Güney Kore Merkez Bankası, art arda ikinci toplantısında politika faizini artırarak, enflasyonun kalıcılığı, yükselen konut fiyatları ve güçlenen ekonomik büyümenin, sıkılaşan finansal koşullara ilişkin endişelerin önüne geçtiğini gösterdi.
Bank of Korea, politika faizini 25 baz puan artırarak %3,00 seviyesine yükseltti. Temmuz ayında ise faiz %2,50’den %2,75’e çıkarılmıştı. Yedi Para Politikası Kurulu üyesinden altısı son artışı desteklerken, Hwang Kunil faizin sabit tutulmasından yana oy kullandı.
Arka arkaya gelen bu faiz artışları, merkez bankasının önceki dönemde uyguladığı gevşek para politikasından önemli bir dönüşe işaret ediyor. Temmuz ayındaki artış, BOK’un Ocak 2023’ten bu yana ilk faiz artırımıydı. Son kararla birlikte borçlanma maliyetleri, Şubat 2025’teki faiz indirimi öncesindeki seviyelere geri dönmüş oldu. Coinpaper’ın ilk faiz artışına ilişkin değerlendirmesi, Güney Kore’nin ağırlıklı olarak bireysel yatırımcıların yön verdiği hisse senedi ve kripto para piyasalarına etkilerine dikkat çekmişti.
Çekirdek Enflasyon ve Konut Fiyatları BOK’u Tetikte Tutuyor
Manşet enflasyon temmuz ayında %2,8’e gerilerken, çekirdek enflasyonda ise ters yönde bir hareket izlendi. Çekirdek enflasyon %2,6’ya yükselerek Aralık 2023’ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu durum, politika yapıcıların sıkı duruşunu sürdürmesi için ek bir gerekçe oluşturdu.
Konut piyasası da önemli bir risk unsuru olmaya devam ediyor. Seul’de daire satış fiyatları haziran ayında aylık bazda %2,5 artarak Haziran 2021’den bu yana en yüksek aylık artışı kaydetti. Bu hızlanma, hanehalkı kaldıraç oranlarının yüksek seyrettiği bir dönemde finansal istikrar risklerini artırıyor.
Merkez bankasının kendi ekonomik görünümü de belirgin şekilde güçlendi. Banka, Güney Kore ekonomisinin 2026’da %3,3 ve 2027’de %2,9 büyümesini bekliyor. Bu oranlar, mayıs ayındaki %2,6 ve %2,1’lik tahminlerin oldukça üzerinde. Güçlü yarı iletken ihracatı ve küresel yapay zeka talebine bağlı yatırımlar, bu yukarı yönlü revizyonu destekliyor.
Yüksek Faizler Kore’deki Risk İştahını Azaltabilir
Sıkılaşan para politikası, tahvil ve konut piyasalarının ötesinde de önem taşıyor. Güney Kore, Asya’nın en aktif spekülatif piyasalarından biri olmayı sürdürüyor.
Kripto para piyasasındaki hareketlilik, yerel sermayenin ne kadar hızlı geri dönebileceğini gösteriyor. XRP ve TRUMP’a yönelik bireysel talebin artmasıyla, Upbit’te bir saat içinde yaklaşık 1,15 trilyon won (830 milyon dolar) işlem hacmi kaydedildi. Ertesi gün ise günlük hacim yaklaşık 3,81 milyar dolara ulaştı.
Bu nedenle, BOK’un sıkılaşma döngüsü dijital varlıklar açısından da kritik öneme sahip. Yüksek mevduat ve borçlanma faizleri, nakitte elde edilen getiriyi artırırken kaldıraçlı işlemleri daha maliyetli hale getirerek spekülatif pozisyonların cazibesini azaltabiliyor.
Güney Koreli yatırımcılar, bireysel altcoin’lerde yoğunlaşan işlem geçmişiyle biliniyor. XRP, Upbit’te Bitcoin’in iki katından fazla işlem hacmi yaratarak, yerel likiditenin ne kadar hızlı yön değiştirebildiğini ortaya koydu.
Politika değişikliği, Güney Kore’nin dijital varlık düzenlemelerini yeniden şekillendirdiği bir döneme denk geliyor. Yetkililer, 2027’den itibaren kripto vergilendirmesini hayata geçirmeye hazırlanırken, ülkenin stablecoin piyasası da KRW1 gibi projelerle gelişimini sürdürüyor.
Piyasalar için bir sonraki soru, %3 faiz oranının yeterince sıkı olup olmadığı. BOK, enflasyonun bir süre daha %2 hedefinin üzerinde kalmasının muhtemel olduğunu belirtti. Fiyat ve konut baskıları devam ederse, ilave sıkılaşma ihtimali gündemde kalmaya devam edecek.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: cryptorank.io
