ABD Senatosu’nda kripto piyasası yapısına ilişkin yasa tasarısının 630 sayfalık yeni bir taslağı perşembe günü sızdırıldı. Tasarıyı destekleyenler, metnin Demokratların oyunu kazanmak için yapılan yüzlerce değişikliği yansıttığını belirtiyor. Ancak, tasarının hâlâ iki partili bir destekten uzak olduğu ifade ediliyor. Beş gün sonra, Senato’da tasarının görüşülüp görüşülmeyeceğine dair oylama yapılacak. 15 Eylül saat 21:15’te gerçekleşecek bu oylamada, 100 senatörden en az 60’ının desteği gerekiyor. Tasarının resmi adı Dijital Varlık Piyasası Açıklık Yasası (CLARITY Act, H.R. 3633) ve kripto varlık sahipleri ile piyasayı takip edenler için önemli bir dönüm noktası olabilir. Çünkü bu yasa, sektörün uzun süredir eksikliğini hissettiği, yönetim değişikliklerinden etkilenmeyecek yasal bir kimlik vadediyor.
CLARITY, herhangi bir şeyi yasallaştırmıyor veya yasaklamıyor. Son on yılda mahkemelerde, token token yeniden çizilen sınırları netleştiriyor: Hangi token’lar emtia olarak CFTC’nin, hangileri menkul kıymet olarak SEC’in yetki alanına giriyor? Senato metninde, “dijital emtia” spot piyasalarının münhasıran CFTC’nin yetkisinde olacağı belirtilirken, tokenlaştırılmış menkul kıymetler SEC’in denetiminde kalıyor. Yasa öncesinde bu statü her davada ayrı ayrı tartışılırken, yürürlüğe girdiğinde yasal olarak tanımlanmış olacak. Böylece, satıcı HODLer’a, tartışmalı coin ise sınıflandırılmış coine dönüşecek; tüm süreç tek bir imzayla netleşecek.
Tasarıya yapılan 100’den fazla değişiklik ise Demokratların desteğini almak için verilen tavizlerin bir göstergesi. Temmuz sonunda, tasarıyı yönlendiren Cumhuriyetçi Senatör Cynthia Lummis, Demokratların talepleriyle yapılan 33 değişiklik, 23 yeni yasa dışı finans bölümü, CFTC için 30 ek kazanım ve tamamen Demokratların isteğiyle yazılan üç yeni başlık dahil olmak üzere “100’den fazla uzlaşma” sağlandığını açıkladı. Sızdırılan taslak, kredi birliklerinin Bitcoin ve kripto ile nasıl deney yapabileceğine dair yeni hükümler de içeriyor. Bu değişiklikler, oy almak için yapılan birer takas niteliğinde.
Ancak, yedi Demokrat senatör — Cory Booker, Mark Warner, Raphael Warnock, John Hickenlooper, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego ve Angela Alsobrooks — tasarıya destek vermeye açık olduklarını belirtse de, temmuz ayında yayımladıkları ortak açıklamada revize edilen metnin “yetersiz” olduğunu ifade etti. Bu senatörlerin talepleri, yıl boyunca tasarının ilerlemesini engelleyen temel ayrışma noktalarını oluşturuyor: Kripto üzerinden kazanç sağlayan yetkililere yönelik etik kurallar, bu kuralların yalnızca Adalet Bakanlığı mı yoksa eyalet başsavcıları tarafından mı uygulanacağı ve yeni kara para aklamayla mücadele düzenlemelerinin merkeziyetsiz finansı (DeFi) kısıtlayıp kısıtlamadığı gibi başlıklar öne çıkıyor.
İki önemli ayrışma noktası daha var. Bankacılık lobisi, stablecoin getirilerine daha sert bir yaklaşım talep ediyor; çünkü dolar endeksli token’lardan elde edilen getirinin yerel kredilerden mevduat çektiğini savunuyor. Ayrıca, Cumhuriyetçi Parti içinde de tam bir birlik yok. Senatör Cornyn, yazılım geliştiricileri ve şirketleri, platformlarında başkalarının yasa dışı faaliyetlerinden sorumlu tutmayan bir maddenin kolluk kuvvetlerine açık kapı bıraktığı endişesini dile getirdi. Bu nedenle, tasarının geçme olasılığı düşük seyrediyor. Galaxy Research, 2026’da yasalaşma ihtimalini yaklaşık %10 olarak hesaplıyor. Bu oran, pazartesi günkü oylamadan nihai kabul ve Temsilciler Meclisi ile yapılacak uzlaşmaya kadar tüm süreci kapsıyor.
Pazartesi günkü oylama, tasarının görüşülmeye başlanıp başlanmayacağına dair bir prosedür. 60 oy alınırsa, tasarı değişikliklere açılacak, ardından nihai oylama ve Temsilciler Meclisi ile müzakere süreci başlayacak. Senato, ekim başında ara vereceği için bu süreç hızla ilerlemek zorunda. Oylamada 60’a ulaşılamazsa, bu kripto düzenlemelerinin sonu anlamına gelmiyor. Paul Atkins yönetimindeki SEC ve CFTC, halihazırda yeni kurallar hazırlıyor. Stablecoin çerçevesini belirleyen GENIUS Act ise zaten yürürlükte. CLARITY’nin farkı, düzenlemelerin kalıcılığını sağlaması; çünkü yasa, bir sonraki başkanı da bağlarken, yönetmelikler kolayca iptal edilebiliyor.
Yatırımcılar açısından bu ayrım kritik. Yasa çıkarsa, “dijital varlık” kavramı tartışmalı bir terim olmaktan çıkıp, belirli bir düzenleyiciye, saklama kuralına ve kara para aklamayla mücadele yükümlülüğüne sahip olacak. Bu kimlik değişimi, statüsü en çok tartışılan coin’lerde riskin yeniden fiyatlanmasına yol açabilir ve borsalar ile ihraççıların, avukat görüşleri yerine net kurallara göre yeniden yapılanmasını gerektirebilir. Zaten emtia olarak kabul edilen Bitcoin (BTC) ise bu değişimden en az etkilenecek. Tasarı, kazananları isimlendirmek yerine kriterler belirliyor; fiyatlamadaki değişim ise bir tahmin niteliğinde.
Piyasa ise pazartesi gününü ikili bir sonuç olarak fiyatlamıyor. Kripto korku ve açgözlülük endeksi açgözlülük bölgesinde bulunuyor. Bitcoin, yaklaşık 77.000 dolar seviyesinde, gün içinde hafif düşüşle işlem görüyor. Son 52 haftada ise 58.000 ila 125.000 dolar aralığında hareket etti. Başarısızlık ya da başarı, tüm piyasayı başlıktaki kadar sert etkilemiyor. Tasarıyı destekleyenler de bu noktaya dikkat çekiyor: Belirsizlik, yasal netliğin satacağı en önemli unsur.
Pazartesi günkü oylama, takip edilebilecek en somut veri. Metni “yetersiz” bulan yedi Demokrat’ın oyu belirleyici olacak. Çoğunluğu evet derse, kimlik değişimi ara seçimler öncesinde gündeme gelebilir. Oylama 50’li sayılarda kalırsa, “100’den fazla uzlaşma”nın bir karşılığı olmadığı ve kripto piyasasının kimliğinin yine dava dava, kural kural belirlenmeye devam edeceği yorumu öne çıkacak. Haberin seyrini değiştirecek en küçük veri ise yine aynı: Oylamada çıkan evet sayısı.
Bu içerik hazırlanırken faydalanılan kaynaklar: ainvest.com
