Hermès (RMS) hisseleri, Fransız lüks markasının ilk yarı sonuçlarını piyasa açılışı öncesinde açıklamasının ardından işlem gününde %4,7 değer kaybetti. Şirketin gelirleri beklentilere paralel gerçekleşirken, marjlar ve kur etkisinden arındırılmış kârlılık konusunda soru işaretleri oluştu.
Grup, yılın ilk yarısında 8,16 milyar euro gelir elde etti. Bu rakam, analist beklentileriyle uyumlu ve sabit kurda %6 artış anlamına geliyor. Ancak mevcut kurla bakıldığında büyüme %2’de kaldı ve olumsuz döviz ortamının etkisini gösterdi. İkinci çeyrek satışları 4,1 milyar euroya ulaşarak kur etkisinden arındırılmış bazda %6,7 büyüdü; bu, ilk çeyreğe göre hafif bir hızlanmaya işaret etti. Toplam gelirin neredeyse yarısını oluşturan deri ürünleri bölümü ise %10 büyüdü ancak Visible Alpha konsensüsündeki %10,8’lik beklentinin altında kaldı.
Tekrarlayan faaliyet kârı 3,4 milyar euroya ulaşırken, %41’lik faaliyet marjı genel olarak sabit kaldı. Ancak bu oran, analistlerin bir süredir dikkat çektiği marj baskılarını yansıtıyor. Bernstein, Hermès için “SEKTÖR ÜSTÜ PERFORMANS” notunu ve 2.150 euro hedef fiyatını korudu. Ancak 2026 kâr tahminini yaklaşık %1 aşağı çekti ve faaliyet marjı beklentisini %39,8’e indirdi. Bu revizyonun gerekçesi olarak da döviz kurlarındaki olumsuz rüzgarlar gösterildi. Japonya hariç Asya-Pasifik bölgesi ise kur etkisinden arındırılmış bazda sadece %2,5 büyüme kaydetti. Bu da Çin’deki talep ivmesine dair endişeleri artırdı.
Satış baskısı, sektördeki genel olumsuz havadan bağımsız gelişmedi. Bir önceki gün LVMH’nin açıkladığı sonuçlar, lüks segmentte genel bir sarsıntı yaratmıştı. Birçok büyük aracı kurum, LVMH için hedef fiyatlarını aşağı çekerken, analistler sektörün uzun süren talep yavaşlamasından çıkışının hâlâ dengesiz ilerlediğine dikkat çekti. Bu temkinli ortam, Hermès’in sonuçlarına verilen olumsuz tepkiyi de artırdı. Öte yandan ABD borsalarında S&P 500 ve Dow Jones endeksleri hafif yükselirken, Nasdaq yatay seyretti ve küresel piyasalardan da belirgin bir destek gelmedi.
Sonuç olarak, beklentileri aşamayan gelir tablosu, devam eden kur baskısı, tahminlerin hafif altında kalan deri ürünleri büyümesi ve lüks segmentteki genel belirsizlik, Hermès hisselerinin gün içinde 1.606 euroya kadar gerilemesine yol açtı. Hisse, 52 haftalık zirvesi olan 2.359 euronun oldukça altında işlem görmeye devam ediyor ve bu durum, son bir yılda lüks segmentteki değerleme baskısının sürdüğünü gösteriyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: investing.com
