Küresel gelişmelere rağmen Borsa İstanbul yılın ilk aylarında güçlü bir yükseliş sergiledi ve yatırımcı ilgisinin canlanabileceğini gösterdi. Özellikle yabancı yatırımcı tarafındaki kademeli geri dönüş, bu performansın en önemli destekleyici unsurlarından biri oldu.
Ancak son haftalarda jeopolitik gerilimlerin artması ve küresel piyasalarda risk iştahının dalgalı seyretmesi BIST’te de kısa vadeli bir düzeltmeyi beraberinde getirdi. Enerji fiyatlarındaki oynaklık, küresel faiz beklentilerindeki belirsizlik ve bölgesel gelişmeler yatırımcıların daha temkinli hareket etmesine neden oldu.
Bu tür dönemlerde piyasa genellikle iki aşamalı bir davranış sergiler.
İlk aşamada endeks genelinde satışlar görülür ve risk iştahı zayıflar. Ancak makro riskler azaldığında veya piyasa yeniden yükseliş trendine girdiğinde bazı hisseler endekse kıyasla daha güçlü tepki verebilir.
Bu noktada özellikle yabancı yatırımcı davranışı önemli bir sinyal üretir.
Yabancı yatırımcılar genellikle yüksek likiditeye sahip, endeks ağırlığı yüksek ve kurumsal portföyler için uygun ölçek sunan hisselerde yoğunlaşma eğilimi gösterir. Bu nedenle yabancı oranındaki artış, yalnızca kısa vadeli alım değil aynı zamanda kurumsal portföylerin o hissede pozisyon artırmaya başladığını da gösterebilir.
Ancak tek başına yabancı oranının yüksek olması yeterli değildir. Daha önemli olan, yabancı payının artış trendinde olmasıdır. Çünkü bu durum yeni fon girişlerinin belirli hisselerde yoğunlaştığını ve yatırımcıların o şirketlere yönelik beklentilerinin güçlendiğini ortaya koyabilir.
Likidite tarafı da bu sürecin önemli bir parçası.
Yılbaşından bu yana işlem hacminde görülen artış, söz konusu hisselerin piyasada daha fazla işlem gördüğünü ve yatırımcı ilgisinin genişlediğini gösterir. Artan hacim çoğu zaman fiyat hareketlerinin daha sağlıklı ve sürdürülebilir bir zemin üzerinde gerçekleşmesini sağlayabilir.
Bunun yanında beta katsayısının yüksek olması, bu hisselerin piyasa hareketlerine daha duyarlı olduğunu gösterir. Beta değeri 1’in üzerinde olan şirketler, endeks yükselişe geçtiğinde genellikle endekse kıyasla daha güçlü fiyat hareketleri sergileyebilir. Dolayısıyla yükseliş trendinin yeniden hız kazanması halinde bu tür hisseler rallinin öncüleri arasında yer alabilir.
Endeks içindeki ağırlığın yüksek olması da önemli bir kalite filtresi sunar. Çünkü büyük ölçekli ve endeks içinde anlamlı ağırlığa sahip şirketler, hem yabancı yatırımcıların hem de büyük fonların işlem yapması açısından daha uygun bir likidite yapısına sahip.
Kısacası bu liste; BIST 100 içerisinde yer alan, yabancı yatırımcı payı yılbaşından bu yana artan, işlem hacmi büyüyen ve piyasa hareketlerine yüksek duyarlılık gösteren şirketleri bir araya getiriyor.
Endekste yeniden güçlü bir yükseliş dalgası oluşması durumunda, yabancı ilgisinin arttığı ve beta katsayısı yüksek olan bu hisseler BIST hareketine oransal olarak daha güçlü tepki verebilecek adaylar arasında yer alabilir.
Filtreler:
• BIST 100 beta katsayısı > 1,1
• BIST 100 içindeki ağırlık > %1
• Yılbaşından bu yana ortalama hacim büyümesi > %0
• Yılbaşından bu yana yabancı oran artışı > %0
Burada yer alan bilgiler yatırım tavsiyesi içermez. Bilgi için: Midas Sorumluluk Beyanı
