Gayrimenkul hisseleri, ikinci çeyrek bilanço dönemi sonrası yatırımcıların şirket temelleri ile yüksek faiz oranlarının baskısını tarttığı karmaşık bir tabloyla karşı karşıya. Sektörü temsil eden State Street Real Estate Select Sector SPDR (XLRE) ETF’i, yıl başından bu yana %9 yükseldi ancak S&P 500 endeksinin %12,65’lik getirisinin gerisinde kaldı. Bu durum, özellikle küçük ölçekli GYO’larda hisse seçiminin önemini artırıyor; çünkü bu segmentte temel göstergeler ve değerlemeler ciddi şekilde farklılık gösterebiliyor.
Seeking Alpha’nın Quant Rating sistemi, şirketleri değer, büyüme, kârlılık, momentum ve analist kazanç tahminleri açısından 1 ile 5 arasında puanlayarak karşılaştırma imkânı sunuyor. 3,5 ve üzeri puanlar artış beklentisi, 2,5 ve altı ise düşüş beklentisi olarak değerlendiriliyor. İkinci çeyrek bilançoları sonrası, piyasa değeri 30 milyon dolar ile 2 milyar dolar arasında değişen ve en yüksek Quant Rating’e sahip beş küçük ölçekli GYO şöyle:
Chatham Lodging Trust (CLDT), Quant Rating: 4,97, GÜÇLÜ AL
RLJ Lodging Trust (RLJ), Quant Rating: 4,82, GÜÇLÜ AL
Postal Realty Trust (PSTL), Quant Rating: 4,79, GÜÇLÜ AL
The RMR Group (RMR), Quant Rating: 4,73, GÜÇLÜ AL
Xenia Hotels & Resorts (XHR), Quant Rating: 4,67, GÜÇLÜ AL
En düşük Quant Rating’e sahip beş küçük ölçekli GYO ise şöyle:
Service Properties Trust (SVC), Quant Rating: 1,14, GÜÇLÜ SAT
NexPoint Residential Trust (NXRT), Quant Rating: 1,17, GÜÇLÜ SAT
JBG SMITH Properties (JBGS), Quant Rating: 1,29, GÜÇLÜ SAT
Brandywine Realty Trust (BDN), Quant Rating: 1,35, GÜÇLÜ SAT
Centerspace (CSR), Quant Rating: 1,38, GÜÇLÜ SAT
Son dönemde yapılan bir Seeking Alpha analizine göre, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın şahin açıklamaları faiz artışı beklentilerini ve Hazine tahvili getirilerini yükselttiği için gayrimenkul hisseleri baskı altında kaldı. Bu ortamda, faiz hassasiyeti yüksek GYO’lar üzerinde baskının devam etmesi bekleniyor ve sektörün en yüksek ve en düşük puanlı hisseleri arasındaki fark dikkatle izleniyor.
Bununla birlikte, bazı kule hisseleri daha güçlü spektrum değerlerinden fayda sağlayabilir; bu da şirket bazlı temellerin, genel faiz görünümüyle birlikte önemini ortaya koyuyor.
Takip edilebilecek diğer GYO ETF’leri: Vanguard Real Estate ETF (VNQ), iShares U.S. Real Estate ETF (IYR), SPDR Dow Jones REIT ETF (RWR), Schwab U.S. REIT ETF (SCHH), iShares Core U.S. REIT ETF (USRT) ve JPMorgan BetaBuilders MSCI U.S. REIT ETF (BBRE).
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
