Everpure hisseleri marj ve nakit akışı endişesiyle geriledi; analistler hedef fiyatları yükseltti

Everpure hisseleri marj ve nakit akışı endişesiyle geriledi; analistler hedef fiyatları yükseltti

Everpure hisseleri, mali ikinci çeyrekte marjlar ve negatif serbest nakit akışı endişeleriyle yaklaşık %10 geriledi.

Şirketin finans direktörü Tarek Robbiati, bilanço toplantısında ürün gelirlerindeki büyüme ve brüt marjlara değindi. Robbiati, ikinci çeyrekte uygulanan fiyatlandırma adımlarının, bileşen maliyetlerindeki artışları büyük ölçüde dengelediğini belirtti. Fiyatlandırma stratejisinin kısa vadeli kârlılık ile uzun vadeli büyüme ve pazar payı hedefleri arasında denge kurmaya odaklandığını vurguladı. Robbiati, fiyatlandırmada ölçülü ve disiplinli bir yaklaşım benimsediklerini, müşteri taahhütlerine sadık kalarak şirketin uzun vadeli gücünü koruduklarını söyledi. Amaçlarının mevcut ortamda sadece marjları maksimize etmek olmadığını ekledi.

Şirketin toplam brüt marjı %69,9 olarak açıklandı. Ürün brüt marjı %66,2 ile uzun vadeli %65-%70 aralığına paralel gerçekleşti ve çeyreklik bazda 70 baz puan arttı. Abonelik hizmetleri marjı ise %74,9 ile sabit kaldı.

Robbiati, ürün gelirlerinde %65-%70 aralığının alt bandında kalmaya devam ederek gelir büyümesi ve pazar payı kazanımı hedeflediklerini, müşteri ilişkilerini güçlü tutmayı amaçladıklarını belirtti. Yarı iletken maliyetleri istikrar kazandığında ürün brüt marjlarının tekrar üst banda yaklaşmasını beklediklerini söyledi.

Robbiati ayrıca, ikinci çeyrekte hyperscale iş kolundan elde edilen gelirin düşük olduğunu, bu alandaki gelirlerin büyük kısmının mali yılın ikinci yarısında kaydedilmesini beklediklerini ifade etti. Hyperscale ürünlerinin %75-%85 aralığında marj sağladığını ve hacimlerin artmasıyla toplam ürün brüt marjına ek katkı sunacağını belirtti.

Şirketin mali ikinci çeyrekte serbest nakit akışı -238 milyon dolar oldu. Robbiati, yıl içinde serbest nakit akışının faaliyet marjlarına yaklaşmasını ve mali yıl sonunda 600-800 milyon dolar aralığında olmasını beklediklerini açıkladı.

Operasyonlardan elde edilen nakit akışı ise -136 milyon dolar olarak gerçekleşti. Bu durum, müşteri talebini karşılamak ve temel iş kolunun büyümesini desteklemek için yapılan stratejik bileşen alımlarından kaynaklandı. Alımların çoğu, NAND ve diğer önemli bileşenlerden oluştu ve maliyet enflasyonunun etkisini azaltmak amacıyla yapıldı. Robbiati, bu alımların çeyrekte geçici bir baskı yarattığını, ancak önümüzdeki iki çeyrekte operasyonel nakit akışının normale dönmesini beklediklerini söyledi.

Buna rağmen, şirketin ikinci çeyrek geliri ve düzeltilmiş hisse başına kazancı beklentileri aştı ve Everpure mali yıl için beklentilerini yukarı yönlü revize etti. Analistler ise olumlu görüş bildirdi; BofA, Everpure’ün notunu NÖTR’den AL’a yükseltti ve hedef fiyatı 90 dolardan 150 dolara çıkardı. BofA, şirketin rekabet avantajının rakiplerine göre arttığını belirtti.

BofA analistleri, tahmin revizyonlarının olumlu yönde devam etmesini, hyperscaler kullanımının artmasıyla gelirlerin ve toplam adreslenebilir pazarın büyümesini, NAND fiyatlarının istikrar kazanmasıyla kapasite bazlı depolama katmanlarında değişim yaşanmasını ve Direct Flash modüllerinin sağladığı avantajlarla Everpure’ün pazar payı kazanmasını bekliyor. Ayrıca, gelir artışının operasyonel kaldıraç üzerinde olumlu etkisi olacağı öngörülüyor.

Analistler, Everpure’ün ikinci en büyük hyperscaler ile elde ettiği başarının DirectFlash mimarisini doğruladığını ve anlamlı gelirlerin başlayacağını belirtti. Yapay zekâ, veri yönetimi ve sanallaştırma gibi alanların da büyüme potansiyeli sunduğu ifade edildi.

Needham, hisse için hedef fiyatı 100 dolardan 140 dolara yükseltti ve AL notunu korudu. Analist Mike Cikos, Everpure’ün ikinci çeyrekte gelirini üst üste dördüncü çeyrekte hızlandırarak 1,186 milyar dolara çıkardığını ve yıl sonu gelir beklentisinin ortalamada 580 milyon dolar artırıldığını belirtti. Büyük anlaşmaların ivmeye katkı sağladığı, 5 milyon dolar ve 20 milyon dolar üzeri sözleşmelerde yıllık bazda sırasıyla %59 ve %385 büyüme yaşandığı aktarıldı. Müşterilerin giderek daha fazla Storage-as-a-Service modeline yöneldiği ve toplam sözleşme değerinin yıllık bazda %121 artışla 277 milyon dolara ulaştığı ifade edildi.

Morgan Stanley ise hedef fiyatı 108 dolardan 119 dolara yükseltti ve YÜKSEK PORTFÖY AĞIRLIĞI notunu korudu. Analist Erik Woodring, şirketin güçlü talep ve pazar payı kazanımlarına olan güveninin arttığını, daha fazla detayın Eylül’deki Analist Günü’nde paylaşılacağını belirtti.