Kriptoyla ilişkili hisseler, 21 ağustosta bitcoin’in yükselişini sürdürmesiyle birlikte önemli ölçüde değer kazandı. Bitcoin haftayı yüzde 20’nin üzerinde bir artışla kapatmaya hazırlanırken, Robinhood Markets (HOOD) ve Coinbase Global (COIN) de piyasa öncesi işlemlerde yükselişe katıldı. Bu hareketin arkasında, aynı hafta başında Beyaz Saray’da gerçekleşen ve Trump yönetiminin kripto sektörünün önde gelen isimlerini ağırladığı toplantı yer alıyor. Toplantıda, Kongre’ye dijital varlıklar için daha net devlet standartları getirmeyi amaçlayan Clarity Act üzerinde çalışmaları yönünde çağrı yapıldı.
Beyaz Saray’dan Düzenleyici Netlik İçin Hamle
Coinbase CEO’su Brian Armstrong, Gemini’nin kurucuları Tyler ve Cameron Winklevoss, Kraken ve Ripple gibi şirketlerin yöneticileri ile SEC ve CFTC başkanları toplantıya katılan isimler arasındaydı. Trump, Kongre’nin “adil bir versiyonunu” onaylayarak Clarity Act’te “bir sonraki adımı” atması gerektiğini belirtti. Bu yasanın ABD’yi dijital varlık politikası açısından Çin’in ve diğer ülkelerin önünde tutacak “çok güçlü ve yapılandırılmış bir mevzuat” olacağını vurguladı. Ayrıca yönetimin, bitcoin ve diğer kripto paraların “kayda değer” miktarlarını satın alma ve stratejik bir rezerv oluşturma planlarını değerlendirdiğini de açıkladı.
Hazine’den Gelen İkinci Destek
Clarity Act’e yönelik baskı tek olumlu gelişme değildi. Yükseliş, 19 ağustosta ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli borç geri alım operasyonlarını en az iki katına çıkaracağını ve eylül ayından itibaren azami tutarı 2 milyar dolardan en az 4 milyar dolara yükselteceğini açıklamasıyla başladı. Bu adım, likidite koşullarının iyileştiğine işaret etti ve finansman piyasalarındaki sıkılaşma endişelerini azalttı. Hazine tahvili getirilerinin düşmesiyle birlikte risk iştahı arttı. Bu da, riskli varlıkların yüksek beta yansıması olan bitcoin gibi varlıklar için olumlu bir ortam yarattı.
Hisselerle Bağlantı Nasıl Kuruluyor?
Bitcoin ile birlikte yükselen hisseler için bağlantı oldukça net. ABD’de halka açık en büyük kripto para borsası olan Coinbase (COIN), hem token fiyatlarının yükselmesinden kaynaklanan işlem hacmi ve saklama ücreti gelirlerindeki artıştan hem de düzenleyici belirsizliğin azalmasından fayda sağlıyor. Federal düzeyde daha net kurallar, şirketin temel iş modelinin önündeki önemli bir engeli ortadan kaldırabilir. Robinhood Markets (HOOD) ise, perakende kripto para işlemlerinden elde ettiği gelirle benzer şekilde pozitif kripto duyarlılığında işlem hacimlerinin artmasından yararlanıyor. Beyaz Saray’daki görüşmenin ardından Coinbase hisseleri piyasa öncesi işlemlerde yaklaşık yüzde 8 yükseldi.
Akıllı Para Duyarlılığı
Coinbase (COIN) tarafında, hedge fon sahipliği ilk çeyrekte 65 fondan ikinci çeyrekte 62 fona gerileyerek mevcut rallide küçük bir geri adım attı. Robinhood (HOOD) ise ters yönde hareket etti; hedge fon sahipliği aynı dönemde 84’ten 87’ye yükseldi. Bu da kurumsal yatırımcıların, geçen haftaki gelişmeler öncesinde Robinhood’un perakende odaklı kripto maruziyetine ısınmaya başladığını gösteriyor.
Yükseliş Senaryosu
Clarity Act’in Kongre’den geçmesi, Coinbase (COIN) ve Robinhood (HOOD) gibi platformlar için operasyonel riski önemli ölçüde azaltabilir ve daha net kurallar bekleyen kurumsal sermayenin piyasaya girmesinin önünü açabilir. Trump’ın, yönetimin bitcoin veya diğer kripto paralardan ek miktarlarda alım yapmayı değerlendirdiğine dair açıklamaları ise, henüz spekülatif olsa da, potansiyel bir talep kaynağı olarak öne çıkıyor. Yüksek işlem hacminden gelir elde eden Coinbase ve Robinhood gibi şirketler için bitcoin’deki uzun süreli yükseliş, hem gelirleri hem de piyasa duyarlılığını artırıyor.
Düşüş Senaryosu
Temkinli yaklaşımın temelinde, bu hareketin büyük ölçüde tamamlanmış bir politika değil, yasa tasarısı tarafından yönlendirilmesi yatıyor. Clarity Act’in hâlâ Kongre’den geçmesi gerekiyor ve Washington’ın kripto mevzuatı geçmişi, gecikmeler ve parti içi anlaşmazlıklarla dolu. Dolayısıyla, yasanın geçmesi için yapılan baskı, kesin bir tarih anlamına gelmiyor. Benzer şekilde, Trump’ın hükümetin bitcoin alımı veya stratejik rezerv oluşturma planlarına dair açıklamaları da resmi bir politika değil, spekülatif bir söylem niteliğinde. Kripto piyasaları, söylemlerle yükselip gerçek aksiyona dönüşmeyen hareketlere yabancı değil. Bitcoin’in yüksek betası, risk iştahının arttığı dönemlerde kazançları büyütürken, duyarlılığın tersine dönmesi halinde aynı hızda kayıplara yol açabiliyor.
Sonuç
Bu yükseliş, Hazine’den gelen likidite desteği ile henüz netleşmemiş bir politika anlatısının birleşiminden kaynaklanıyor. Yatırımcıların bu iki faktörü ayrı ayrı değerlendirmesi gerekiyor. Hazine’nin geri alım programı, uzun vadeli tahvillerde likiditeyi desteklemeye yönelik daha önce açıklanmış ve yöntemi net bir adım. Getirilerdeki düşüş, riskli varlıklar için kısa vadeli bir destek sağladı. Ancak Clarity Act ve olası devlet bitcoin alımları, Kongre ve yönetim harekete geçene kadar belirsizliğini koruyor. Coinbase (COIN) ve Robinhood (HOOD) yatırımcıları için, Clarity Act’teki yasal ilerleme uzun vadede daha güçlü bir katalizör olarak öne çıkıyor. Çünkü yasal netlik, bitcoin fiyatı hangi seviyede olursa olsun bu şirketlerin işini doğrudan destekleyecektir.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: insidermonkey.com
