Hyperliquid Policy Center (HPC), ABD’de enerji sürekli vadeli işlemlerine izin verilmesi için Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’na (CFTC) başvuruda bulunarak dikkat çekiyor. HPC, düzenlenmiş ve 7/24 açık piyasaların, geleneksel piyasaların ani şoklar sırasında kapalı olduğu dönemlerde şirketlerin petrol ve gaz fiyat riskini yönetmesine yardımcı olabileceğini savunuyor.
Hyperliquid, CFTC Onayını Talep Ediyor
Hyperliquid Policy Center ve trade[XYZ], CFTC’ye ortak bir görüş mektubu sunarak ABD’de enerji sürekli vadeli işlemleri için düzenlenmiş bir yol haritası oluşturulmasını talep etti.
Bu talep, CFTC’nin dijital varlıkların ötesinde sürekli vadeli işlemleri incelemeye başlamasının ardından geldi. Mayıs ayında CFTC, ABD’de bir borsada ilk kez sürekli vadeli işlemlerin vadeli işlem olarak işlem görmesine izin verdi; ancak bu işlemler yalnızca dijital varlık temelliydi. Komisyon daha sonra enerji gibi diğer varlık sınıflarının da ek incelemeye ihtiyaç duyduğunu belirtti.
Haziran ayında CFTC, fiziksel teslimata konu olabilen ve depolanabilir emtialara bağlı enerji sürekli vadeli işlemleri hakkında görüş topladı. Bu inceleme; sözleşme tasarımı, referans fiyatlar, takas, müşteri koruması, piyasa bütünlüğü ve kesintisiz işlem gibi başlıkları kapsıyor.
HPC, enerji sürekli vadeli işlemlerinin vadeli işlemlerle birlikte çalışabileceğini, onları tamamen ikame etmeyeceğini belirtiyor. Vadeli işlemlerden farklı olarak, sürekli vadeli işlemlerin vadesi bulunmuyor. Bu sayede yatırımcılar, pozisyonlarını bir kontrat ayından diğerine taşımadan açık tutabiliyor.
Hyperliquid’in aktardığına göre, grup ayrıca daha küçük işlem büyüklüklerine de dikkat çekiyor. Standart bir WTI vadeli işlem kontratı 1.000 varili temsil ederken, trade[XYZ] platformunda mesai dışı saatlerdeki ortalama ham petrol işlemi yaklaşık 1.300 dolar seviyesinde gerçekleşiyor.
Kripto Düzenlemesi ve CFTC Tartışmaları Gündemde
Kripto düzenlemesi ve CFTC tartışmaları, piyasaların geleneksel finansal platformların 7/24 işlem desteği sağlayıp sağlayamayacağını test ettiği bir dönemde öne çıkıyor. HPC, yakın zamanda yaşanan Orta Doğu krizini örnek gösteriyor. Enerji ihracatının sekteye uğradığı ve petrol piyasalarının kapalı olduğu dönemde, ABD dışındaki yatırımcılar Hyperliquid üzerinde petrol bağlantılı sürekli vadeli işlemlerle işlem yapabildi.
Hyperliquid’in verilerine göre, Cuma kapanışı ile Pazar yeniden açılışı arasındaki toplam fiyat hareketinin yaklaşık üçte ikisi, geleneksel piyasalar açılmadan önce zincir üstü olarak gerçekleşti.
CME CEO’su Terry Duffy de 7/24 açık piyasaların artan etkisine dikkat çekiyor. 20 Ağustos’ta düzenlenen bir CFTC toplantısında Duffy, CME’nin ABD’de 7/24 açık bir petrol piyasası başlatmak istediğini belirtti ve merkeziyetsiz finans piyasalarının geleneksel finansı etkilemeye başladığını vurguladı.
Kripto düzenlemesi ve CFTC girişimleri açısından bu gelişmeler, ABD piyasalarının önemli fiyat hareketlerinin mesai saatleri dışında gerçekleştiği durumlarda nasıl işleyebileceğine dair baskıyı artırıyor.
HPC, zincir üstü sistemlerin sürekli takas, teminatlandırma ve gözetim süreçlerini destekleyebileceğini savunuyor. Pozisyonların önceden fonlandığını ve her işlemde teminat kontrolü yapıldığını belirtiyor. Ayrıca, trade[XYZ] piyasalarında tasfiye edilen toplam hacmin %97,9’unun sıradan emir defteri tasfiyesiyle yönetildiğini gösteren veriler paylaşıyor.
Hyperliquid Likiditesi ve Talep Göstergeleri
Hyperliquid’in likidite argümanı da başvurunun merkezinde yer alıyor. Trade[XYZ], Hyperliquid üzerinde sürekli vadeli işlemler piyasasını ilk ve en büyük üçüncü taraf olarak sunuyor ve WTI, Brent ile Henry Hub doğalgazı için piyasalar sağlıyor.
Bu piyasalar, Ekim 2025’teki lansmandan bu yana toplamda 500 milyar doların üzerinde işlem hacmine ulaştı. HPC, bu işlem hacmini, enerjiye sürekli vadeli işlemler yoluyla maruz kalmak isteyen yatırımcı talebinin zaten oluştuğunun bir göstergesi olarak sunuyor.
Grubun yaptığı çalışmaya göre, incelenen hafta sonu kapanışlarının yaklaşık %75’inde ham petrol sürekli vadeli işlem fiyatı, referans piyasanın Pazar açılış fiyatına, Cuma kapanış fiyatından daha yakın gerçekleşti. Ayrıca, sürekli vadeli işlemler piyasasının varlığının, CME WTI yeniden açılışlarının kalitesinde istatistiksel olarak anlamlı bir düşüşe yol açmadığı belirtildi.
HPC, CFTC’ye teknolojiye tarafsız yaklaşım, 7/24 borsalar için daha net kurallar ve iş günü gerekliliklerinin açıklığa kavuşturulması dahil beş adımlık bir öneri sundu. Ayrıca, stablecoin ve tokenlaştırılmış geleneksel teminatların uygun teminat olarak tanınmasını ve düzenlenmiş piyasaların CFTC kurallarına uyulduğu sürece zincir üstü altyapı kullanabilmesini talep ediyor.
Teklif, yeni bir mevzuat talep etmiyor. HPC, mevcut CFTC çerçevesinin, kaldıraç limitleri ve fonlama ile tasfiye kurallarının açıkça belirtilmesi gibi uygun önlemlerle enerji sürekli vadeli işlemlerini destekleyebileceğini savunuyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
