Ağustos ayında emlak hisseleri değer kaybetti ve yılın sekiz ayında üç kez düşüş yaşadı. S&P 500 Emlak Endeksi (SP500-60) ağustos ayında aylık bazda %2 gerileyerek 280,86 puana indi. State Street Real Estate Select Sector SPDR (XLRE) ETF’i ise %2,13 düşüşle 44,11 dolara geriledi.
Dow Jones REIT Endeksi %2,70, FTSE Nareit All Equity REITs endeksi ise %2,85 düşüş gösterdi. Buna karşılık, gösterge S&P 500 endeksi ağustos ayında %2,62 yükseldi.
Teknoloji ve perakende bilançoları, zayıf temmuz istihdam raporu, beklentilere paralel gelen enflasyon verileri, ikinci çeyrek GSYH verisi, kripto para fiyatlarındaki toparlanma ve Hazine’nin tahvil geri alımlarını iki katına çıkarması, genel piyasa getirilerini şekillendirdi.
Emlak hisseleri, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda enflasyonu %2 hedefine indirme taahhüdünün ardından ağırlıklı olarak düşüş yaşadı.
Seeking Alpha analisti Justin Purohit, Warsh’ın enflasyon konusunda zafer ilan etmeye hazır olmadığını ve enflasyon baskıları düzelmezse faiz artışına açık kapı bıraktığını belirtti. Analist Jack Bowman ise Warsh’ın çift hedefin birbiriyle çelişmediğine inanmasının tahvil piyasasında hoş karşılanmadığını ve getirilerin bu açıklama sonrası yükseldiğini söyledi. Bowman ayrıca, konuşmanın tahvil piyasasını tatmin etmediğini ve piyasada enflasyonla ilgili sert söylemlerin sadece sözde kaldığı görüşünün hakim olduğunu ifade etti.
Tahvil getirilerindeki artış ve Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle mortgage faizleri yükseldi. Ancak mortgage talebinde belirgin bir zayıflama görülmedi ve konut piyasasının güçlü kaldığına işaret etti.
Haftalık Kazananlar ve Kaybedenler
Büyük ölçekli hisseler arasında Jones Lang LaSalle (JLL) haftanın en çok düşen hissesi oldu ve bir önceki haftaya göre %4,14 gerileyerek 362,36 dolara indi.
CoStar Group (CSGP) %4,07 düşüşle 30,91 dolara, Public Storage (PSA) ise %3,67 düşüşle 302,01 dolara geriledi.
Bu hafta, Public Storage’ın emlak finans direktörü Aric Chang görevinden ayrılarak American Healthcare REIT’e (AHR) geçti. AHR, Chang’i 1 Ekim itibarıyla finans direktörü olarak atadı.
Digital Realty Trust (DLR) haftalık bazda %1,57 artışla 188,39 dolara yükselerek kazananlar arasında öne çıktı. Veri merkezi hisseleri genel olarak pozitif seyretti. ABD Başkanı Donald Trump, veri merkezi projelerine karşı çıkan toplulukları eleştirerek bu kişileri “gerici ve yoksul” olarak nitelendirdi.
Veri merkezi yatırımlarındaki artış, yaklaşan ara seçimlerde önemli bir gündem maddesi haline geldi. Yerel topluluklar, elektrik fiyatları ve çevresel etkiler nedeniyle yeni inşaatlara karşı çıkıyor.
Omega Healthcare Investors (OHI) haftayı %0,85 artışla 46,38 dolarda tamamladı. Haftada ayrıca PACS Group, Omega Healthcare’den kiralanan 32 bakım tesisinin işletmesini satın almak için anlaşmaya vardı. Ancak anlaşmanın finansal detayları açıklanmadı.
Orta ölçekli hisselerde Millrose Properties (MRP) %4,61 artışla 32,02 dolara yükselerek haftanın en iyi performansını gösterdi. Blackstone Mortgage Trust (BXMT) ise %3,42 artışla 14,20 dolara çıktı.
Apple Hospitality REIT (APLE) %5,74 düşüşle 15,60 dolara, DiamondRock Hospitality Company (DRH) ise %4,88 düşüşle 12,08 dolara geriledi.
ABD seyahat sektörü, Dünya Kupası kaynaklı harcama artışını sürdürmekte zorlanıyor. Zayıf uluslararası ziyaretçi sayısı, uzun vize bekleme süreleri, yüksek uçak biletleri, gümrük vergileri ve sıkı seyahat politikaları, otel REIT’lerini olumsuz etkiliyor.
Americold Realty Trust (COLD) da %5,26 düşüşle 14,22 dolara gerileyerek önemli kayıplar yaşadı.
Küçük ölçekli hisselerde Real REMAX Group (REAX) %11,47 düşüşle 18,67 dolara gerileyerek kayıplarını sürdürdü. Geçen hafta Real Brokerage ve Re/Max daha önce duyurulan birleşmelerini tamamlamıştı.
Gladstone Land (LAND) ise %9,59 artışla 9,83 dolara yükselerek haftanın en çok kazananı oldu.
Haftalık bazda emlak alt sektörlerinin performansı ise şöyle gerçekleşti:
Emlak endekslerinde fiyat değişimleri yüzdesel olarak listelendi.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: Seeking Alpha
