Zincir üstü analiz şirketi CryptoQuant’a göre, Bitcoin (BTC) talebindeki zayıflama ve piyasa duyarlılığının “aşırı ayı yönlü” bir görünüme dönmesi, fiyat hareketinin Mart 2022 ayı piyasasındaki sürece benzer bir patikaya girdiğine işaret ediyor.
CryptoQuant Araştırma Direktörü Julio Moreno’nun çarşamba günü yayımladığı rapora göre, Bitcoin’in son yükselişi 200 günlük hareketli ortalama olan 82.400 dolar seviyesinde dirençle karşılaştı ve ardından 76.000 dolara kadar geriledi. Moreno, bu hareketin Mart 2022’de yaşananlarla doğrudan örtüştüğünü belirtti. O dönemde Bitcoin, dip seviyesinden %43 yükseldikten sonra 200 günlük hareketli ortalamada dirençle karşılaşmış ve düşüş trendine geri dönmüştü. Moreno, Nisan 2026’daki dipten sonra ise Bitcoin’in yaklaşık %37 yükseldiğini ve benzer bir dirençle karşılaştığını ekledi.
Moreno, ayı piyasalarında 200 günlük hareketli ortalamanın, rahatlama rallisi ile ana trendin devamı arasındaki sınır olarak işlev gördüğünü vurguladı. Hem Mart 2022’de hem de bugün olduğu gibi, fiyatın bu seviyenin üzerine çıkamaması, ayı piyasasının yapısal olarak devam ettiğine dair en güçlü teknik onay olarak değerlendiriliyor.
Bitcoin Talebinde Daralma
Bitcoin talebinin de negatif bölgeye geçtiği belirtiliyor. Moreno, Nisan-Mayıs rallisinin ana itici güçlerinden biri olan sürekli vadeli işlemlerdeki spekülatif talebin, Bitcoin’in 82.000 doların üzerine çıkmasının ardından keskin şekilde yavaşladığını ve yatırımcıların kaldıraçlı uzun pozisyonlarını kapatmaya başladığını aktardı. Aynı dönemde spot talebin ise daha hızlı bir daralma gösterdiği ifade edildi.
ABD merkezli spot Bitcoin ETF’leri de net satıcı konumuna geçti. Moreno, bu ETF’lerin mayıs ayının başında 30 günlük süreçte 64.000 adet Bitcoin alımı yaptıktan sonra, net bazda yaklaşık 4.000 adet Bitcoin sattığını belirtti.
Bitfinex analistleri ise son satış dalgasının hızına dikkat çekerek, yılın başındaki kısa süreli rallinin yapısal bir zayıflık üzerinde yükseldiğini öne sürdü.
Moreno ayrıca, Coinbase Bitcoin Fiyat Primi’nin hem Nisan-Mayıs rallisi sırasında hem de son düzeltme sürecinde negatif kaldığını belirtti. Bu negatif prim, ABD’li kurumsal ve bireysel yatırımcıların piyasaya anlamlı bir şekilde geri dönmediğini gösteriyor. Tarihsel olarak, kalıcı Bitcoin boğa piyasaları genellikle pozitif Coinbase primiyle destekleniyor.
CryptoQuant’ın Bull Score Endeksi de belirgin şekilde zayıfladı. Moreno, endeksin 40 seviyesinden 20’ye gerilediğini ve bunun şirket tarafından “aşırı ayı yönlü” bölge olarak sınıflandırıldığını söyledi. Bu seviye, Şubat-Mart 2026 döneminde Bitcoin’in 60.000-66.000 dolar aralığına gerilediği dönemdeki değerlerle örtüşüyor. Tarihsel olarak, 0 ile 20 arasındaki okumalar genellikle ya fiyatlarda daha fazla düşüşe ya da yatay sıkışık bir döneme işaret ediyor.
Moreno, Bitcoin’deki düzeltmenin devam etmesi halinde 70.000 dolar seviyesinin, yani yatırımcıların zincir üstü gerçekleşen fiyatının, kritik bir destek olarak öne çıktığını belirtti. Bu metrik, geçmiş ayı piyasası evrelerinde ve Ekim 2025 ile Ocak 2026’daki rallilerde destek veya direnç olarak çalıştı.
Bu seviyede, yatırımcıların gerçekleşmemiş kârı sıfıra yaklaşacak veya negatife dönecek. Bu da satış baskısını azaltarak, tarihsel olarak talebin geri dönmesine ve fiyatların istikrar kazanmasına yardımcı oluyor.
Bitcoin, The Block’un fiyat verilerine göre şu anda yaklaşık 77.320 dolardan işlem görüyor ve son 24 saatte yaklaşık %0,6 artıda seyrediyor.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: tradingview.com
