Goldman Sachs analistlerine göre, temmuz ayında hedge fonlar ile S&P 500 endeksi arasında son yirmi yılı aşkın sürenin en büyük aylık performans farkı yaşandı. Bu gerileme, fonların piyasa riskini hızla azaltmasıyla birlikte son on yılın en sert “pozisyon küçültme” dalgalarından biriyle aynı döneme denk geldi.
Yapay zekâ trendinde tersine dönüş
Bu düşüşte en önemli etkenlerden biri, yapay zekâ (YZ) alanındaki trendin tersine dönmesiydi. Bir önceki çeyrekte YZ varlıklarına agresif şekilde yönelen ve portföy devir hızını 2021’den bu yana görülmemiş seviyelere çıkaran fonlar, bu dönemde pozisyonlarını çeşitlendirmeye başladı. Bu değişim, piyasa değeri yüksek şirketlerde ve çeşitli yarı iletken hisselerinde pozisyonların azaltılmasını da içeriyordu.
Yoğunlaşma ve oynaklık
Yaşanan oynaklık, fon getirilerinin ve kaldıraç kullanımının YZ sektörüne ne kadar bağlı olduğunu gösteriyor. İkinci çeyrekte teknoloji hisselerine yoğunlaşan pozisyonlar sayesinde önemli kazançlar elde edilmişti. Portföylere eklenen yeni hisseler arasında teknoloji şirketleri öne çıkarken, bu yoğunlaşma rekor seviyelere ulaştı.
Tarihsel normlar ve toparlanma
Son düzeltmeye ve ikinci çeyrekteki zirvelerinden net kaldıraç ile YZ yoğunluğunda yaşanan düşüşe rağmen, bu göstergeler hâlâ tarihsel ortalamaların üzerinde seyrediyor. Ayrıca, genel eğilim sayesinde ABD hisse senedi long/short hedge fonları ağustos ortasına kadar yüzde 10 getiri sağlamayı başardı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: marketscreener.com
