GameStop (GME), şirket tarihinin en kârlı çeyreğini açıkladı. Net kâr 389,6 milyon dolar, satışlar ise yıllık bazda %14 artışla 835,3 milyon dolar oldu.
Şirketin nakit, menkul kıymet ve dijital varlıkları toplamda 9,7 milyar dolara ulaştı. Yönetim kurulu, 2029’a kadar geçerli olacak yeni 2 milyar dolarlık hisse geri alım programını onayladı.
Gelirin neredeyse tamamı video oyun satışlarından gelmedi. eBay türevlerinden elde edilen 268,4 milyon dolarlık gerçekleşmemiş kazanç ve diğer tek seferlik kalemler hariç tutulduğunda, düzeltilmiş net kâr 179,3 milyon dolar oldu. Bu rakam, geçen yılın aynı dönemindeki 73,1 milyon dolarlık net kârın iki katından fazla.
Şirketin büyümesindeki asıl itici güç, koleksiyon ürünlerine yönelmesi oldu. Bu segment, yıllık bazda %65 artışla 348,9 milyon dolara yükseldi ve toplam satışların %41,8’ini oluşturarak donanım ve aksesuarları geride bıraktı. Ryan Cohen, Pokémon ve spor kartları gibi koleksiyon kartlarını, oyun donanımı ve yazılımına göre daha yüksek marjlı ve işin doğal bir uzantısı olarak tanımlıyor.
Genel yönetim ve satış giderleri 228,1 milyon dolardan 201,6 milyon dolara geriledi. Cohen, mağaza kapatmaya ve genel giderleri azaltmaya devam ediyor.
9,7 milyar dolarlık nakit varlık, şirketin faiz gelirlerini artırıyor. GameStop, temkinli Hazine bonosu faiz oranlarıyla yılda yaklaşık 400 milyon dolar faiz geliri elde ediyor ve adeta bir para piyasası fonuna dönüşüyor.
Polymarket yatırımcıları ise GameStop’ın eBay için yaptığı 55,5 milyar dolarlık teklifin gerçekleşme ihtimalini %16 olarak fiyatlıyor. Teklifin yarısının hisseyle finanse edilmesi, yaklaşık 27,7 milyar dolarlık yeni GameStop hissesi ihraç edilmesini gerektiriyor. Bu da mevcut hisse sayısının iki katından fazla. 2 milyar dolarlık hisse geri alım programı, bu seyrelmenin yanında sembolik kalıyor.
TD Securities’in 20 milyar dolarlık bağlayıcı olmayan taahhüt mektubu da bir diğer sorun. %6-7 faiz oranlarıyla, yıllık faiz maliyeti 1,2-1,4 milyar dolar arasında olacak ve bu, rekor çeyrekten elde edilen kârı yıllıklandırınca aşan bir yük anlamına geliyor.
GameStop, SEC belgelerine göre, 23 Şubat 2028 vadeli Amerikan tipi Put/Call çiftleriyle yaklaşık 29 milyon eBay hissesine ekonomik maruziyet taşıyor. Bu türevlerden elde edilen 268,4 milyon dolarlık gerçekleşmemiş kazanç, şirketin rekor net kârının üçte ikisinden fazlasını oluşturuyor. Ancak bu kazanç, eBay hisseleri teklif öncesi seviyelere dönerse tersine dönebilir.
Morgan Stanley analistleri, mayıs ortasında yayımladıkları notta, teklifin artırılması, geri çekilmesi, vekâlet savaşı ya da eBay için karşı teklif gibi dört senaryo ortaya koydu.
Michael Burry ise GameStop hisselerini teklif sonrası tamamen elden çıkardı ve Substack’te “Borcu asla yaratıcılıkla karıştırmayın.” diyerek eleştirisini dile getirdi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Benzinga
