyona yükseldi. Archer Aviation’da ise bu rakam 2021’de 157 milyonken bugün 757 milyona çıktı. Şirketlerin finansman anlaşmaları, sulandırmanın devam edeceğine işaret ediyor. Örneğin Archer Aviation’ın Stellantis ile yaptığı anlaşma kapsamında, Stellantis şirketin işçilik maliyetlerini karşılayacak ve bunun karşılığında yeni ihraç edilen hisseleri alacak.
Sulandırmanın yanı sıra, yatırımcılar eVTOL sektörünün gelecekteki kârlılık modeli ve marjları konusunda da endişeli. Archer Aviation, ikinci çeyrekte 170 milyon dolar zarar beklerken, Joby Aviation’ın ilk çeyrek zararı 102 milyon dolara yükseldi.
Bu endişeler, şirketleri takip eden analistlerin beklentilerini aşağı çekmesine yol açtı. Cannacord Genuity, Joby Aviation için hedef fiyatını 15,5 dolardan 11,5 dolara indirdi. Morgan Stanley ve Needham da benzer şekilde tahminlerini düşürdü. Analistlerin ortalama hedef fiyatı 11 dolar seviyesinde ve bu, mevcut 8,83 dolarlık fiyatın biraz üzerinde. Archer Aviation için de Canaccord Genuity, Needham ve Goldman Sachs son dönemde tahminlerini aşağı yönlü revize etti.
Önümüzdeki dönemde yatırımcılar, regülasyon onayları, olası sermaye artırımları ve ticarileşme sürecinin yol haritasına odaklanacak.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
